原標(biāo)題：泰達(dá)宏利三次改名六次易主 10年停步不前如何破局

作者：營(yíng)鑫

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

泰達(dá)宏利是一家神奇的公司，近15年來(lái)光是公司名稱已經(jīng)改了三回。隨著第6次公司實(shí)控人的更換，有可能再次面臨更名的尷尬。

根據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)，2018年末泰達(dá)宏利管理的規(guī)模為325.76億元，而其早在10年前凈資產(chǎn)規(guī)模就達(dá)到了280億元。10年后當(dāng)中國(guó)基金行業(yè)管理規(guī)模從2萬(wàn)億增長(zhǎng)到13萬(wàn)億，而泰達(dá)宏利卻停步不前。

按理說(shuō)，泰達(dá)宏利基金公司擁有一塊值錢(qián)的牌照，也是一家老資格的基金公司，但就為什么做不起來(lái)呢?

頻繁改名和股權(quán)變更

泰達(dá)宏利基金公司成立于2002年6月，公司曾分別于2004年1月、2004年8月、2005年2月、2006年4月、2010年3月和2018年12月經(jīng)歷了6次股權(quán)變更，其股權(quán)持有人也由最初的湘財(cái)證券、山東鑫源控股、大慶石油管理局與新疆證券，變?yōu)榱四壳暗奶┻_(dá)國(guó)際控股與宏利資產(chǎn)。

相應(yīng)地，隨著公司股東方的變化，泰達(dá)宏利也擁有了3個(gè)“曾用名”。泰達(dá)宏利成立之初，本名湘財(cái)合豐。在2004年8月引入荷蘭銀行后，湘財(cái)合豐改名為湘財(cái)荷銀。2006年，北方信托入場(chǎng)后，湘財(cái)荷銀又改名為泰達(dá)荷銀。其后，隨著荷銀亞洲將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宏利資產(chǎn)，泰達(dá)荷銀最終變成了如今的泰達(dá)宏利。

泰達(dá)宏利經(jīng)過(guò)這么多次的股權(quán)變更，是為了適應(yīng)產(chǎn)品還是另有隱情呢？GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)在股權(quán)頻繁變動(dòng)的同時(shí)，泰達(dá)宏利基金經(jīng)理隊(duì)伍也呈現(xiàn)出“年輕化”趨勢(shì)。早在2013年，泰達(dá)宏利基金經(jīng)理平均任職年限是6.67年，到了2018年底則已下降到3年左右。

其中震動(dòng)最大的是2015年總經(jīng)理劉青山的離職。劉青山在任期間，泰達(dá)宏利基金旗下的泰達(dá)宏利成長(zhǎng)混合、泰達(dá)宏利行業(yè)混合、泰達(dá)宏利周期混合、泰達(dá)宏利穩(wěn)定混合都曾創(chuàng)造過(guò)累計(jì)收益超過(guò)400%的不俗成績(jī)。此后，又有7位基金經(jīng)理在同一年離職，其中包括了任職超過(guò)5年的梁輝、胡振倉(cāng)等老將。有的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為基金經(jīng)理隊(duì)伍出現(xiàn)年輕化的趨勢(shì)和公司股權(quán)變更沒(méi)有關(guān)系，但也有某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為基金經(jīng)理在選擇基金公司時(shí)會(huì)慎重考慮股權(quán)變更頻繁的公司。

面對(duì)頻繁的股權(quán)變動(dòng)，泰達(dá)宏利方面曾公開(kāi)表示，公司一直是職業(yè)經(jīng)理人管理制度，公司的管理運(yùn)營(yíng)皆有高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，發(fā)生在股東層面的股權(quán)變更對(duì)公司運(yùn)營(yíng)、基金份額持有人的利益以及我公司與合作伙伴之間的關(guān)系沒(méi)有任何影響。

可事實(shí)是什么樣的呢？真如泰達(dá)宏利所言，改名和股權(quán)變更并無(wú)影響？

規(guī)模業(yè)績(jī)“雙雙縮水”

根據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)，2008年末泰達(dá)宏利旗下基金凈資產(chǎn)規(guī)模即達(dá)到280億元，但到了2018年末，這一數(shù)值仍在300多億元附近徘徊。尤其自2017年9月至2018年底，公司旗下基金凈資產(chǎn)規(guī)模已下降了40%以上。而就在去年底至今2、3個(gè)月的時(shí)間里，公司旗下已有多只產(chǎn)品依據(jù)合同約定被清盤(pán)。

2月16日，泰達(dá)宏利發(fā)布了《關(guān)于泰達(dá)宏利瑞利分級(jí)債券型證券投資基金基金合同終止及財(cái)產(chǎn)清算的公告》。根據(jù)公告，截至2019年2月15日，泰達(dá)宏利瑞利分級(jí)債券型證券投資基金已出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，因此依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

資料顯示，截至3月1日，泰達(dá)宏利旗下股票型基金近一年收益均為負(fù)值。從規(guī)模上看，截至2018年末，泰達(dá)宏利股票型基金總規(guī)模僅為8.25億元，混合型基金總規(guī)模也不足70億元，公司旗下基金總規(guī)模僅靠債券型和貨幣性基金勉強(qiáng)維持。

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心某研究員對(duì)泰達(dá)宏利的總體評(píng)價(jià)為：“不活躍，沒(méi)特點(diǎn)，產(chǎn)品線不全，定位不清晰?！?/p>

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