JUMIA與亞馬遜頁面

“In 18 years of publishing, Citron has never seen such an obvious fraud as Jumia. ”

十八年來，香櫞從未見過一起像Jumia一樣顯而易見的欺詐。

香櫞在港股的失利顯然沒有影響它分毫，一份做空電商JUMIA的報告直指其股份“毫無價值”。

Jumia由兩名前麥肯錫顧問在尼日利亞成立，作為一家電商公司，Jumia平臺的產(chǎn)品大部分為第三方經(jīng)營者提供，少部分為自營，2017年Jumia融資引進(jìn)安盛、高盛、MTN、法國電信供應(yīng)商Orange以及德國風(fēng)投Rocket Internet，外媒將Jumia稱作是非洲的獨角獸，估值超過10億美元?？溌〕錾目萍计髽I(yè)家Rebecca Enonchong表示，獲得資金是該集團(tuán)成功的關(guān)鍵。

風(fēng)光背后，Jumia也面臨著歸屬的問題。Jumia Group的母公司在德國注冊成立，現(xiàn)任首席執(zhí)行官Jeremy Hodara和Sacha Poignonnec是法國人，僅另外兩位聯(lián)合創(chuàng)始人Tunde Kehinde和Raphael Afaedor是尼日利亞人。從其人員以及成立地點來說被認(rèn)為是非洲創(chuàng)業(yè)公司又是否合理？

在一份2014年6月的采訪中，創(chuàng)始人兼CEO Jeremy Hodara表示，過去的兩年里將Jumia開到摩洛哥、埃及和尼日利亞,然后擴展到肯尼亞和象牙海岸的秘訣在于建立信任，唯一方法就是要達(dá)到美國亞馬遜的水平，從開頭截圖也不難看出其界面與亞馬遜相類似。

無疑，阿里巴巴的成功也為Jumia的故事增添了不少天馬行空的空間。

Jumia業(yè)務(wù)領(lǐng)域范圍正試圖向智能手機與寬帶普及率方向發(fā)展，似乎與Jeremy讓非洲電商發(fā)展起來的目標(biāo)相一致。在Jumia提交給美國SEC的文件中，Jumia引用Ovum的市場研究報告認(rèn)為2017年非洲的移動寬帶普及率為32％，即3.99億用戶，而到2022年預(yù)計將增加到73％，超過9億用戶。Jumia認(rèn)為，在它有運營的國家網(wǎng)上進(jìn)行的零售額不到1%，而這一數(shù)字在中國為24%，據(jù)此Jumia有很大的市場與空間。

題外話一句，香櫞不出意外地提及了十年前中概股以RTO上市產(chǎn)生大量虛假案件。

報告中，香櫞通過去年10月的保密投資者介紹與提交給SEC的文件比較，認(rèn)為Jumia為了吸引投資者，將活躍顧客與活躍商家的數(shù)量夸大了20%至30%；另外41%的訂單被退回、直接取消或者沒有配送。

香櫞的報告引用了尼日利亞當(dāng)?shù)貓蠹垖τ贘umia的評論，“這是一家快速增長的電子商務(wù)公司的寫照”，但“在其表象之下，是一家在內(nèi)部欺詐活動中掙扎求生的公司”；“Jumia正坐在隨時可能爆炸的火藥上，因為這家零售機構(gòu)充斥著許多見不得人的交易”。

此外，報告披露了Jumia的創(chuàng)始人之一Jeremy Hodara還存在大量關(guān)聯(lián)交易。2016年2月，Jumia以每家1歐元的價格將四家子公司出售給Jeremy Hodara，這一交易的原因是公司計劃停止開展坦桑尼亞的業(yè)務(wù)， Jeremy Hodara打算在他的獨資下，繼續(xù)以Jumia品牌經(jīng)營坦桑尼亞業(yè)務(wù)。

然而在2017年僅創(chuàng)收23.8萬歐元，凈虧損超過300萬歐元的情況下，Jumia卻在2018年從一Jeremy手中重新收購了這些業(yè)務(wù)，收購價格未透露。同年，Jumia從一Jeremy手中收購了Jumia Facilities，一家總部位于迪拜的薪資和支持服務(wù)公司，收購價格亦未披露。IPO之前，一名Jumia 經(jīng)理被尼日利亞警方質(zhì)疑欺詐性轉(zhuǎn)移資金的指控。

香櫞暗示稱，在某些情況下，欺詐者是高管的親屬，而“董事們會把案件掩蓋起來，以避免公眾監(jiān)督”。

經(jīng)歷了周四股票不穩(wěn)定，周五開市便暴跌。截至本文完成，Jumia 股價已從最高的49.77美元跌至如今的22.27美元，跌幅超過50%。

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