原標(biāo)題：信邦制藥15.37億元商譽(yù)減值損失 背后是否另有玄機(jī)

作者：松雒

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

隨著4月30日上市公司披露年報(bào)的大限已至，近幾日A股市場2018年上市公司年度業(yè)績公告頻頻暴雷。受2018年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體下行、政策監(jiān)管收緊等因素影響，多家公司業(yè)績處于虧損狀態(tài)。其中，因計(jì)提商譽(yù)減值損失而導(dǎo)致上市以來首度虧損的公司占絕大多數(shù)。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解到，截止2018年12月31日，商譽(yù)規(guī)模排行前三的行業(yè)分別是醫(yī)藥制造、軟件服務(wù)和機(jī)械行業(yè)，其商譽(yù)規(guī)模分別為970億、847.58億和760.42億。因?yàn)獒t(yī)藥制造行業(yè)的商譽(yù)規(guī)模最大，所以所屬醫(yī)藥制造行業(yè)的上市公司的商譽(yù)減值更為典型。

表一：不同行業(yè)商譽(yù)規(guī)模表（數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)）

俗話說：“無并購，不商譽(yù)”，商譽(yù)是發(fā)生在企業(yè)合并時(shí)，進(jìn)行并購的價(jià)格超過被并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，反映了企業(yè)的超額收益能力。由于中小企業(yè)參與發(fā)生并購重組比較多，再加上計(jì)提商譽(yù)減值損失的比例增大，相比較而言商譽(yù)減值對中小企業(yè)凈利潤的影響更大。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解到，在滬深兩市所有上市公司中，所屬醫(yī)藥行業(yè)計(jì)提商譽(yù)減值絕對值最多的公司是信邦制藥（002390.SZ）。

財(cái)報(bào)顯示，信邦制藥2008年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.80億元，同比增長9.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-12.83億元，同比下降487.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12.97億元，同比下降505.97%；總資產(chǎn)108.54億元，同比下降9.21%；凈資產(chǎn)51.69億元，同比下降23.53%。

分析信邦制藥的財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，此次虧損主要是公司根據(jù)財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)–資產(chǎn)減值》和中國證監(jiān)會(huì)《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)–商譽(yù)減值》相關(guān)規(guī)定和要求，在2018年年度終了時(shí)對公司商譽(yù)進(jìn)行了減值測試。

公司全資子公司中肽生化有限公司(以下簡稱“中肽生化”)存在商譽(yù)減值跡象，具體如下:中肽生化多肽及體外診斷試劑產(chǎn)品的客戶主要集中在美國，宏觀條件和市場競爭加劇等因素的影響，導(dǎo)致中肽生化經(jīng)營業(yè)績未達(dá)到預(yù)期，2018年?duì)I業(yè)收入和凈利潤均大幅下滑，公司對中肽生化計(jì)提商譽(yù)減值15.37億元。同時(shí)，流通板塊業(yè)務(wù)受“兩票制”實(shí)施及醫(yī)院控費(fèi)的影響，銷售收入增速未達(dá)預(yù)期。

但是據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)研究，信邦制藥此次因中肽生化業(yè)績未達(dá)預(yù)期，而對其計(jì)提商譽(yù)減值15.37億元有點(diǎn)讓人捉摸不透。

根據(jù)下方圖表數(shù)據(jù)來看，2018年信邦制藥的主要收入來源是來自國內(nèi)西南地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，西南地區(qū)創(chuàng)造營收59.20億，占總營收的的89.97%；而境外收入為1.18億，占總營收的1.79%。所以，業(yè)績達(dá)標(biāo)不及預(yù)期未免有些過于牽強(qiáng)。

業(yè)績沒有存在不達(dá)標(biāo)之嫌，而一次性計(jì)提如此大額的商譽(yù)減值，不得不令人思考背后的原因。

表二：2018年信邦制藥分地區(qū)收入（數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)）

商譽(yù)是指能在過去期間為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力的資本化價(jià)值。由于企業(yè)所處地理位置的優(yōu)勢、經(jīng)營效率高、歷史悠久、人員素質(zhì)高等原因，在同行中可以獲得超額利潤。

當(dāng)然業(yè)績達(dá)標(biāo)并不等于商譽(yù)減值不存在，有可能會(huì)受整體宏觀環(huán)境的影響。但信邦制藥的問題是業(yè)績并沒有出現(xiàn)明顯不達(dá)標(biāo)，但卻一次性計(jì)提大額的商譽(yù)減值損失。如此操作不得不讓人深思是否通過會(huì)計(jì)手段以掩蓋其他問題？還是為未來業(yè)績增長人為營造可能呢？

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