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    瑞幸財(cái)技,天下無(wú)雙



    本文轉(zhuǎn)載自公眾號(hào):土匪投資日記(ID:tufeitouziriji)

    文/土匪楊軒

    18個(gè)月,47億美金,第一天就漲19.88%, 瑞幸IPO了~

    朋友圈昨天一夜狂歡,這場(chǎng)終于到來(lái)的IPO,充滿了“瑞幸特色”。它是一場(chǎng)屬于神州優(yōu)車董事長(zhǎng)陸正耀和他的朋友們的IPO,一場(chǎng)沒(méi)有陌生人的IPO,一場(chǎng)事先張揚(yáng)的速戰(zhàn)速?zèng)Q的IPO。

    這個(gè)事情, 看看就行, 你也別羨慕, 你也別多問(wèn),你也別多想, 了解越多只會(huì)多嘆息一聲~

    正式融資前就借款10多億



    這個(gè)應(yīng)該史無(wú)前例了吧,第一輪正式融資前就借款十多億, 第一輪天使輪1.8億美金…

    開始也不融資, 只是借款, 或者融資租賃, 這里面做法相當(dāng)純熟和有開創(chuàng)性了,你也別想學(xué),你也學(xué)不會(huì)。

    為啥,人家是基本上都是自己的一個(gè)公司掏錢給自己另一個(gè)公司用,十幾個(gè)億啊, 然后又自己投資了十幾個(gè)億...

    沒(méi)有十足的把握, 沒(méi)有堅(jiān)定的信念和兇猛的執(zhí)行, 這事搞不成, 關(guān)鍵還有十多年的積累。

    一般一個(gè)項(xiàng)目, 評(píng)價(jià)可能是 ‘to VC’式的項(xiàng)目, 瑞幸牛逼的VC也不想to了, 直接to IPO了, 不得不說(shuō)開創(chuàng)了一種新的玩法。接下來(lái)有沒(méi)有人會(huì)跟進(jìn)和學(xué)習(xí)呢? 我也不確定, 但是我知道, 沒(méi)有金剛鉆就別攬瓷器活了,不是一般人能玩的局。

    拿到的去年B輪融資前瑞幸的一份商業(yè)計(jì)劃書,其中列出的這一投資項(xiàng)目最大的亮點(diǎn)之一,就是能夠快速退出,“上市計(jì)劃明確”。在這份BP上,瑞幸就明確要在2019年完成海外上市。如今說(shuō)到做到。



    除了大寫的服, 還能說(shuō)啥呢。

    只屬于熟人的IPO

    18個(gè)月,完成了4輪主要融資,最后估值29億美元。而此次IPO中,瑞幸最終的定價(jià)對(duì)應(yīng)的估值再次翻番,達(dá)到42億美元。



    撐起這天價(jià)估值,靠的都是陸正耀的老朋友們。除了B+輪領(lǐng)投的貝萊德在公開資料里看不出是陸正耀的老熟人外,其他從天使輪一路投過(guò)來(lái)的機(jī)構(gòu)都與陸正耀有深厚淵源。陸正耀和愉悅資本創(chuàng)始人劉二海、大鉦資本創(chuàng)始人黎輝也是老搭檔了,就連瑞幸在IPO前招來(lái)的CFO Schakel,也是2014年神州租車香港上市承銷商瑞信在香港的老高管。

    這都是在神州租車上市中一起賺過(guò)幾個(gè)億的好兄弟。

    掌舵大鉦資本的黎輝曾任職美國(guó)華平投資亞太區(qū)總裁,早年因投資神州租車與陸正耀建立了緊密關(guān)系。2016年-2017年,黎輝更是加入了神州租車的母公司神州優(yōu)車擔(dān)任副董事長(zhǎng),負(fù)責(zé)神州優(yōu)車的戰(zhàn)略和資本運(yùn)作。

    離開神州后,隨即創(chuàng)辦了大鉦資本,2018年7月,大鉦資本完成首支基金的首期關(guān)賬,規(guī)模10億美元。而該基金的第一筆錢,便是投給了瑞幸咖啡。

    君聯(lián)資本的董事總經(jīng)理劉二海,則早在2005年便與陸正耀認(rèn)識(shí)。在二者相識(shí)的第二年,便投了陸正耀的早期項(xiàng)目“聯(lián)合汽車俱樂(lè)部”。而后,離開君聯(lián)資本創(chuàng)辦愉悅資本,投資了瑞幸咖啡。

    根據(jù)瑞幸最后提交的招股書,其股東中,陸正耀持股30.53%,他姐姐持股12.4%,錢治亞持股19.68%,大鉦資本持股11.9%,愉悅資本持股6.75%。老熟人們隨著瑞幸IPO成功,也即將可以選擇退出。

    這樣的效率,估計(jì)很多苦苦等待從自己項(xiàng)目退出的一級(jí)市場(chǎng)投資人們看了要眼紅。

    營(yíng)銷方式與神州模式如出一轍

    “通過(guò)補(bǔ)貼快速獲取客戶是我們的既定戰(zhàn)略?!卞X治亞表示,瑞幸咖啡會(huì)持續(xù)補(bǔ)貼,堅(jiān)持三年到五年。她解釋稱,通過(guò)降低門店成本,獲客成本,提高產(chǎn)品品質(zhì),降低產(chǎn)品到手價(jià)格,實(shí)際上是一整套系統(tǒng)性的成本結(jié)構(gòu)創(chuàng)新,不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的價(jià)格補(bǔ)貼。

    實(shí)際上,這套通過(guò)補(bǔ)貼迅速占領(lǐng)市場(chǎng)的做法,被冠之以行之有效的“神州模式”。先通過(guò)“叫板”行業(yè)頭部公司,獲取知名度與行業(yè)認(rèn)知;在此基礎(chǔ)上,通過(guò)大量補(bǔ)貼用戶的方式進(jìn)行裂變,使得用戶規(guī)模呈現(xiàn)幾何式增長(zhǎng)。

    4年前,神州計(jì)劃進(jìn)入專車市場(chǎng)時(shí),曾采取類似模式。2016年的中國(guó)專車市場(chǎng),時(shí)滴滴與Uber雙雄互相爭(zhēng)霸的市場(chǎng)。神州專車于6月25日上午發(fā)布了由吳秀波、海青等當(dāng)紅公眾人物打出一組“BeatU!”的海報(bào)。此處的“U”暗指Uber,海報(bào)內(nèi)容直指黑專車的安全性,并推出了神州專車的“五星安全計(jì)劃”。

    復(fù)制到瑞幸咖啡身上,瑞幸咖啡曾打著“反壟斷”的旗號(hào)叫板星巴克。2018年5月15日,瑞幸咖啡發(fā)表了致星巴克的一封公開信,題為《給行業(yè)一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì),讓中國(guó)消費(fèi)者有更多的選擇》,主要內(nèi)容包括:星巴克與許多物業(yè)簽訂排他性條款,導(dǎo)致瑞幸無(wú)法入駐商鋪;星巴克對(duì)供應(yīng)商施壓,要求對(duì)方二選一。

    考驗(yàn)才剛開始

    華爾街的投資人們是否看好這個(gè)來(lái)勢(shì)洶洶的咖啡少年,仍然取決于其商業(yè)模式的可行度和持續(xù)性。但擺在瑞幸咖啡面前的,是其捉襟見(jiàn)肘的現(xiàn)金流以及何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的現(xiàn)狀。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2019-05-18
    瑞幸財(cái)技,天下無(wú)雙
    第一天就漲19.88%,瑞幸IPO了~朋友圈昨天一夜狂歡,這場(chǎng)終于到來(lái)的IPO,充滿了“瑞幸特色”。

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