作者：佩韋

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID：gplpcn）

自去年6月29日首次披露招股書之后，愛瑪科技至今已經(jīng)排隊(duì)有半年時(shí)間。去年12月21日，愛瑪科技收到了證監(jiān)會(huì)的首次公開發(fā)行反饋意見。證監(jiān)會(huì)針對(duì)愛瑪科技的招股書提出了三大類的58個(gè)問(wèn)題，要求保薦人與愛瑪科技在30日內(nèi)作出書面回復(fù)。

眾所周知，A股上市的條件嚴(yán)苛。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，愛瑪科技的實(shí)控人兼董事長(zhǎng)張劍為了蓄力上市，可以說(shuō)是煞費(fèi)苦心。不僅在上市前期將所持的多家企業(yè)注銷或轉(zhuǎn)讓，在近3年內(nèi)更是進(jìn)行了多次資產(chǎn)重組，從而遭到了證監(jiān)會(huì)的質(zhì)詢。

但是自去年12月21日算起，證監(jiān)會(huì)要求公司和保薦人在30日作出書面回復(fù)，現(xiàn)在已超期。一位保薦人告訴GPLP犀牛財(cái)經(jīng)，雖然證監(jiān)會(huì)給出的30日反饋時(shí)間，可以延長(zhǎng)最多兩個(gè)月，但是需要跟證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)，然后在指定網(wǎng)站披露同意延期回復(fù)的申請(qǐng)。然而目前，尚未能在公開渠道查詢得到。

對(duì)于近在咫尺的上市大門，愛瑪科技為什么不及時(shí)回復(fù)？

資產(chǎn)重組有利益輸送嫌疑

愛瑪科技是一家電動(dòng)車生產(chǎn)公司，招股說(shuō)明書顯示，公司擬在上交所發(fā)行6500萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金約為16.81億元，用于公司電動(dòng)車、自行車整車、配件加工制造、整件噴漆生產(chǎn)線等12個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)、升級(jí)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

但就是這樣一家公司，收到了證監(jiān)會(huì)三大類58個(gè)問(wèn)題。其中，一個(gè)重要的問(wèn)題就是關(guān)注資產(chǎn)重組。

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布文件

愛瑪體育是愛瑪科技于2012年6月創(chuàng)立的企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)是自行車的生產(chǎn)、銷售。

成立3年后，2015年3月，愛瑪科技將旗下愛瑪體育的全部股權(quán)作價(jià)1億元分別轉(zhuǎn)讓給三商投資和天津富士達(dá)。其中，49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三商投資，51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津富士達(dá)。

3年之后，2018年1月，先是三商投資以7786萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)了天津富士達(dá)所擁有的愛瑪體育51%的股份，拿到了愛瑪體育的全部股份。隨后，愛瑪科技又收購(gòu)了愛瑪體育旗下的全部土地等固定資產(chǎn)，代價(jià)3.02億元。此后，愛瑪體育被注銷。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，愛瑪科技實(shí)控人張劍在2017年11月6日之前正是三商投資的實(shí)控人，且天津富士達(dá)曾經(jīng)與張劍的代持人徐鵬共同成立了天津邦德富士達(dá)公司。而證監(jiān)會(huì)的反饋意見中要求解釋愛瑪科技在招股書中說(shuō)明的愛瑪科技與三商投資、天津富士達(dá)之間并無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系實(shí)在很難。因此，這可能也是愛瑪科技至今無(wú)法回復(fù)證監(jiān)會(huì)質(zhì)詢的原因之一。

為防同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 注銷多家企業(yè)

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布文件

另外一個(gè)證監(jiān)會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)是愛瑪科技為推其上市，注銷了多個(gè)與實(shí)控人張劍相關(guān)聯(lián)的電動(dòng)車企業(yè)，以防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；且有可能涉及損害股東利益的情況。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了證監(jiān)會(huì)羅列的幾家張劍直接持股的企業(yè)外。張劍其親屬所持股的電動(dòng)車企業(yè)也在上市前期紛紛注銷。包括其胞姐張紅，控制天津泰豐小鳥；胞妹張茹，控制虞城縣新新步步先；其配偶之胞弟段煉，控制天津力寶德，均已注銷。

此外，為了能讓愛瑪科技順利上市，張劍通過(guò)控股的三商投資而間接持有的無(wú)錫騰鳳、天津騰鳳、唐山盛斯拓等電動(dòng)車企業(yè)也遭到注銷或轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)人員。

報(bào)告期內(nèi)多次遭到處罰

另外根據(jù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，愛瑪科技曾遭到多次的違規(guī)處罰及潛在的違法行為。

其中包括，發(fā)行人涉生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)的7家企業(yè)中，四川愛瑪車業(yè)、廣東愛瑪兩家企業(yè)暫未持有污染物排放許可。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人及其子公司因違反環(huán)境保護(hù)法規(guī)，分別被處以40,263元、50,000元和60,000元。

2017年發(fā)行人因未對(duì)職業(yè)病危害因素申報(bào)及時(shí)進(jìn)行變更，未為噴涂車間部分職工提供符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的防護(hù)口罩而被安監(jiān)部門分別處以1萬(wàn)元和3萬(wàn)元的罰款。

此外，還涉及發(fā)行人子公司四川愛瑪車業(yè)租賃成都路捷的房產(chǎn)未取得房產(chǎn)證；廣東愛瑪與東莞市耀東塑膠有限公司簽署的租賃合同無(wú)截止期限；發(fā)行人部分實(shí)際使用的約7,711.20㎡永久性地上建筑尚未取得權(quán)證，存在未批先建情形等問(wèn)題。雖然暫未涉及處罰，但是如果愛瑪不能對(duì)此類事件作出合理的解釋，定會(huì)對(duì)其上市造成阻礙。

另外，2018年廣東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局開展的廣東省流通領(lǐng)域電動(dòng)自行車（含電池和充電器）商品質(zhì)量抽查檢驗(yàn)，在抽檢不合格名單中，愛瑪電動(dòng)車也有提名。

圖片來(lái)源：遇見湛江

上述愛瑪電動(dòng)車所涉及的最高車速、制動(dòng)性能及整車質(zhì)量問(wèn)題均屬于安全隱患問(wèn)題。其中，最高車速標(biāo)準(zhǔn)要求電動(dòng)自行車最高速度不能超過(guò)20km/h；干態(tài)制動(dòng)距離應(yīng)不大于4m，濕態(tài)制動(dòng)距離應(yīng)不大于15m；整車質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)要求電動(dòng)自行車整車重量不得大于40kg，愛瑪電動(dòng)車均為達(dá)標(biāo)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)認(rèn)為，電動(dòng)車作為一款代步產(chǎn)品，缺乏保護(hù)措施且速度過(guò)快。這就要求電動(dòng)車企業(yè)要在生產(chǎn)過(guò)程中本著對(duì)用戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，保有良好的安全意識(shí)，嚴(yán)格按照電動(dòng)車商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制造，否則很容易發(fā)生交通事故。

近幾年，愛瑪科技頻繁的進(jìn)行資產(chǎn)重組的終極目的就是為了上市。若此次IPO成功，愛瑪科技將成為國(guó)內(nèi)繼雅迪(01585.HK)、新日(603787.SH)之后的第三家上市的電動(dòng)車制造商。

但是，綜合來(lái)看，愛瑪科技所涉及的問(wèn)題眾多。由于目前并未有愛瑪科技最新發(fā)布的書面回復(fù)，很多事情還不能下結(jié)論。但是，對(duì)于頻繁注銷關(guān)聯(lián)企業(yè)、涉及利益輸送等嚴(yán)重問(wèn)題，如果愛瑪科技不能給出合理的解釋，想要順利上市恐怕很難。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。