原標題：一季度凈利潤暴跌186.45% 漢王科技的轉(zhuǎn)型路不好走

作者：夏天

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

4月24日，漢王科技（002362.SZ）公布了2019年第一季度業(yè)績報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.63億元，同比增長18.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損817.4萬元，而去年同期則為凈利945.5萬元，同比下降186.45%。

回看一個月前漢王科技發(fā)布的年報，業(yè)績同樣大幅下滑，2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.47億元，同比增長23.64%；歸屬母公司所有者凈利潤1586.46萬元，同比下降66.10%。

讓人不禁疑問，為什么營業(yè)收入實現(xiàn)增長，但是凈利潤卻下滑得如此厲害？

來源：漢王科技2019一季度財報

漢王科技作為國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)的先行者，2010年憑借漢王“電紙書”在香港上市，首發(fā)價格41.90元，短短兩個多月后公司股價就達到歷史高位175.00元。但只是“曇花一現(xiàn)”，不到半年時間，股價近乎腰斬并一路下行，隨后漢王科技一直處于巨虧或微利千萬元之中。

從2011年，漢王科技就不斷嘗試轉(zhuǎn)型，曾經(jīng)雖然一度有好轉(zhuǎn)，但是效果甚微，反而陷入了進退兩難的地步。

來源：漢王科技2018年度財報

營業(yè)收入增長，凈利潤卻“大跳水”

漢王科技曾經(jīng)憑借電紙書業(yè)務(wù)讓他成為資本市場的“神話”。但是，好景不長，在后來蘋果iPad、安卓大屏手機的出現(xiàn)，以及2013年亞馬遜Kindle閱讀器進入中國，極大地沖擊了漢王科技電紙書的市場，也把漢王電紙書從神壇上拉了下來。

從2013年，漢王科技向不同領(lǐng)域做了轉(zhuǎn)變和投資，雖然營業(yè)收入有過增長，但是，并不長久。

我們從漢王科技發(fā)布的季報和年報可以看出2016年漢王科技凈利潤0.21億 同比增長335.48%；2017年凈利潤0.43億，同比增長102.89%。但是到2018年，營業(yè)收入增長，但是凈利潤卻下降超過60%，而利潤“大跳水”的原因可能逃不開漢王科技18家子公司利潤的虧損。

漢王科技主要的業(yè)務(wù)包括三大塊：人臉識別；生物特征識別；面對普通消費者的to C業(yè)務(wù)。其中一部分為手寫技術(shù)衍生出來的消費電子板塊，如漢王筆、E典筆、繪畫板、電紙書、文本王等；另一部分是在環(huán)保領(lǐng)域的應(yīng)用，如漢王霾表和空氣凈化器等。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，漢王科技的全資子公司包括漢王智學、漢王制造、漢王數(shù)科、漢王鵬泰和漢王智遠等。通過這些子公司的2018年中報披露，漢王制造虧損14萬，漢王智學虧損116萬，漢王數(shù)科虧損838萬。

除了漢王制造是年年虧損之外，漢王智學和漢王數(shù)科的業(yè)績雙雙轉(zhuǎn)盈為虧。另外，漢王智學主營加密簽名及手寫筆，2017年上半年營收為1572萬，凈利潤271萬，然而2018年半年營收只有600萬不到，更創(chuàng)造了凈虧損116萬。

同樣的業(yè)績走勢也發(fā)生在漢王數(shù)科身上，其主營數(shù)字化加工服務(wù)，2017年上半年總營收944萬，虧損額164.46萬，然而2018年半年營收下滑超過50%，只有450萬，凈虧損也擴大至838萬。

可見，漢王科技雖然進行了投資方向的轉(zhuǎn)變，但是，從結(jié)果來說，并不理想。

戰(zhàn)略頻頻失誤，漢王科技的轉(zhuǎn)型之路不好走

漢王董事長劉迎建曾經(jīng)不止一次在接受采訪時表示，“希望在自己退休之前漢王可以做到世界500強企業(yè)。”如今看來，漢王科技的這個目標有些遙不可及。我們可以來復(fù)盤一下漢王科技這些年的戰(zhàn)略失誤給漢王科技帶來的損失。

2010年，漢王科技憑借電紙書技術(shù)領(lǐng)先于時代，但是在被蘋果、安卓、kindle閱讀器等取代之后，依然固執(zhí)已見，即使在2011年虧損近5億后依然不放棄電紙書業(yè)務(wù)，并且為了支持電紙書業(yè)務(wù)，2012年，漢王科技以1.2億元出售旗下智慧交通子公司漢王智通，但是當時智慧交通正在蓬勃發(fā)展。

漢王科技以先進技術(shù)起家，又有中科院的學術(shù)背景，這是優(yōu)勢可能也是他的劣勢，這讓他們在戰(zhàn)略決策方面出現(xiàn)一些錯誤判斷與過時選擇。

2012年，多層神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)與深度學習的概念在學術(shù)圈引發(fā)熱議，這些突破把人工智能提高到另一個層次。但是漢王科技并沒有把握住這個機會，直到2015年，漢王科技才把深度學習寫入了年報研發(fā)部分當中。

而在這一年，僅成立一年的曠視科技拿到了B輪融資，以深度學習和物聯(lián)傳感技術(shù)為核心，深耕金融安全、城市安防等領(lǐng)域，估值突破十億元。

一直不停地追逐人工智能風口的漢王科技又把目光轉(zhuǎn)向了人臉識別領(lǐng)域，但時間不等人，當漢王科技回過神想要深耕這一領(lǐng)域時，留給它的“蛋糕”已經(jīng)不多了。

漢王科技早在2005年開始涉足人臉識別領(lǐng)域，并在2009年人臉識別產(chǎn)品識別率達到95%，但卻始終沒有成為漢王科技的支柱業(yè)務(wù)，營收占比遠低于其他產(chǎn)品。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，2016年漢王科技人臉識別產(chǎn)品全年營收7069萬元、占比17.01%；2017年該業(yè)務(wù)營收9477萬元，占比15.68%，在公司四類產(chǎn)品中排名墊底。

反觀人臉識別市場上其他競爭對手，起步時間遠遠晚于漢王科技，卻已在技術(shù)和估值上遙遙領(lǐng)先。

比如曠視科技成立于2011年，估值超過25億美元；商湯科技成立于2014年，估值超過45億美元；云從科技成立于2015年，估值超過200億人民幣。

幾大巨頭在近年來的飛速成長中迅速瓜分市場，作為人工智能圖片識別領(lǐng)域的三大獨角獸已近乎成熟，人臉識別領(lǐng)域的“跑馬圈地”也基本完成。

在這一領(lǐng)域基本被瓜分完畢之后，還有多少人臉識別的市場能夠留給漢王科技呢？情況并不樂觀。

未來，漢王科技除了要在研發(fā)技術(shù)上下功夫，更重要的是，在公司層面應(yīng)該有正確的戰(zhàn)略決策，否則，漢王科技只會離他世界500強的目標越來越遠。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。