原標題：中國有贊虧損擴大，SaaS模式盈利咋就這么難？

作者：夏天

編輯：遠風

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

對于此前的移動互聯(lián)網(wǎng)來說，賺的是人口紅利的錢，也就是easy money，但是當人口紅利褪去，行業(yè)的門檻變高，焦慮隨之而來。

“微信生態(tài)第一股”中國有贊（08083.HK）也不例外，雖然獲得了騰訊的加持，但是能否在SaaS領域趟出一條路還是一個未知數(shù)。

成立于2011年的中國有贊是一家TO B的SaaS（Software as a Service，軟件即服務）公司，主要是為商戶提供微店鋪和移動零售解決方案，簡單來說微信里有許多的小程序和微店，而中國有贊并不是微商平臺，它是為這些商家在微信開店提供技術服務，就比如線下門店掃碼支付這一類簡單常見的服務。

但是，相較于一眾的云服務企業(yè)來說，目前在港股上市的中國有贊來說都還未實現(xiàn)盈利，可見在SaaS這一領域想生存并不容易，從中國有贊發(fā)展就可見一斑。

收入增長卻難掩虧損擴大

中國有贊2018年報顯示，2018年營收為6.84億港元，同比增長229.3%；毛利2.31億港元，同比增長784.9%。

中國有贊營收增長的速度為何這么快？這得益于有贊第三方支付服務收入的增長。2018年四月，港股上市公司中國創(chuàng)新支付公司宣布將以55億股股票收購中國有贊51%的股權(quán)，創(chuàng)始人白鴉成為了中國創(chuàng)新支付公司的第一大股東，實現(xiàn)借殼上市，隨后中國創(chuàng)新支付更名中國有贊。

這也意味著中國有贊在獲得第三方支付牌照后，成為了SaaS服務商中唯一一家可以合法支付清算的企業(yè)，但是這依舊難掩虧損持續(xù)擴大的尷尬。

2018年年報顯示，中國有贊虧損約為8.39億港元，同比擴大84.99%，其中，股東應占虧損擴大3.48倍至5.03億港元。

雖然作為創(chuàng)始人的白鴿曾說過，對于SaaS，資本看不懂，完全看不懂，甚至還有資本看SaaS是否盈利，這個沒有意義。

但事實上，是否盈利是看其商業(yè)模式能否成功的一項重要指標，如果一昧的燒錢投入，搶占市場，但是卻看不到回報，是不是代表其商業(yè)模式并不可行呢？這或許也是投資者關心的問題，針對此問題GPLP犀牛財經(jīng)向中國有贊求證，截至發(fā)稿時間，中國有贊并未回復。

過分依賴微信生態(tài)成隱憂

中國有贊的成功離不開騰訊這座大靠山。

2019年4月，作為騰訊系旗下公司典型代表，中國有贊完成新一輪10億港元的融資，由騰訊領投。融資以新股配售的形式進行，每股發(fā)行價為0.53港元。該公司與5位認購人配售共超過17.19億股新股，認購后，騰訊持有其6.7%股權(quán)。

中國有贊主要通過有贊微商城向商家提供電商SaaS服務，并且推出如有贊零售、有贊教育、有贊美業(yè)等門店SaaS產(chǎn)品以及有贊連鎖等一系列的新零售解決方案，直指線下門店商家。

也就是說，中國有贊在微信這個大生態(tài)里想要重塑一個強大如“淘寶”般的底層系統(tǒng)，而事實上，中國有贊的路線確實和淘寶如出一轍。

比如“平臺服務費”，有愿意付費的商家，中國有贊就為其提供一系列的打包服務，這就將有錢也愿意支付的商家自然過濾了出來。

中國有贊賺的就是這個服務費，注意，這不是它所提供的SaaS這一軟件的租賃費，這是有贊為商家提供的這一軟件背后的一系列運營的服務費。比如面向營銷有很多大家熟知的插件功能，如搖一搖抽獎等等，這相當于是虛擬增值服務。除此之外，還有店鋪推廣，專門為付費的商家開發(fā)有贊精選產(chǎn)品線，幫助商家進行店鋪推廣，這樣中國有贊又變成了營銷服務商。

而對于騰訊來說，其產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)多偏底層系統(tǒng)，而中國有贊所提供的SaaS服務，幫助騰訊在實體零售這方面實現(xiàn)了應用場景落地，這對于騰訊來說是非常重要的。

但是，有利就會有弊。中國有贊的業(yè)務主要是圍繞微信小程序來進行的，這就會產(chǎn)生一個問題，如果過分依賴微信生態(tài)，未來如果出現(xiàn)競爭者，騰訊如果不在全力支持有贊，也不是不可能發(fā)生的。

對此，中國有贊也意識到了過分依賴微信生態(tài)。在2019年年報發(fā)布的當天，正式發(fā)布跨境電商行業(yè)解決方案。該方案面向跨境進口類商家提供境內(nèi)外主體認證、跨境結(jié)算認證、實名購買保障、交易平臺搭建、跨境支付、倉儲物流、海關口岸對接等服務。

可以說，SaaS這一領域已經(jīng)是一片“紅海”，但是怎么玩，怎么才能玩得轉(zhuǎn)，對于大多數(shù)人來說，還是一片盲區(qū)。中國有贊已經(jīng)有了一定的經(jīng)驗，起碼背靠騰訊這座大靠山，但是燒錢不是長久之計，沒了騰訊的“輸血”，有贊能走多遠還未可知。

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