原標(biāo)題：股價僅值32.93港元？“殺人鯨”做空安踏體育折戟

作者：甘樂

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

近日，業(yè)績股價雙豐收的安踏體育被Blue Orca capital宣布做空，并發(fā)表了安踏股價僅值32.93港元的言論。

Blue Orca capital方面在之前安踏被GMT Research質(zhì)疑財報數(shù)據(jù)造假的基礎(chǔ)上，對安踏企業(yè)管理層能力提出質(zhì)疑，并提出在單店收入方面，安踏體育的內(nèi)地FILA遠(yuǎn)高于韓國和臺灣FILA，安踏所披露的FILA收入不實。Blue Orca capital以此為依據(jù)做空安踏。

以“殺人鯨”的影響力來看，確實對股價造成沖擊力。5月30日，消息一出，安踏體育盤中暴跌13%。面對“殺人鯨”的狙擊，安踏體育迅速發(fā)布澄清公告，對于提出的指控，董事會否認(rèn)了報道中的有關(guān)猜測，并表示有關(guān)猜測并不準(zhǔn)確及具有誤導(dǎo)性。安踏股價也隨之以其強韌性快速收復(fù)失地。算是對“殺人鯨”完美回?fù)簟?/p>

Blue Orca Capital的創(chuàng)始人Soren Aandahl原為沽空機構(gòu)Glaucus的首席研究員，因此如今的“殺人鯨”做空手法與Glaucus如出一轍。質(zhì)疑的矛頭都放在了財務(wù)造假和管理層問題上。

如今“殺人鯨”敗下陣來也不是全無理由。從安踏收購FILA到如今已有10年時間，在2018年FILA品牌占公司的營收比例已經(jīng)達(dá)到35%。單從FILA中國來看，門店的主要分布在內(nèi)地購買力相對較強的一二線城市。從戰(zhàn)略角度講，中國大陸才是FILA產(chǎn)品的主銷市場，那么對FILA主市場的收入的較高而質(zhì)疑的言論顯然是站不住腳的。

至于安踏派息下降的問題也早已在2018年業(yè)績發(fā)布會中提及，目標(biāo)用于收購Amer Sports體育品牌。在未來業(yè)務(wù)、利潤、現(xiàn)金流步入正軌后，派息比率也會回升。

安踏體育同時宣布，公司擬向認(rèn)購人發(fā)行1584.2萬股認(rèn)購股份，認(rèn)購價每股49.11港元，較5月30日收市價46.95港元溢價約4.60%。這一舉動在穩(wěn)定股價的同時，也體現(xiàn)了公司對未來發(fā)展的信心。

公司業(yè)績的好與不好，財務(wù)報表的假假真真，只有企業(yè)自己是最清楚的。面對沽空機構(gòu)的做空，安踏會像拼多多一樣表現(xiàn)出強者恒強，還是像新秀麗一樣一蹶不振，時間會給出答案。

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