原標題：亞洲私募股權(quán)投資者一路高歌猛進，這樣的狂歡還能持續(xù)多久？

作者：貓某人

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

亞太地區(qū)私募股權(quán)交易的前景日益黯淡。

全球管理和咨詢公司貝恩資本在上周五發(fā)布的《2019年亞太私募股權(quán)報告》中表示，去年全球融資大幅下降、利率上升以及大型和小型基金之間的激烈競爭，都使得對中國創(chuàng)新投資過熱的擔憂日益加劇。

另外，貝恩資本特別警告稱，私募股權(quán)投資者對互聯(lián)網(wǎng)“新經(jīng)濟”領(lǐng)域越來越警惕，認為這是一個可能破裂的“投機泡沫”。（新經(jīng)濟通常被定義為搭乘移動互聯(lián)網(wǎng)擴張浪潮的企業(yè)，如在線購物平臺和其他基于網(wǎng)絡的服務，包括叫車、送餐和在線金融服務。）

狂歡即將落幕

貝恩表示，過去10年里，私募股權(quán)在亞太地區(qū)大幅增長，扮演著更重要的角色。亞太地區(qū)目前管理著8,830億美元資產(chǎn)，占全球私募股權(quán)市場的26%。這比10年前的9%有所上升。盡管2018年亞太地區(qū)地區(qū)的并購交易總額達到了1650億美元，創(chuàng)歷史新高，但總體融資規(guī)模卻下降了50%以上，降至750億美元。

貝恩資本亞太區(qū)私募聯(lián)席主管楊琪琪表示：“過去幾年，亞太地區(qū)的私募股權(quán)似乎勢不可擋，從2018年破紀錄的交易和退出額來看，這一趨勢還在不斷加強。但我們看到了一些警告信號，暗示這場盛宴可能即將落幕。”

經(jīng)濟風險

去年，亞太地區(qū)的股權(quán)退出規(guī)模創(chuàng)下了歷史新高。雖然規(guī)模較大的機構(gòu)交易仍占據(jù)了主導地位，但退出的總數(shù)量卻大幅下降。

報告稱，經(jīng)驗豐富的大型(私募股權(quán))公司成為退出規(guī)模中的主力軍，而規(guī)模較小的公司則越來越難以找到買家。

從退出規(guī)模舉例來說，去年涉及1億美元以下的交易減少了58%，而涉及5億美元以上的交易增加了26%。

楊琪琪表示:“由于全球經(jīng)濟衰退和其他宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)的風險，我們認為，退出市場只會變得越來越艱難?！?/p>

投機泡沫破裂

貝恩認為，中國蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)和科技行業(yè)去年的平均交易規(guī)模從2013年的3000萬美元增至2.13億美元，流入中國新經(jīng)濟的大量私募股權(quán)和風險資本已經(jīng)過剩，飽和了低端市場，進而促使投資者開始尋求更大規(guī)模的投資。

報告稱:“在我們調(diào)查的大中華區(qū)私募股權(quán)投資者中，近三分之二認為，未來幾年投機泡沫破裂的風險很高，甚至非常高?！?/p>

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