原標(biāo)題：華興資本三大主營2018年高增長 發(fā)力財(cái)富管理等新業(yè)務(wù)

作者：芮秋

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID：gplpcn）

3月19日晚間，華興資本（1911.HK）正式披露了其赴港IPO后的首份年度業(yè)績報(bào)告。在2018年整個(gè)行業(yè)情況略顯嚴(yán)峻的背景下，華興資本交出了一份相當(dāng)不錯(cuò)的成績單：不僅整體營收和經(jīng)營利潤同比大幅增長，三大傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)板塊各自有惹眼表現(xiàn)，并且一些新興業(yè)務(wù)方向也開始持續(xù)發(fā)力并取得一定進(jìn)展。

3月20日在香港舉行的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，華興資本主席兼首席執(zhí)行官包凡把華興在2018年所取得的成績稱為“危中有機(jī)”，恰如其分。相對(duì)于2018年所謂的資本寒冬，2019年的市場仍然充滿不確定性。但華興資本有自己的節(jié)奏，不僅將繼續(xù)深耕原有的三大業(yè)務(wù)，還將在財(cái)富管理等領(lǐng)域挖掘機(jī)會(huì)，使其成為華興資本穩(wěn)步發(fā)展的又一核心驅(qū)動(dòng)力。

三大業(yè)務(wù)板塊業(yè)績均大幅增長

先來看看數(shù)據(jù)?？梢哉f，雖然這是自去年9月27日以來華興資本首次交出年度報(bào)告，但各項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示了這家機(jī)構(gòu)強(qiáng)勁的生命力和健康可持續(xù)發(fā)展的能力。

2018年，華興資本總收入為2.11億美元，較2017年同比增長51.2%；經(jīng)營利潤為4018.9萬美元，排除優(yōu)先股、附帶權(quán)益收入等會(huì)計(jì)處理影響后，經(jīng)調(diào)整凈利潤穩(wěn)步增長至6730.1萬美元。

這個(gè)成績來之不易，就像包凡本人在業(yè)績發(fā)布會(huì)上所說，從宏觀環(huán)境來看，2018年對(duì)于金融行業(yè)來說頗具挑戰(zhàn)性，幾乎全球都籠罩在下行壓力中：受諸多因素影響，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩；流動(dòng)性緊縮帶來資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整，有數(shù)據(jù)顯示，中國投資銀行2018年的收入和利潤同比大幅下降；在創(chuàng)投市場，傳統(tǒng)行業(yè)和新經(jīng)濟(jì)相互融合，新的底層紅利有待發(fā)掘。“盡管如此，我們還是成功地度過并適應(yīng)了2018年變化多端的市場及監(jiān)管環(huán)境?！?/p>

而之所以能獲得這樣的業(yè)績，與華興資本三大主營業(yè)務(wù)的表現(xiàn)密不可分。從公開資料來看，目前華興的業(yè)務(wù)主要由三個(gè)板塊構(gòu)成：第一是華興資本的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)，投資銀行業(yè)務(wù)；第二是該公司近年來大力拓展的投資管理業(yè)務(wù)；第三則是二級(jí)市場的華菁證券業(yè)務(wù)。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年投資銀行業(yè)務(wù)收入1.47億美元，同比增長49.4%；投資管理業(yè)務(wù)收入4732.8萬美元，同比增長66.9%；華菁證券業(yè)務(wù)方面，2018年度收入1582.3萬美元，同比增長29.7%。也就是說，三大業(yè)務(wù)線均呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢，為整體業(yè)績的上升提供了強(qiáng)有力的支撐。

而在這三大業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營利潤方面，投資銀行2018年經(jīng)營利潤為3733.8萬美元，同比增長181.0%；投資管理業(yè)務(wù)為1490.6萬美元，同比增長56.8%；華菁2018年度虧損1205.5萬美元，相對(duì)2017年度經(jīng)營損失收窄58.8%。可以說，幾大業(yè)務(wù)板塊不論是營收還是盈利狀態(tài)均呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢頭。

包凡透露，2018年華興資本也進(jìn)行了組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，投資銀行事業(yè)群進(jìn)一步明確以客戶為中心、服務(wù)驅(qū)動(dòng)為導(dǎo)向；集中資源加強(qiáng)投資管理板塊的募資、風(fēng)險(xiǎn)管理以及投資組合管理能力；重視人才儲(chǔ)備，對(duì)于公司未來領(lǐng)袖的培養(yǎng)計(jì)劃在穩(wěn)步推進(jìn)中。

財(cái)富管理成重要發(fā)展方向

進(jìn)入2019年，市場環(huán)境仍然沒有表現(xiàn)出明顯改善的跡象。清科旗下私募通數(shù)據(jù)顯示， 1月共188只基金募集，環(huán)比下降19.0%；其中171只基金披露募資金額共計(jì)631.72億元，環(huán)比下降51.9%；新設(shè)基金136只，環(huán)比下降33.0%，披露目標(biāo)規(guī)模的31只基金計(jì)劃募資711.4億元，環(huán)比下降44.6%。2月共77只基金募集，同比和環(huán)比降幅均在60%左右。甚至與很多機(jī)構(gòu)大喊“募資難”的2018年相比，今年以來VC/PE市場在投資數(shù)量和金額方面與去年同期相比出現(xiàn)斷崖式下跌。

相比之下，華興資本近年來的基金募集算得上十分順利。其年報(bào)顯示，投資管理業(yè)務(wù)收入同比大幅上升則主要與華興新經(jīng)濟(jì)人民幣三期基金首次募集完畢及華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金人民幣一期基金募集完畢有關(guān)。目前，華興資本私募股權(quán)基金的認(rèn)繳資本及資產(chǎn)管理規(guī)模分別為32億美元及41億美元，較去年分別增加19.1%及26.0%，逆勢增長令人關(guān)注。

盡管“居安”，包凡和他帶領(lǐng)的華興資本仍然在“思?！敝袑ふ覚C(jī)會(huì)。他透露，華興的近期增長策略包括以下幾點(diǎn)：第一，繼續(xù)拓展醫(yī)療與生命科技行業(yè)及其細(xì)分領(lǐng)域的覆蓋。第二，將通過為中國新經(jīng)濟(jì)投資者創(chuàng)造全球投資機(jī)會(huì)，加快投資管理業(yè)務(wù)的成長速度。第三，力爭成為新經(jīng)濟(jì)財(cái)富人群首選的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，主動(dòng)把握新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域快速增長的巨大財(cái)富。

前面兩大策略不難理解，而第三個(gè)策略引起了筆者的興趣，因?yàn)檫@對(duì)于華興資本來說是一個(gè)較為新興的方向。

眾所周知，華興資本以FA（財(cái)務(wù)顧問）業(yè)務(wù)起家，陪伴或者幫助大量新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)實(shí)現(xiàn)了IPO，而后者的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)則隨之成為擁有一定財(cái)富積累的高凈值人群。這個(gè)時(shí)候，新的需求就出來了。

華興資本敏銳地捕捉到了這一機(jī)會(huì)。正如其COO項(xiàng)威所介紹的，華興財(cái)富管理業(yè)務(wù)所定位的人群就是在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的財(cái)富人群，主要包括海外上市新經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)始人以及他們的合伙人。在這方面，華興已經(jīng)在過往業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上積累了部分投資客戶。

而在過去幾個(gè)月間，華興資本一直在謀劃和布局財(cái)富管理業(yè)務(wù)。據(jù)項(xiàng)威透露，去年年底之前，華興管理層對(duì)于財(cái)富管理策略、戰(zhàn)略的設(shè)計(jì)、如何落地及實(shí)施時(shí)間表達(dá)成了共識(shí)，“有望在2019年結(jié)束以前正式向市場推出我們的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)”。與此同時(shí)，一些大型合作也被推向市場，例如今年3月華興資本與LGT（列支敦士登皇家銀行）達(dá)成戰(zhàn)略合作，有助于其更快速地將世界級(jí)財(cái)富管理銀行的產(chǎn)品配置提供給客戶，也可以更多的利用外部資源。“所以在財(cái)富管理這塊業(yè)務(wù)，我們不僅僅看到現(xiàn)有的市場機(jī)會(huì)，更是我們對(duì)未來長期戰(zhàn)略發(fā)展的承諾，未來十年財(cái)富管理業(yè)務(wù)對(duì)華興來講都是非常重要的?！表?xiàng)威表示。

聚焦科創(chuàng)板機(jī)會(huì)

近期，對(duì)于科創(chuàng)板的關(guān)注是整個(gè)市場的熱點(diǎn)，對(duì)于擁有A股、港股、美股證券牌照的華興資本自然對(duì)此也是積極布局、尋找機(jī)遇。

3月21日晚，上交所公示第一屆科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)委員候選人名單，包凡也名列其中。根據(jù)上交所3月1日公布的《上海證券交易所科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)工作規(guī)則》（以下簡稱《工作規(guī)則》），咨詢委員會(huì)委員共40~60名，由從事科技創(chuàng)新行業(yè)的權(quán)威專家、知名企業(yè)家、資深投資專家組成，所有委員均為兼職。每屆任期兩年，可以連任。

包凡介紹，華興已經(jīng)在科創(chuàng)板做了很多布局，包括在整個(gè)科創(chuàng)板規(guī)則制定的過程中積極建言獻(xiàn)策，對(duì)整個(gè)規(guī)則制定也做了一些貢獻(xiàn)。“但是整體科創(chuàng)板的落地可能要等到今年6月份以后才更明確，我們覺得自己還是有一定優(yōu)勢的。因?yàn)榭苿?chuàng)板對(duì)應(yīng)的實(shí)際上更多的是注冊制，注冊制的發(fā)行制度跟海外的制度相對(duì)來說更加相似，不管是定價(jià)策略、銷售方式等等，我覺得我們在海外資本市場有豐富的經(jīng)驗(yàn)，又結(jié)合對(duì)中國資本市場、新經(jīng)濟(jì)的理解，所以我們覺得科創(chuàng)板對(duì)華興來說，還是一個(gè)具備相對(duì)優(yōu)勢的機(jī)會(huì)。”

他同時(shí)指出，科創(chuàng)板的創(chuàng)立也為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供了一種全新的退出機(jī)制。

華興資本董事總經(jīng)理、華興新經(jīng)濟(jì)基金負(fù)責(zé)人杜永波也表示，投資管理方面，技術(shù)創(chuàng)新是華興人民幣和美金基金重點(diǎn)關(guān)注的三大賽道之一。“未來我們還是持續(xù)在這個(gè)賽道上進(jìn)行投資和布局，目前已經(jīng)投資的企業(yè)里面也有部分企業(yè)在積極地籌備，希望能夠參與科創(chuàng)板上市。”

事實(shí)上，華興資本已經(jīng)在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域做了大量布局，如果科創(chuàng)板正式起航，大量的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，華興資本的潛力值得關(guān)注。

除此之外，華菁證券也在尋找機(jī)會(huì)，希望能迅速切入科創(chuàng)板IPO券商服務(wù)的市場蛋糕，也為華興資本全面在科創(chuàng)板尋找投資機(jī)會(huì)提供了更多可能性。

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