原標題：那家生產知名避孕套的母公司：2018虧損超20億 股東減持逃命

作者：瘋兔子

編輯：王海倫

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

6月4日，人福醫(yī)藥（600079.SH）發(fā)布了《人福醫(yī)藥股東減持股份結果公告》。

人福醫(yī)藥是以房地產、生殖健康、醫(yī)藥為主要產業(yè)的集團公司。主要生產藥品、安全套等產品。其中知名避孕產品“杰士邦”便是其所生產。

商譽爆雷業(yè)績變臉，超20億虧損

圖表一：來源于2018年年報

人福醫(yī)藥2018年年報顯示：2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入186.34億元，同比2017年增長了20.64%。然而凈利潤虧損23.58億元，同比下降了213.7%；扣非后虧損更是達到了26.62億元，同比下降了576.17%。

圖表二：同行業(yè)利潤比較

而與同行業(yè)虧損的企業(yè)比較，人福醫(yī)藥更是成為極少見的虧損超20億的企業(yè)。

如此巨額的虧損，是何原因造成？

GPLP犀牛財經發(fā)現(xiàn)造成巨額虧損的原因，依舊是風口浪尖上的“商譽減值”問題。

2016年5月，人福醫(yī)藥以5.5億美元高達近14倍的溢價收購了美國Epic Pharma及其附屬企業(yè)100%的股權。這項收購使得人福醫(yī)藥新增商譽近27.76億元，商譽減值風險巨增。

2018年，公司對全資子公司Epic Pharma計提商譽減值以及無形資產減值達31.03億。

過高的商譽負擔導致公司債務負擔的加劇。公司2018年營業(yè)利潤為-14.46億，而計提的近31.03億的商譽減值無疑是“雪上加霜”。

股東減持套現(xiàn)，欲奪路逃命

聞“風”色變，商譽減值的問題已經成為目前中國上市企業(yè)需要面對棘手問題，而上市公司的股東就如同“驚弓之鳥”。

在人福醫(yī)藥發(fā)布的公告中顯示：截至 2019 年 5 月 31 日，匯添富-優(yōu)勢醫(yī)藥企業(yè)定增計劃 1 號資產管理計劃和匯添富-優(yōu)勢醫(yī)藥企業(yè)定增計劃 2 號資產管理計劃通過集中競價方式合計減持公司股份 25,383,800 股，占公司總股本的 1.88%。公告顯示減持價格區(qū)間為9.07—12.60元，合計金額為2.72億元。

GPLP犀牛財經了解到此前匯添富兩大資產管理基金曾于2018年6月減持約400萬股，套現(xiàn)近5000萬元。按此計算，匯添富目前已經累計套現(xiàn)約3.22億元。

截止目前，人福醫(yī)藥的一季報顯示公司仍有37.76億的商譽待計提。商譽這個雷依然牢牢的綁在人福醫(yī)藥的身上，隨時可能再次引爆。匯添富的奪路逃命也僅是開始。人福醫(yī)藥如何改變自身的困境，仍需要好好思考。

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