原標(biāo)題：云集一季度首次盈利？ 會員制電商的春天沒有那么快來

作者：夏天

編輯：葉枚

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

曾因涉嫌傳銷被罰近千萬的云集不但赴美成功上市，而且自成立以來首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利，真是風(fēng)光。

但事實(shí)上真如此嗎？盡管云集華麗轉(zhuǎn)身，但外界對這家靠會員模式發(fā)展起來的平臺還是存在很多質(zhì)疑。

6月4日，云集(YJ.US)發(fā)布了2019年一季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告。財報顯示，云集2019年一季度總營收33.86億元，同比增長53.2%；凈利潤為1690萬元，而去年同期凈虧損8170萬元；不按美國通用會計準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈利潤為4310萬元，而去年同期凈虧損7010萬元，這也意味著云集自成立以來首次實(shí)現(xiàn)了單季度盈利。

但是，實(shí)現(xiàn)盈利并不意味著云集的商業(yè)模式是成功的，要想把會員電商這條路趟平，云集要走的路還長著呢。

會員制電商模式走得通嗎？

還記得此前GPLP犀牛財經(jīng)報道的文章，曾說到云集因?yàn)椴捎谩叭壏咒N”模式而飽受爭議，并且在2017年因涉嫌傳銷被有關(guān)部門開出958萬元巨額罰單，在此之后，云集走上了會員制電商的路。

據(jù)財報顯示，雖然云集的付費(fèi)會員數(shù)仍在增加，但是會員的計劃收入?yún)s萎靡不振。目前云集的會員數(shù)為900萬人，比去年同期的740萬人同比增加22.4%；其中截至2019年3月31日的過去12個月，在云集中產(chǎn)生交易的會員數(shù)量為710萬人，比去年同期的280萬人相比，同比增加153.3%。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，在云集中產(chǎn)生交易的會員指成功促銷云集產(chǎn)品的會員，至少在云集平臺上發(fā)出一個訂單，無論該訂單中的任何產(chǎn)品是否最終被出售或完成交付。而會員是指在云集上注冊帳戶并滿足例如購買會員資格包等要求的個人。

值得注意的是，云集的買家數(shù)量從2018年的790萬減少到2019年第一季度的730萬，并且2019年第一季度云集的會員計劃營收從2018年同期的2億元減少至1.57億元，同比下滑21.7%。對此，云集解釋稱，由于公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，允許符合特定要求的個人成為會員而無需購買會員套餐。

云集是靠付費(fèi)用戶模式發(fā)展起來的，現(xiàn)在云集完成了上市，在第一季度也首次實(shí)現(xiàn)了盈利，但是大家對會員電商的質(zhì)疑并沒有減少，而隨著電商行業(yè)的競爭加劇，未來云集在業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨不小的挑戰(zhàn)。

會員制電商有潛力，云集有好故事嗎？

從云集發(fā)布的一季度財報來看，云集的營收跟凈利潤都還不錯，其中它的營收主要來自于電商交易訂單，2018年云集66.4%的交易額由會員完成。

而它的付費(fèi)會員模式保證了平臺的成交量。財報顯示，截至2019年3月31日，云集一季度的GMV（成交總額）達(dá)到了68億元，同比增長93.7%。

對于GMV的增長，云集創(chuàng)始人肖尚略表示，“這主要是受會員數(shù)量的增長、商城業(yè)務(wù)模式的實(shí)施以及供應(yīng)鏈完善創(chuàng)新的推動。此外，我們通過利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和提升產(chǎn)品管理能力，增強(qiáng)了用戶價值?！?/p>

眾所周知付費(fèi)會員模式并不是云集的專屬，其他電商也早早推出了付費(fèi)會員模式來增加用戶對于平臺的粘性。2015年10月，京東就推出PLUS會員服務(wù)，成為國內(nèi)第一個“吃螃蟹的人”；2016年，唯品會推出超級VIP；2018年8月，阿里推出88VIP會員。

另外，GPLP犀牛財經(jīng)在此前的報道中也提出，云集的會員模式換湯不換藥，雖說在模式上稍微改動了一些，但實(shí)質(zhì)并未發(fā)生很大的改變，雖然成功上市了，云集想要徹底摘掉外界質(zhì)疑“傳銷”的帽子還比較難，而如果后續(xù)政策上趨嚴(yán)或者有任何變動，對于云集來說就是不可承受之重。

與此同時，云集要想講好故事，還需在會員人群上下功夫，自從轉(zhuǎn)變發(fā)展模式后，僅靠幾塊錢分享獎勵的模式，想要吸引新用戶顯然有些疲乏，而付費(fèi)會員跟平臺買家都是為它創(chuàng)造營收的關(guān)鍵人群，其中會員貢獻(xiàn)的營收很高，而會員電商比拼的還是性價比。

但以云集目前的規(guī)模來看，它難以在議價這方面有更多的話語權(quán)，在供應(yīng)鏈跟物流環(huán)節(jié)也還是處于被動的，整體競爭優(yōu)勢不突出的前提下要想提高用戶增長太難。

在GPLP犀牛財經(jīng)看來，云集上市后的股價表現(xiàn)并不穩(wěn)定，這也說明它的未來發(fā)展存在很大的不確定性，而云集要想得到跟多投資者的信任，還需要講好新故事。

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