原標(biāo)題：信而富上市兩年股價(jià)下跌超90% 退市警鐘敲響

作者：楊一

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

隨著監(jiān)管力度的加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)多家網(wǎng)貸平臺(tái)都處于風(fēng)雨飄搖之中。而就在近日，作為第一批赴美上市的P2P網(wǎng)貸公司，信而富（NYSE：XRF ）遭遇了發(fā)展以來(lái)最大的困境。

美股上市的信而富為什么會(huì)如此落魄？股價(jià)一跌再跌是否真要面臨退市？未來(lái)又將如何發(fā)展？

頭頂光環(huán)即將熄滅，股價(jià)兩年下跌90%

2017年4月28日晚，信而富以股票代碼“XRF”正式登陸紐交所，發(fā)行價(jià)為6美元。一時(shí)間，大家聽(tīng)到這個(gè)消息后都還是非常興奮的，因?yàn)榫嚯x上一家網(wǎng)貸平臺(tái)赴美上市已經(jīng)有些久遠(yuǎn)了。時(shí)隔一年半，終于出現(xiàn)了第二家赴美上市的P2P網(wǎng)貸公司。

按理來(lái)說(shuō)，作為一家頭頂美股上市光環(huán)的P2P平臺(tái)，信而富應(yīng)該是一家很有實(shí)力的公司?？墒?，截止到國(guó)內(nèi)時(shí)間4月22日，信而富開(kāi)盤價(jià)0.91美元，最高1.05美元，最低0.91美元，收盤0.97美元，市值不到6000萬(wàn)美元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：老虎證券

和最高時(shí)曾達(dá)到12.86美元的價(jià)格相比，信而富目前已跌破1美元的股價(jià)有些慘不忍睹。從上市到現(xiàn)在，信而富股價(jià)下跌超過(guò)90%，兩年時(shí)間，股價(jià)已是天上地下。

而信而富將要面臨更大的問(wèn)題是，根據(jù)紐交所的規(guī)定，如果上市公司連續(xù)30個(gè)交易日最低交易價(jià)低于1美元，不能達(dá)到繼續(xù)掛牌交易的最低標(biāo)準(zhǔn)，將發(fā)退市警告，限期90天內(nèi)整改。

也就是說(shuō)，若信而富一直不能恢復(fù)，便會(huì)被強(qiáng)制退市。對(duì)于股價(jià)下跌如此嚴(yán)重的問(wèn)題，信而富方面并未對(duì)外正面回應(yīng)。

持續(xù)多年虧損， “即將盈利”成畫(huà)餅

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解到，信而富2016年和2017年均處于虧損狀態(tài)，2018年前三個(gè)季度也皆是如此，并且截止到現(xiàn)在，信而富仍未發(fā)布2018年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

根據(jù)信而富最新的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2018年第三季度，信而富貸款數(shù)量總計(jì)80萬(wàn)（件），比上一季度174.2萬(wàn)（件）下降54%?？傎J款額為1.94億美元，比上一季度下降52%。

其中，現(xiàn)金消費(fèi)類借款的交易金額環(huán)比下降 53%至 1.35 億美元，生活方式類借款的交易金額環(huán)比下降 50%至 0.59 億美元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：信而富2018年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告

到底是何原因讓信而富一虧在虧呢？根據(jù)信而富的財(cái)報(bào)來(lái)看，經(jīng)營(yíng)模式是個(gè)問(wèn)題。2014年信而富費(fèi)用5855萬(wàn)，營(yíng)收5776萬(wàn)；2016年花了8369萬(wàn)，卻只營(yíng)收5613萬(wàn)；2017年費(fèi)用8922萬(wàn)，營(yíng)收僅5586萬(wàn)。一年比一年多的花銷，和一年比一年少的營(yíng)收，成為信而富虧損的重要原因。

另外，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，信而富的股權(quán)也非常分散。作為上市公司，股權(quán)分散可能會(huì)更容易互相制衡，但是同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致決策速度過(guò)慢。有時(shí)候，股權(quán)分散也不是一件好事。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)在整理財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)發(fā)現(xiàn)，“信而富將會(huì)有更優(yōu)秀的業(yè)務(wù)模式”、“全面做好迎接未來(lái)增長(zhǎng)的準(zhǔn)備”、“預(yù)計(jì)四季度實(shí)現(xiàn)盈利”、“預(yù)計(jì)未來(lái)季度運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)大幅提升”已經(jīng)成了信而富財(cái)務(wù)報(bào)告必不可少的話語(yǔ)。

而未來(lái)的信而富是否真的能實(shí)現(xiàn)盈利，還是一直給投資者們“畫(huà)餅”，讓我們拭目以待。

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