原標(biāo)題：利元亨前五大客戶營(yíng)收占比92% 單一大客戶貢獻(xiàn)一半收入

作者：松雒

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

俗話說“背靠大樹好乘涼”，許多中小企業(yè)的快速發(fā)展之路就是尋求一兩個(gè)大客戶，然后集中資源向大客戶輸出，便可以實(shí)現(xiàn)快速盈利。

從上交所披露信息來看，在已受理的十八批科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中這種過度依賴大客戶的情況很普遍。截止到4月23日，上交所已受理89家科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的公司。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)研究這89家公司的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，前五大客戶營(yíng)收占比在80%以上的有10多家。

其中，前五大客戶營(yíng)收占比TOP5以內(nèi)的廣東利元亨智能裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱利元亨），其前五大客戶營(yíng)收占比高達(dá)92.52%，連續(xù)三年單一大客戶營(yíng)收占比均超過50%。

前五大客戶營(yíng)收占比高達(dá)92.52%

利元亨成立于2014年，主要服務(wù)于國(guó)內(nèi)鋰電池制造裝備行業(yè)，在行業(yè)內(nèi)也是領(lǐng)先企業(yè)之一。公司主要從事智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動(dòng)化解決方案。按照應(yīng)用領(lǐng)域劃分，公司產(chǎn)品包括鋰電池制造設(shè)備、汽車零部件制造設(shè)備和其他行業(yè)制造設(shè)備。

2016年至2018年，利元亨營(yíng)業(yè)收入分別為2.289億元、4.026億元、6.798億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1261萬元、4298萬元、13303萬元。公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，但是主要依附于大客戶。

表一：利元亨前五大客戶營(yíng)收占比

圖表數(shù)據(jù)可以看出利元亨2016年至2018年的前五大客戶營(yíng)業(yè)收入分別為2.014億元、3.579億元和6.304億元。2016年至2018年前五大客戶營(yíng)收占比分別約為88%、89%、93%?？梢钥闯龉編缀跞康臓I(yíng)業(yè)收入都來自于前五大客戶。

公司的主要客戶新能源科技有限公司、寧德時(shí)代新能源科技有限公司、富臨精工機(jī)械設(shè)備有限公司、力神和比亞迪鋰電池有限公司等。

公司盈利能力依附于大客戶，如果未來大客戶經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題或者合作關(guān)系發(fā)生改變，而公司并沒有突破現(xiàn)有的客戶結(jié)構(gòu)，公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將不可預(yù)測(cè)。

連續(xù)三年單一大客戶營(yíng)收占比不低于50%

表二：利元亨對(duì)新能源科技營(yíng)收占比

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年公司對(duì)新能源科技銷售收入分別為11,480.36 萬元、31,115.90 萬元和45,098.27 萬元，占同期營(yíng)業(yè)收入比例分別為50.14%、77.29%和66.19%。

新能源(香港)科技有限公司(ATL)成立于1999年，總部位于香港，公司的銷售網(wǎng)絡(luò)分布于中國(guó)、美國(guó)、日本、歐洲及東南亞等市場(chǎng)。新能源科技是全球主要移動(dòng)終端蘋果、華為、VIVO和OPPO等企業(yè)的優(yōu)質(zhì)電池供應(yīng)商，其銷售量和市場(chǎng)份額不斷增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資需求不斷上升。

2016年至2918年連續(xù)三年利元亨對(duì)新能源科技的銷售收入均大于同期營(yíng)業(yè)收入的一半。一方面說明利元亨和新能源科技建立了持續(xù)的穩(wěn)定的合作關(guān)系，優(yōu)質(zhì)的單一大客戶可以帶來穩(wěn)定性盈利。從另一方面來說，公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面過度依賴單一大客戶，如果新能源科技生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生轉(zhuǎn)變而不利于合作關(guān)系，那么利元亨的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將會(huì)發(fā)生變化。

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