原標(biāo)題：控股股東張長(zhǎng)虹被拘留 大智慧如何把一手好牌打爛？

作者：舜耕山人

編輯：楚客

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn

張長(zhǎng)虹，證券咨詢業(yè)元老級(jí)人物，大智慧（601519.SH）創(chuàng)始人及控股股東，如今卻因2016年違規(guī)信披、虛增利潤(rùn)而被證監(jiān)會(huì)處罰相關(guān)事項(xiàng)于近日被公安機(jī)關(guān)以涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪拘留，或?qū)⒚媾R牢獄之災(zāi)。

元老級(jí)人物淪落至此，令人不勝唏噓。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，大智慧上市以來(lái)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好，主營(yíng)業(yè)務(wù)連年虧損，全靠非經(jīng)常性損益強(qiáng)撐著才免于退市。

而在2019年初以證券行業(yè)相關(guān)公司的大漲為起點(diǎn)的市場(chǎng)回暖過(guò)程中，業(yè)績(jī)并不好的大智慧也經(jīng)歷了一輪爆炒，股價(jià)翻了三倍。而控股股東被拘留一事又導(dǎo)致了股價(jià)高位暴跌，截至當(dāng)前，大智慧股價(jià)與最高價(jià)相比，近乎腰斬。

連年虧損的“教學(xué)軟件”

2011年上市的大智慧，除了上市當(dāng)年扣非凈利潤(rùn)為9300萬(wàn)元之外，往后的每一年扣非凈利潤(rùn)都為負(fù)。其中，公司在2012~2013年和2015~2016年的凈利潤(rùn)為負(fù)值，以至于戴上了ST的帽子。好不容易在2017年弄出了正的凈利潤(rùn)摘了帽，沒(méi)過(guò)多久控股股東就被刑事拘留了，所以大智慧可以說(shuō)是“流年不利”。

說(shuō)實(shí)話，張長(zhǎng)虹這個(gè)“元老級(jí)人物”也并非徒有虛名。在十余年前股權(quán)分置改革之時(shí)，張長(zhǎng)虹曾積極建言獻(xiàn)策，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革事業(yè)起到了重大且有益的影響，這也為他本人贏得了廣泛而良好的聲譽(yù)。

而在張長(zhǎng)虹的大智慧創(chuàng)始之初，中國(guó)市場(chǎng)上并沒(méi)有太多的金融軟件，投資者急需這樣的信息提供平臺(tái)。于是，當(dāng)年的大智慧和同花順、東方財(cái)富一道，順勢(shì)而為，成為了炒股軟件中的“三劍客”。而在三劍客在相近的時(shí)點(diǎn)上市之后，由于大智慧的市值和營(yíng)收都最高，因而被視作“老大哥”。

老大哥確實(shí)有老大哥的能耐，其產(chǎn)品也受到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。就筆者個(gè)人的經(jīng)歷而言，在某財(cái)經(jīng)類211院校讀書時(shí)，老師教授金融市場(chǎng)學(xué)或者證券交易技術(shù)的課所操作的軟件都是大智慧。由此可見(jiàn)，大智慧在“老一輩”資本市場(chǎng)玩家的眼里，還是頗有地位的。

把一手好牌打爛

把一手好牌打爛倒也不是什么罕見(jiàn)的事，張長(zhǎng)虹也算是樹(shù)了一個(gè)典型。

大智慧上市之初，市值達(dá)到176億元，而張長(zhǎng)虹本人的身價(jià)也近百億。如今，接連虧損的大智慧市值僅剩125億元，這還是發(fā)生在股價(jià)比市場(chǎng)回暖前最低值高了一倍的情況下。而與其幾乎同時(shí)上市的同花順，市值則接近450億。

更重要的是，張長(zhǎng)虹在2016年就已經(jīng)失去了公司的管理權(quán)，并被資本市場(chǎng)“禁賽五年”，如今更是因?yàn)榕f案把自己送進(jìn)了局子，其股權(quán)也被凍結(jié)。

張長(zhǎng)虹是如何把自己和公司送到這山窮水盡的境地的呢？GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解到，早在大智慧上市之初，張長(zhǎng)虹就野心膨脹地進(jìn)行了大規(guī)模的收購(gòu)。記錄顯示，大智慧上市以來(lái)進(jìn)行的收購(gòu)不下十筆，導(dǎo)致其主業(yè)混亂。也正是從此開(kāi)始，步子邁得太大的大智慧走上了虧損之路。

雄心勃勃的大智慧還寄希望于獲取金融牌照，于是它在2015年計(jì)劃收購(gòu)湘財(cái)證券并獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。但就在當(dāng)月，大智慧因涉嫌違規(guī)披露一事被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，收購(gòu)湘財(cái)證券一事也不了了之。

幾年前享譽(yù)業(yè)界的企業(yè)和企業(yè)創(chuàng)始人，幾年后居然就到了如此艱難處境，個(gè)中緣由，還是要?dú)w咎于自身的經(jīng)營(yíng)失誤和對(duì)法律和道德的認(rèn)識(shí)欠缺。

資本市場(chǎng)上的失敗者各有各的原因，事后都說(shuō)后悔，但后悔的只是“東窗事發(fā)”而不是自行不義之事，是謂“大愚蠢”。

盡管張長(zhǎng)虹目前只是作為公司的股東存在，而且早在2016年受處罰后就不再參與公司的日常經(jīng)營(yíng)，但他對(duì)公司造成的不利影響還在持續(xù)。正如其被拘留的消息被公告之后，短短五個(gè)交日易公司股價(jià)下跌了將近40%一樣，是謂“斯人若彩虹，遇上方知有”。

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