原標(biāo)題：從滬江、51Talk到尚德，在線教育不懼虧損才是唯一出路

根據(jù)艾媒咨詢權(quán)威發(fā)布的《2018中國在線教育行業(yè)白皮書》，預(yù)計到2020年中國在線教育用戶規(guī)模將達(dá)2.96億人，市場規(guī)模將達(dá)4330億元。實(shí)際上，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大的在線教育已成紅海。而在這片紅海之中，虧損仍然是普遍現(xiàn)象。

頭部企業(yè)虧損常態(tài)化，但也有好消息

整個在線教育行業(yè)仍然處于燒錢階段。在這個階段中，用戶規(guī)模的盤子做的越大，燒的錢就越多，虧損就越大。我們且看一組在線教育部分頭部企業(yè)的數(shù)據(jù)。

滬江：滬江招股書顯示，近幾年滬江的總收益在節(jié)節(jié)攀升。2015年至2017年，滬江總收益分別達(dá)到1.85億元、3.40億元和5.55億元，三年的復(fù)合年增長率為73.3%。而2015年至2017年，滬江的凈虧損為2.80億元、4.22億元、5.37億元，此外根據(jù)招股書中截至2018年8月31日止的財務(wù)數(shù)據(jù)，2018年前8個月滬江營收4.36億元，同比增長27.2%，虧損凈額為8.63億元，并且在這三年里滬江的經(jīng)營性現(xiàn)金流都為負(fù)值。

51Talk：根據(jù)51Talk發(fā)布財報，2015年至2017年，51talk凈虧損分別為3.27億元、5.15億元、5.81億元。直到2018年，51Talk第一季度虧損1.127億元，去年同期虧損1.4億元；第二季度凈虧損為人民幣0.737億元，去年同期虧損1.393億元；第三季度凈虧損為人民幣0.904億元，去年同期虧損1.418億元。

尚德：尚德機(jī)構(gòu)公布的財務(wù)報告顯示，2015年、2016年、2017年公司凈收入分別為1.59億元、4.19億元、9.7億元，凈虧損分別為3.18 億元、2.54億元、9.19億元。根據(jù)2018年財報，尚德機(jī)構(gòu)2018年前三季度，凈虧損分別為2.45億元、2.72億元、2.26億元。

其實(shí)，除了滬江、51Talk、尚德，虧損仍然是很多在線教育企業(yè)的常態(tài)。換言之，虧損仍然是在線教育行業(yè)的普遍現(xiàn)象。在線教育虧損很大一部分原因是一開始大家都熱衷于燒錢搶占市場，燒錢意味著在得到回報之前要不斷產(chǎn)出，即不斷對在線教育的系統(tǒng)、師資等投入，所以盈利跟不上來的時候自然是一片虧損之象。

不過，我們可以從這些虧損的數(shù)據(jù)中看到光明的一面。雖然近幾年來在線教育行業(yè)一直在普遍虧損。但是就目前而言，還有一個好消息，就是不少頭部企業(yè)的虧損在收窄。

去年前8個月，滬江得到了高達(dá)4.6億的上市股權(quán)激勵（非現(xiàn)金性流出）以及0.2億的上市費(fèi)用，這些都屬于一次性的非經(jīng)常開支，不影響公司整體的業(yè)務(wù)運(yùn)營情況。但若去掉這兩項開支，招股報告期內(nèi)滬江的凈虧損應(yīng)為3.8億元左右，占營業(yè)收入的87.2%，低于2017年度的96.8%，顯然滬江的虧損率大幅度收窄。

再來，51Talk2018年三個季度的虧損數(shù)額都比2017年同期小。例如，2018年一季度比2017年一季度虧損縮減0.273億元；2018年二季度比2017年二季度虧損縮減0.656億元；2018年三季度比2017年三季度虧損縮減0.514億元。

除了滬江和51Talk，尚德的虧損也明顯收窄。根據(jù)尚德公布的截至2018年9月30日的第三季度未經(jīng)審計財務(wù)報告，2018財年三季度虧損率由去年同期的98.1%下降至43.8%。與此同時，虧損額環(huán)比同樣有所下降，由2018財年二季度的2.7億元下降至2.3億元。

在線教育行業(yè)虧損收窄是一個普遍的趨勢，雖然各個企業(yè)的收窄幅度不同，但頭部企業(yè)的收窄幅度顯然大些。如此一來，行業(yè)持續(xù)虧損或許還能這樣理解：在營收不斷上升的背景下，虧損不斷收窄，在線教育行業(yè)正在改善。

虧損收窄背后：在線教育的基礎(chǔ)建筑越發(fā)牢固

無論如何，虧損收窄是一個好跡象。事實(shí)上，在線教育行業(yè)虧損是因為行業(yè)前期投入大，但是市場并沒有因為成本的注入立馬升溫，資本注入在線教育后還要醞釀很長一段時間才會看到成效。注入在線教育的資本在醞釀期中慢慢變?yōu)榱诵袠I(yè)夯實(shí)的基礎(chǔ)建筑。在這個建立基礎(chǔ)建筑的過程，我們不難看到在線教育在不斷改善，不斷增添新的希望。

首先，在線教育的用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模。根據(jù)中國商情報相關(guān)數(shù)據(jù)，2015年中國在線教育用戶規(guī)模達(dá)1.1億人，2016年中國在線教育用戶規(guī)模達(dá)1.38億人，2017年在線教育用戶規(guī)模達(dá)1.55億人，2018年用戶市場規(guī)模達(dá)1.79億人。顯然，自2015年起至2018年，在線教育的用戶規(guī)模在逐年上升。

并且在線教育用戶占網(wǎng)民的比重（在線教育使用率）也不斷提升。根據(jù)太平洋電腦網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)，光是2015年至2017年兩年間，在線教育使用率就已經(jīng)從16%上漲到19.2%。這說明越來越多人接受在線教育這種形式，換言之，在線教育市場的市場認(rèn)知和接受度在不斷提升。

其次，在線教育的市場規(guī)模已經(jīng)到達(dá)一定體量。自2012年起到2018年，中國在線教育的市場規(guī)模幾乎呈直線上升增勢。根據(jù)太平洋電腦網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)，2012年中國在線教育市場規(guī)模達(dá)700.6億元；2013年中國在線教育市場規(guī)模達(dá)839.9億元；2014年中國在線教育市場規(guī)模達(dá)998.2億元；2015年飆升至1225.4億元；2016年達(dá)到1579.4億元；2017年市場規(guī)模逼近2000億達(dá)1941.2億元。

短短五年，中國在線教育的市場規(guī)模上升了超過1200億元。并且根據(jù)艾媒咨詢權(quán)威發(fā)布的《2018中國在線教育行業(yè)白皮書》，預(yù)計到2020年中國在線教育市場規(guī)模將達(dá)4330億元。相比于2017年，在線教育市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻一番。在線教育市場規(guī)模的攀升說明在資本的追捧下，在線教育市場已經(jīng)預(yù)熱成功。

最后，AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)相繼與在線教育領(lǐng)域相結(jié)合，為在線教育企業(yè)持續(xù)降本增效。根據(jù)艾媒報告，“人工智能+教育”成為2018年在線教育行業(yè)的關(guān)鍵詞。AI技術(shù)已經(jīng)為在線教育展現(xiàn)了多元的場景，智能作業(yè)批改、人臉識別技術(shù)、個性化推薦等等不斷提升用戶的體驗。

在AI技術(shù)賦能下的在線教育孵化了多元化的教學(xué)形式。滬江、尚德教育、好未來、新東方等在線教育企業(yè)也在AI技術(shù)的嘗試下馬不停蹄，整個行業(yè)欲通過語音識別、在線測評、直播互動等技術(shù)，形成教學(xué)測評閉環(huán)，為用戶提供個性化的學(xué)習(xí)解決方案。AI技術(shù)大大縮減了在線教育運(yùn)營的成本，提高了在線教育的效率。

從這三點(diǎn)上看，在線教育的虧損其實(shí)都是有價值的，也就是說在線教育把錢花在擴(kuò)大用戶規(guī)模提高市場認(rèn)知和接受上，花在不斷加大在線教育的布局上，花在在線教育和先進(jìn)技術(shù)的結(jié)合上，這些就是在線教育的基礎(chǔ)建筑。并且行業(yè)虧損收窄也意味著在線教育的基礎(chǔ)建筑越發(fā)牢固，在線教育行業(yè)正在向下一個階段邁進(jìn)。

在線教育的歸途：不怕虧損才能走到最后

看到虧損背后的希望，也當(dāng)清晰認(rèn)識到在線教育行業(yè)在上演一場持久戰(zhàn)。而對還在在線教育市場浴血奮戰(zhàn)的企業(yè)們來說，不怕虧損、保持對市場逐漸成熟的信心才能走到最后，但如果現(xiàn)在就倒下將前功盡棄。

事實(shí)上，在歷經(jīng)了幾年的虧損之后，行業(yè)已經(jīng)大浪淘沙。留下來的戰(zhàn)士仍然在接受市場的考驗，還要將這場持久戰(zhàn)進(jìn)行到底。而這些企業(yè)想要在這場持久戰(zhàn)中取得勝利，就應(yīng)該不懼虧損，把焦點(diǎn)聚集于教育模式的優(yōu)化上。

一方面，優(yōu)化用戶體驗。同絕大多數(shù)行業(yè)一樣，對于在線教育而言，用戶的體驗非常重要。這就要求在線教育企業(yè)要做到兩點(diǎn)：一是吸引用戶，二是留住用戶。而要吸引并留住用戶則需要在線教育企業(yè)不斷提高用戶體驗，用戶體驗高平臺的吸引力大，用戶量也就會越來越多。

所以，在線教育企業(yè)需要在在線教育產(chǎn)品上下苦功夫，不斷去探索更好的在線教育模式。行業(yè)內(nèi)有一些很好的例子，比如滬江網(wǎng)校的CCtalk。滬江的CCtalk于2016年正式上線，平臺入駐的老師來自于第三方教育機(jī)構(gòu)或者網(wǎng)師。CCtalk平臺上的內(nèi)容范圍很廣，涵蓋了知識、興趣、社交、實(shí)用技能等多個方面，內(nèi)容豐富。

另一方面，提高續(xù)課率。在線教育行業(yè)曾有言：續(xù)課率比費(fèi)率更加重要。如果用戶一次不滿意，就不會再有第二次嘗試。所以，如何有效提高續(xù)課率是行業(yè)的一大重點(diǎn)，也是難點(diǎn)。當(dāng)然，前面提到的優(yōu)化用戶體驗是提高續(xù)課率一個極重要的方面。

但是要從根本上提高續(xù)課率則是要使得用戶學(xué)有所得。這就要求在線教育企業(yè)要從課程本身去著手，從課程設(shè)計開始就要抓住用戶的七寸。在線教育企業(yè)應(yīng)對其平臺已經(jīng)擁有的優(yōu)質(zhì)用戶資料進(jìn)行分析，得出清晰的用戶畫像，并針對不同的用戶指定不同的課程，并且還要適當(dāng)加入一些元素，以此來提高續(xù)課率。例如，編學(xué)邊玩的“在線小班課+少兒編程+游戲化教學(xué)”就是在針對性教學(xué)的技術(shù)上加上游戲的元素，為此其續(xù)課率達(dá)到了八成以上。

總的來說，盡管在線教育行業(yè)的虧損在收窄，行業(yè)好現(xiàn)象不斷，但是在線教育仍然是一場持久戰(zhàn)。具體表現(xiàn)為隨著中國教育市場的不斷擴(kuò)張，線下用戶會不斷向線上的轉(zhuǎn)移，在線教育領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)更多的機(jī)遇與流量。不過，有一點(diǎn)可以肯定，在市場趨于完善的前提下，馬太效應(yīng)也將逐步呈現(xiàn)，在線教育的頭部玩家將掌握更多的資源與紅利。

不得不說在線教育是有壁壘的，但是虧損換來的壁壘越往后越難被攻破。所以，誰越早建立壁壘就有可能越早收割更多在線教育紅利。而要建立壁壘就要經(jīng)得起虧損，換言之，虧損結(jié)束之日，就是革命成功之時。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)曠創(chuàng)投網(wǎng)

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