日前,《財經(jīng)》宋瑋《對話沈南鵬:價值觀的勝利》一文在互聯(lián)網(wǎng)圈刷屏,不少問題都引發(fā)行業(yè)熱議,我發(fā)現(xiàn)其中有一個話題特別有意思,涉及到當下炙手可熱的三家超級獨角獸:頭條、美團和滴滴,流行的說法是:TMD。
宋瑋問沈南鵬:
“TMD紅杉都有投資,這三家小巨頭誰后勁更足?”
沈南鵬的回答是:
“這取決于你是看五年后、十年后還是看二十年。”
沈南鵬的回答四平八穩(wěn),誰都不得罪,但卻將問題引入到一個開放式思考的方向:五年后、十年后和二十年后,TMD誰更強大?或者說,誰更具想象空間?
要討論這個話題我們先回到二十年前,互聯(lián)網(wǎng)最初出現(xiàn)了三座大山:搜狐、網(wǎng)易和新浪,也就是三大門戶,當時張朝陽作為成功企業(yè)家在臺上分享時,馬化騰還是臺下的聽眾。
二十年后的今天,三大門戶已經(jīng)拉出明顯的差距,網(wǎng)易市值305億美元,超過搜狐和新浪,同時也超過搜狐+暢游+搜狗,以及新浪+微博。
三大門戶后,新三座大山即BAT在十年前正式成型,相當長一段時間三足鼎立,然而今天,阿里和騰訊市值又比百度高出了許多,中國互聯(lián)網(wǎng)的核心競爭成為“兩馬戰(zhàn)”,百度有機會借助于AI、內(nèi)容戰(zhàn)略以及自動駕駛等重返BAT陣營,阿里和騰訊誰的后勁更足,我的每個人有自己的答案,不是本文討論的重點。
TMD今天成為互聯(lián)網(wǎng)三小巨頭。兩年前很多人不屑于這個說法,我認識的美團和滴滴的很多朋友就認為,頭條跟他們不是一個量級,說TMD不合適,當時美團和滴滴保守估值在500億美元以上,頭條在2018年上半年新一輪投前融資估值才350億美元。
事情很快發(fā)生了變化,現(xiàn)在字節(jié)跳動估值已經(jīng)超過美團和滴滴。2018年10月,36氪報道字節(jié)跳動已完成Pre-IPO融資,投前估值達到750億美元;美團最新市值約合362億美元;去年10月《華爾街日報》報道滴滴當時估值大約500億到520億美元之間,最高時一度560億美元。從體量看,字節(jié)跳動在TMD中已成為領(lǐng)頭者。
二年不到TMD順序就已發(fā)生變化,五年后、十年后、二十年后,自然會風起云涌,城頭變幻大王旗。正是因為此,當我們試著來回答沈南鵬的開放式問題時,就大概率會被打臉。好在,我不怕。
我試著從業(yè)務(wù)邏輯來給出我的答案。
我認為,頭條、美團和滴滴的后勁,五年后頭條最強,十年后美團更強,二十年后滴滴更強。從前到后,回報周期越來越長,不確定性越來越高,業(yè)務(wù)想象空間越來越大。
賽道:頭條內(nèi)容,美團消費,滴滴交通,想象空間一個比一個大。
TMD賽道各有不同。
頭條是內(nèi)容賽道,即給用戶提供各種內(nèi)容滿足精神需求。
內(nèi)容市場商業(yè)模式成熟,頭條在商業(yè)化上走在最前面,2018年已實現(xiàn)500億-550億的營收目標,有媒體報道2019年其營收目標已瞄準1000億,這遠遠超過今日頭條當初的預(yù)期。
2016年3月張一鳴在內(nèi)部年會演講時指出,希望能夠通過1/7的媒體時長,通過更強大的廣告系統(tǒng)、更強大的商業(yè)系統(tǒng)達到1/5的廣告市場收入,希望在2020年能達到100億美金。
當時,字節(jié)跳動還是今日頭條,抖音也沒上線。
張一鳴同時還提出一個目標:到2019年全球化全面成功,能夠成為全球第一的創(chuàng)作平臺,“如果到那個時候的話,我相信頭條是有機會躋身下一個市值千億美金的公司?!爆F(xiàn)在字節(jié)跳動成為全球化最成功的中國移動互聯(lián)網(wǎng)公司之一,Tik Tok在海外市場一騎絕塵,成為霸榜級App,千億美元估值對字節(jié)跳動來說不再是神話,而是眼前。
TMD中,只有字節(jié)跳動明確了五年內(nèi)的收入目標,甚至提出了2019年千億美金市值這樣的估值目標,這跟騰訊做戰(zhàn)略只看三年的務(wù)實風格倒是十分相似,它們都是產(chǎn)品驅(qū)動,都十分務(wù)實,都關(guān)注市場現(xiàn)狀,都布局可見的未來,因而更加重視確定性。
這樣的確定性就是,字節(jié)跳動五年后吃的蛋糕是1000億美元的中國廣告市場。當然,有兩個想象空間:一個是轉(zhuǎn)型泛娛樂以及社交化成功,可以進入千億美元級的泛娛樂市場;另一個是全球化成功,則可以獲取全球廣告和娛樂市場份額。
美團是消費賽道,以生活服務(wù)為入口讓用戶Live Better。
美團覆蓋吃住行的消費市場,未來十年會保持穩(wěn)定增長,規(guī)模比廣告市場大多了,廣告跟物流、金融、制造等一起為消費服務(wù)。
普華永道預(yù)測,2019年中國零售市場總體規(guī)模將達6.77萬億美元,其中線上零售規(guī)模約1.25萬億美元。2016-2021年中國零售市場每年將以9%的年復(fù)合增長率增長,其中線上和線下增長比例分別是21%和6%。
現(xiàn)在電商滲透率不到20%,未來新零售會推動零售業(yè)變革,線上零售規(guī)模更大,10年后有多大?沒有預(yù)測,但零售總額會超過10萬億美元,新零售滲透率即便只有20%也是一個2萬億美元市場。
在餐飲外賣、酒店旅游和電影票務(wù)后,美團可以橫向擴展的類目較多,有望抓住新零售趨勢,在其中份額會有多少,取決于戰(zhàn)略落地,但總的來說,零售市場規(guī)模比廣告市場大太多了。
滴滴是交通賽道,從出行平臺到智能交通運營商。
滴滴是交通賽道,雖然眼下以網(wǎng)約車出行為主,但長期來看會成為一家智能交通運營商。2017年開年,滴滴在內(nèi)部郵件中有一個五年規(guī)劃:
“未來五年希望成為一個世界級的科技公司,推動和引領(lǐng)全球交通和汽車產(chǎn)業(yè)的變革,進一步成為全球最大汽車運營商和智能交通技術(shù)的引領(lǐng)者。”
2018年因為種種原因,滴滴戰(zhàn)略有所收縮,更加聚焦到出行市場本身,但走得慢是為更換引擎以求走得更遠,滴滴遠景不變。
智能交通技術(shù)和汽車運營商五年內(nèi)都不是很性感的故事,前瞻經(jīng)濟學人的預(yù)測,2023年智能交通行業(yè)市場規(guī)模有望超1300億元,只是一個200億美元的市場,十年后交通出行市場也能看到大概的框架,但二十年后呢?智慧城市、新能源汽車、無人駕駛汽車、智能公共交通、共享出行,都將是截然不同的圖景。滴滴智能交通以及汽車運營商的故事,在二十年后極具想象空間。
周期:AI趨于成熟,新零售初級階段,智能交通極早期。
技術(shù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)發(fā)展,一般都逃離不了高德納(Gartner)的“技術(shù)成熟度曲線”模型(Gartner Hype Cycle),該模型認為,一門技術(shù)的發(fā)展要經(jīng)歷五個階段。
啟動期(Innovation Trigger):概念,媒體有所報道,引起外界興趣。
泡沫期(Peak of Inflated Expectations):個別成功案例,一些激進的公司開始跟進。媒體大肆報導(dǎo),各種非理性的渲染。
低谷期(Trough of Disillusionment):該技術(shù)的局限和缺點逐步暴露,對它的興趣開始減弱?;谒漠a(chǎn)品,大部分被市場淘汰或者失敗,只有那些找到早期用戶的公司艱難地活了下來。媒體對它的報道逐步冷卻,前景不明。
爬升期(Slope of Enlightenment):該技術(shù)的優(yōu)缺點越來越明顯,細節(jié)逐漸清晰,越來越多的人開始理解它?;谒牡诙偷谌a(chǎn)品出現(xiàn),更多的企業(yè)開始嘗試,可復(fù)制的成功使用模式出現(xiàn)。媒體重新認識它,業(yè)界這一次給予了高度的理性的關(guān)注。
高原期(Plateau of Productivity):經(jīng)過不斷發(fā)展,該技術(shù)慢慢成為了主流。技術(shù)標準得到了清晰定義,使用起來越發(fā)方便好用,市場占有率越來越高,進入穩(wěn)定應(yīng)用階段。配合它的工具和最佳實踐,經(jīng)過數(shù)代的演進,也變得非常成熟了。業(yè)界對它有了公認的一致的評價。
我們用技術(shù)曲線來看TMD的發(fā)展,會有更清晰的答案。
頭條的核心技術(shù)是AI,AI趨于成熟,正在收割。
字節(jié)跳動的核心技術(shù)是AI,AI技術(shù)在AlphaGo戰(zhàn)勝人類后已經(jīng)成為顯學,2018年開始走向大規(guī)模落地,不只是字節(jié)跳動,越來越多公司用AI技術(shù)賺取到了真金白銀。
AI技術(shù)已進入爬升期,五年后將走向完全成熟。
美團點評未來看新零售,新零售處于初級階段。
在AI技術(shù)已經(jīng)開始普及時,馬云提出新零售,行業(yè)已掀起熱潮,各種新零售項目層出不窮,所有電商平臺和零售巨頭都在做新零售,甚至國外世界級零售巨頭也在跟進(當然,作為阿里的對手,很多平臺不承認他們在做新零售的事實)。
當下新零售尚未開花結(jié)果,獲取回報需要時間,而且一定會比AI晚一個小周期,十年后或許會全面進入收割季節(jié)。有人說新零售不是一個技術(shù),在我看來,新零售本質(zhì)是技術(shù)驅(qū)動的零售變革,就像互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)之于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)一樣,正是因為此,新零售發(fā)展逃離不了高德納(Gartner)“技術(shù)成熟度曲線”。
滴滴要做智能交通技術(shù)公司,技術(shù)處于更早階段。
自動駕駛技術(shù)處于更早期,智能交通技術(shù)也是,不論是機器視覺算法、傳感器、高精地圖還是車路協(xié)同,都還有很長的路要走。
智能交通出行市場本身因為涉及到大規(guī)?;?,需要更長的投資周期,早在2006年,國務(wù)院就發(fā)布《國家中長期科學和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006-2020年)》,將智能交通管理系統(tǒng)列入交通運輸業(yè)優(yōu)先發(fā)展主題,這樣的五年、十年甚至二十年規(guī)劃在交通行業(yè)很常見(但零售、廣告行業(yè)卻不多見)。
智能交通需要足夠長的時間,無人駕駛汽車、車路協(xié)同技術(shù)的落地,也不例外,現(xiàn)在雖然有一些應(yīng)用雛形如智慧停車支付,但都只是皮毛,未來的智能交通一定是基于自動駕駛技術(shù),在云端、路端和車端智能協(xié)同下,革新當下的交通出行運輸體驗,行業(yè)普遍認為,基于無人車的大規(guī)模智能交通,會需要二十年左右的時間。
因此從技術(shù)曲線來看,字節(jié)跳動依賴的AI技術(shù)已經(jīng)成熟,不再是瓶頸;美團點評的新零售技術(shù)以及模式尚在探索,但十年內(nèi)就會陸續(xù)開花結(jié)果,跟電商十年成長周期一樣;滴滴的智能交通,則要更長的時間落地技術(shù)和基建。而且不難發(fā)現(xiàn),新零售和智能交通技術(shù)都依賴AI技術(shù),卻不止于AI技術(shù),比如智能交通需要5G技術(shù)甚至6G技術(shù),各種技術(shù)全部成熟也需要時間。
競爭:頭條VS百度騰訊,美團VS阿里,滴滴VS周期。
宋瑋還問了沈南鵬一個問題:
“騰訊和頭條的戰(zhàn)爭,阿里和美團的戰(zhàn)爭,結(jié)局會怎樣?”
沈南鵬的答案是:“長期共存?!?/p>
從這個問題可以看出頭條和美團都有清晰的對手,但滴滴在中國沒有真正意義上的具體對手。
字節(jié)跳動的對手: 騰訊和百度。
頭條的對手不只是騰訊,雖然頭條懟東懟西,但最直接的對手只有兩個,百度和騰訊,前者從PC時代掌握內(nèi)容分發(fā)權(quán);后者基于社交擁有用戶內(nèi)容消費時長,以及背后的泛娛樂場景。百度和騰訊的共同點是都吃廣告的飯,百度2018年廣告收入破千億,騰訊2018年581億,2019年廣告收入目標900億,在游戲版號受限后廣告會更被倚重。字節(jié)跳動2018年營收做到500億左右,2019年目標是1000億。
所以頭條、百度和騰訊會越來越激烈地爭奪一個確定的市場,頭條五年后能做到做大,取決于戰(zhàn)爭結(jié)果,正是因為此,頭條更有一種斗士姿態(tài),“頭騰大戰(zhàn)”“頭百大戰(zhàn)”早就打起來了,戰(zhàn)斗感強。
美團的對手:阿里。
美團的核心對手是阿里,不是因為后者有餓了么導(dǎo)致兩者外賣競爭激烈,而是因為兩者本質(zhì)都是新零售玩家。阿里成立本地生活服務(wù)公司,布局同城物流,編織新零售網(wǎng)絡(luò);美團點評基于T型戰(zhàn)略從餐飲向酒店旅游、電影票務(wù)等延伸,推出閃購業(yè)務(wù)。我一直都有一個觀點:美團和阿里在新零售領(lǐng)域必有一戰(zhàn),美團是騰訊與阿里在新零售賽道對壘的核心代理人。
相對于頭條而言,美團與阿里的競爭尚未到真刀真槍的境地,整個市場比較和諧和早期,外賣對阿里是局部戰(zhàn)爭,酒店旅游美團最直接對手是攜程,新零售大戰(zhàn)尚未打起來,這個市場怎么玩兒,會有多大,去向何方,需要大家一起來定義,這是一個五年后才會激戰(zhàn)十年后才會見分曉的市場。
從企業(yè)(主動或者被動)錨定的對手,可以看到其未來的出息,阿里是習慣于面向二十年做戰(zhàn)略布局的企業(yè),因為相信而看見,基于此,阿里巴巴描繪了宏大的藍圖,要成就一個承載20億人的超級經(jīng)濟體,可見美團點評十年后想象空間十分可觀。
美團點評崇尚亞馬遜“無限擴張”的理念,即便是上市后也依然將規(guī)模增長放在第一位,而不是利潤。2017年美團經(jīng)調(diào)整虧損28.5億元,在2018年擴大了近兩倍,達到85.17億元。周刊君不完全統(tǒng)計,僅過去四年里,美團合計虧掉了1508億元,調(diào)整會計準則后,這個數(shù)字依然高達227億元。王興曾直言:
“如果不開拓新業(yè)務(wù),我們可以在一年之后規(guī)模盈利,但我不認為短期贏利是我們追求的目標?!?/blockquote>站在投資角度來看,美團點評是一家10年期甚至更久的Long Term型公司。
滴滴的對手:周期。
滴滴沒有直接對手。
雖然中國網(wǎng)約車市場還有一些玩家,但都不能進入滴滴的視野,要說是滴滴對手也是抬舉它們了。就智能交通和自動駕駛而言,雖然百度也在自動駕駛和智能交通領(lǐng)域進行戰(zhàn)略布局,但要說這是百度主業(yè)也沒人會認同。百度不能算滴滴的對手,因為市場本身都在極早期,大家都在努力走出黑暗森林,而不是盯著對手去搏擊。
程維此前也接受了《財經(jīng)》宋瑋的采訪,他的言論強調(diào)了弱化競爭的理念,他當時就明確,“滴滴不是一家打拳擊的公司”,他厭倦了“在一個黑暗的森林里和所有人博弈”,他認為滴滴要做更高緯度的事情,要去全球市場,去和Uber和Google競爭。
如果滴滴國際化失敗了,就會成為一家中國本土的競爭驅(qū)動的多元化公司,這將是滴滴戰(zhàn)略的失敗。
滴滴對無人車市場有很大的野心,程維的判斷是,無人駕駛只有一二名,沒有第三名,谷歌是第一,希望滴滴能成為最終活下來的另一家。同時,程維當時就判斷無人駕駛有很長的周期,“十年之內(nèi),無人車賣給普通消費者是很難的,因為無人駕駛要在特定道路和環(huán)境才可能實現(xiàn)?!彼f這一點是佐證滴滴做無人車在商業(yè)場景上的優(yōu)勢(即將IPO的美國網(wǎng)約車第二Lyft已經(jīng)在嘗試無人出租車服務(wù)了)。
3月22日,長安汽車、中國一汽、東風汽車聯(lián)合騰訊、阿里巴巴共同成立T3出行公司,以網(wǎng)約車市場為切入點,打造一家基于國家信息以及交通安全和云計算平臺的智慧出行服務(wù)公司,看上去會成為滴滴競爭對手,但滴滴真正意義的競爭對手只會是技術(shù)周期本身。在做好出行市場的同時,堅定不移地投資智能交通技術(shù),在二十年甚至更久的周期后,獲取高額回報,可能會是滴滴要走的路。當然,要做到這一點很難,有干擾因素,有虧損壓力,有二十年的不確定性。
總結(jié):五年頭條,十年美團,二十年滴滴。
從賽道的特性、技術(shù)的曲線,以及競爭的格局來看,TMD誰的后勁更足,答案已經(jīng)十分清晰。
五年后,頭條將最早豐收,在未來五年字節(jié)跳動在業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上會表現(xiàn)更好,最先盈利,市值領(lǐng)先,因為其業(yè)務(wù)最清晰,不確定性更低;
十年后,美團點評如果能夠在新零售賽道有所作為,將從阿里主導(dǎo)的市場找到自己的位置,成為參與新零售收割的重要玩家;
二十年后,無人駕駛技術(shù)主導(dǎo)的智能交通將會成為真正意義上的現(xiàn)實,滴滴將成為智能交通主導(dǎo)者——如果它堅持智能交通投資的話,這很難,能夠持續(xù)一個二十年的大故事的企業(yè)家少之又少,馬云、貝索斯算是其中兩位。
商業(yè)最大的不變就是變化,五年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會發(fā)生很多事情,二十年更是滄海桑田,新的模式、新的技術(shù)、新的市場會不斷涌現(xiàn),TMD也會不斷調(diào)整自己的姿態(tài)去迎接未來,就像2018年,美團和滴滴分別進入各自領(lǐng)地一樣。二十年前,誰又能準確地判斷三大門戶抑或BAT的今天呢?不過,即便如此,我也希望立下這個小小的Flag,見證歷史的發(fā)生。
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