原標題：新氧IPO：中國消費醫(yī)療垂直品類的一次爆發(fā)

作者：舜耕山人

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

科學(xué)研究顯示，顏值可以帶來一定物質(zhì)收益。

比如，經(jīng)濟學(xué)家 DanielHamermesh 和 JeffBiddle 的研究表明——一個容貌低于平均值的人每小時少賺 9% 的薪水，而容貌高于平均值的人每小時則多進賬 5%，相差的這 14% 放大到一生，則可能讓他們之間的收入差達到 23 萬美金 (150 萬人民幣) 之多。

作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美第一股，新氧可以說是中國顏值經(jīng)濟的代表。

2019年4月9日，北京新氧科技有限公司（下稱“新氧”）向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書，擬在納斯達克上市，代碼為SY，承銷商為德意志銀行和中金公司。

據(jù)新氧招股書顯示，公司近三年營收規(guī)模實現(xiàn)快速增長，其總營收從2016年0.49億元先躍升至2017年的2.59億元，增速高達428%；2018年總營收進一步增長138%至6.17億元（約合8980萬美元）。新氧科技2018年實現(xiàn)凈利潤5508萬元，同比大幅增長220%。

顏值經(jīng)濟的中國崛起

在中國，顏值經(jīng)濟正在快速增長，2018 年更是爆發(fā)式增長。

據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)字顯示，中國整形美容業(yè)市場規(guī)模以每年超過 20% 的發(fā)展速度遞增，整形美容手術(shù)以每年超過 20% 的速度增長，2018 年，這一增長速度甚至達到 35%，成為繼房地產(chǎn)、汽車銷售、旅游、電子通訊之后的第五大消費熱點，成為 95 后消費的一大部分——相比較普通醫(yī)療產(chǎn)品，醫(yī)美產(chǎn)品屬于 “輕奢” 品類的一種。

據(jù)德勤《2017年中國醫(yī)療美容市場分析報告》顯示，2016年，全球醫(yī)療美容市場規(guī)模約為100億美元，預(yù)計其將以7.27 %的年復(fù)合增長率增長，于2020年達到133.40億美元的規(guī)模。

另據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2018年中國醫(yī)美服務(wù)行業(yè)總收入規(guī)模達到1217億元人民幣（約合177億美元），自2014年至2018年的年均復(fù)合增長率為23.6%，預(yù)計行業(yè)收入規(guī)模到2023年將達到3601億元人民幣（約合524億美元），2018年至2023年的年均復(fù)合增長率進一步提高至24.2%。伴隨著行業(yè)的快速增長，中國已經(jīng)成為全球發(fā)展最快的醫(yī)美服務(wù)市場之一，2017年市場規(guī)模排名全球第二，到2021年有望成為全球最大的醫(yī)美服務(wù)市場。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2018年中國有大約10000家醫(yī)美服務(wù)供應(yīng)商。此外，中國的私立醫(yī)美機構(gòu)緊跟美容潮流，積極發(fā)展?？铺亻L，成為中國醫(yī)美服務(wù)行業(yè)發(fā)展的主要推動力。在私立機構(gòu)中，排名前五位的市場參與者僅占市場總規(guī)模的7.4%。

表面上，雖然我國現(xiàn)在的醫(yī)美服務(wù)受眾看起來很多——正如網(wǎng)紅群體的擴張所表現(xiàn)出來的態(tài)勢一樣。但從數(shù)據(jù)上看，2017年國內(nèi)每千人的醫(yī)美滲透率為11.7，遠低于韓國、美國、巴西、日本的80.4、50.1、43.6以及27.0。而且從受眾年齡結(jié)構(gòu)上看，中國30歲以下的醫(yī)美用戶占總用戶規(guī)模的77%。

據(jù)統(tǒng)計顯示，絕大多數(shù)女性在嘗試醫(yī)美項目后都會持續(xù)消費，而且消費頻次和額度會快速提高，尤其“90后”和“00后”受顏值經(jīng)濟的影響，已成為主力消費群體，推動了醫(yī)美行業(yè)的進一步爆發(fā)。

新氧的誕生及發(fā)展就是一個最好的例證。

作為中國排名第一且最受歡迎的線上醫(yī)美平臺，新氧成立于2013年，首創(chuàng)醫(yī)美電商平臺，醫(yī)美機構(gòu)明碼標價，幫助用戶發(fā)現(xiàn)、評估和預(yù)約醫(yī)美服務(wù)，消費者“貨比三家”。

目前，在中國有近6000年認證醫(yī)美及消費醫(yī)療提供商入住新氧，覆蓋300多個城市，其中41.8%的醫(yī)美機構(gòu)集中在前10名城市。

自從誕生之后，憑借優(yōu)異的表現(xiàn)，新氧一路獲得投資機構(gòu)的認可。從2014到2018年，5年時間獲得8輪融資，累計金額10幾億元人民幣。

2014年1月，新氧獲A輪融資，投資方為經(jīng)緯中國；

2014年12月，新氧獲B輪融資，由摯信資本領(lǐng)投，經(jīng)緯創(chuàng)投跟投；

2016年3月，新氧獲C輪融資，由優(yōu)壹品領(lǐng)投，與此同時新氧成為騰訊雙百重點孵化項目；

2017年12月，新氧獲D輪融資，領(lǐng)投方為安佰深股權(quán)投資集團(Apax Partners)，鼎暉投資聯(lián)合投資，原投資方經(jīng)緯中國、摯信資本繼續(xù)跟投；

2018年3月，新氧獲D+輪融資，此次融資由蘭馨亞洲投資集團領(lǐng)投，經(jīng)緯中國、摯信資本、Apax Partners、鼎暉投資跟投；

2018年8月，新氧獲E輪融資，成為唯一進入E輪融資的醫(yī)美平臺，本輪融資由蘭馨亞洲投資集團領(lǐng)投，中銀國際控股有限公司、中俄投資基金、經(jīng)緯中國跟投。

當然，從投資人的角度來講，他們也完全有理由深度參與這個市場：

一方面，中國將是全球醫(yī)美最大的消費市場。對標韓國，中國醫(yī)美消費滲透率還有近6倍增長空間，未來5年仍然會保持25%以上的復(fù)合增長率，未來二三線城市的女性將是最重要的增長驅(qū)動力，而女性醫(yī)美重決策，專業(yè)的醫(yī)美社交電商平臺正好迎合了消費需求；

另外一方面，新氧在醫(yī)美社交電商平臺領(lǐng)域的市場份額最大，資本會給領(lǐng)頭羊更多溢價。與此同時，在資本市場不確定性增加時，資本往往會抱團去擁抱頭部企業(yè)來降低風(fēng)險。

新氧IPO：中國消費醫(yī)療行業(yè)垂直品類的一次爆發(fā)

美業(yè)垂直新媒體《美業(yè)觀察》創(chuàng)始人周郁表示：“早期醫(yī)美機構(gòu)客單價極為驚悚，動輒數(shù)萬、數(shù)十萬，甚至百萬。再比如曾經(jīng)醫(yī)美市場供不應(yīng)求，醫(yī)美機構(gòu)握有主動權(quán)，看人報價，而早期消費醫(yī)美的都是少數(shù)人，那時醫(yī)美確實是充滿暗箱的奢侈品消費?！?/p>

對此，GPLP犀牛財經(jīng)認為：對于具體的公司，消費者難以了解其具體狀況。由于信息不對稱，消費者會對醫(yī)美企業(yè)有天然的不信任感。對于那些有資質(zhì)，有能力給消費者提供保障的企業(yè)，又需要花費很高的成本將他們與那些“不良企業(yè)”區(qū)分開來。

這樣的“高企成本”，既沒能成功變成企業(yè)的收入或利潤，也沒有被用以為消費者提供服務(wù)或保障，是為“無謂損失”。

而新氧的誕生則改變了這一行業(yè)亂象。

新氧的使命是讓每個人更美更健康，公司的創(chuàng)始人建立新氧的初衷是希望通過提供更透明的信息來轉(zhuǎn)變快速增長但缺乏透明性和規(guī)范度的中國醫(yī)美市場，并建立起一站式平臺，幫助用戶更加便捷地發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

說到做到，在醫(yī)美整形機構(gòu)的信息上，新氧通過把醫(yī)美機構(gòu)的經(jīng)營牌照、操作案例、從事的項目、價格等大量信息上傳，形成了透明的信息庫；

在團隊上，新氧在不斷提高醫(yī)學(xué)背景員工的比例，來對社區(qū)內(nèi)容把關(guān)，審核醫(yī)生醫(yī)院資質(zhì)、針劑假體等產(chǎn)品是否國內(nèi)備案、原廠認證等。

然后，通過：

1.原創(chuàng)、可信、專業(yè)的內(nèi)容及分發(fā)傳播；

2.以用戶生成內(nèi)容為特征的高度參與的社區(qū)；

3.貼心、透明的在線預(yù)約醫(yī)療美容服務(wù)。

新氧初步實現(xiàn)第一目標：讓整個醫(yī)美行業(yè)更透明，獲得了行業(yè)和消費者的認可。

公開資料顯示，2018年第4季度，新氧通過社交媒體網(wǎng)絡(luò)和特定的媒體平臺傳播的豐富媒體內(nèi)容，平均每月有超過2.4億的觀看量；

從用戶參與度來講，根據(jù)弗若斯特沙利文的調(diào)研，2018年新氧手機app占線上醫(yī)美服務(wù)手機app用戶每日使用總時長的84.1%；

從交易額來講，根據(jù)弗若斯特沙利文的調(diào)研，2018年通過新氧平臺促成的醫(yī)美服務(wù)交易總額為21億元（約3.1億美元），占當年線上預(yù)約醫(yī)美服務(wù)交易總額33.1%；

而且，在2018年10月對1000名受訪者所進行的調(diào)查顯示，新氧的品牌知名度和用戶粘性均排名第一。

如今，新氧所服務(wù)的醫(yī)療機構(gòu)一直高速增長。據(jù)更新后的招股書，新氧平臺上的付費醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量從2018年一季度的1966家增長37.4%至2019年一季度的2701家。平臺上支付信息服務(wù)費的醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量從2018年一季度的784家增長136.4%至2019年一季度的1853家。

此外，新氧還積極擁抱人工智能，在顏值經(jīng)濟的下一輪爆發(fā)當中積累優(yōu)勢。

依托人臉識別技術(shù)，深度學(xué)習(xí)技術(shù)，新氧APP上線新氧魔鏡功能，這項功能可直觀展示雙眼皮、瘦臉、微笑唇等不同項目的真實模擬術(shù)后效果。除了模擬整形，給出直觀的照片之外，“新氧魔鏡”還通過AI技術(shù)分析人臉圖像的各種生物特征，如皺紋、輪廓等，從用戶的個性化風(fēng)格訴求出發(fā)，自動智能的提供整形美容解決方案。

作為中國醫(yī)美第一股，新氧推動了醫(yī)美行業(yè)的健康發(fā)展。談及未來，周郁表示：“在全球泛美容產(chǎn)業(yè)，扮演重要角色的企業(yè)主要分布在歐洲、美國、日本乃至韓國等。中國市場廣大、需求增長旺盛，可實際上還缺少能在全球產(chǎn)生重要影響力的美業(yè)企業(yè)。從樂觀的角度看，我們認為這樣的企業(yè)未來必然會出現(xiàn)，而且極大可能是出現(xiàn)在技術(shù)驅(qū)動的醫(yī)美領(lǐng)域，可能是上游中游下游，也可能是產(chǎn)業(yè)協(xié)同網(wǎng)絡(luò)集成者。未來，我們很期待看到，新氧為代表的優(yōu)秀企業(yè)們，吸納和培養(yǎng)更多的優(yōu)秀人才，在整個產(chǎn)業(yè)里扮演一個更縱深的角色，承擔(dān)更多的推動產(chǎn)業(yè)升級的功能?！?/p>

聯(lián)合麗格集團董事、總經(jīng)理慕安表示：“從品類上來說，新氧上市代表著中國消費醫(yī)療行業(yè)垂直品類的一次爆發(fā)。中國之前上市的平臺，或者是像阿里、騰訊這樣的大流量平臺，或者是像好大夫、微醫(yī)這樣的嚴肅醫(yī)療平臺，還從來沒有一個真真正正屬于消費醫(yī)療領(lǐng)域的品牌。隨著人們收入的增加和對美好生活的向往，消費醫(yī)療成為我國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)當中獨特的品類，也是未來市場潛力最大的品類?！?/p>

“未來新氧最有機會占領(lǐng)中國消費醫(yī)療品類線上排位第一的位置。因為醫(yī)療服務(wù)非標準化，醫(yī)療信息平臺需要很深和很重的內(nèi)容支持，以進行消費者教育和決策輔助，絕大部分流量平臺無法完成這個要求。未來也許大家只要一做消費醫(yī)療，就想上新氧去搜尋；就像現(xiàn)在大家一想吃飯，就想上點評找餐廳一樣?！?/p>

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