本文寫于2月14日，節(jié)選自我的知識(shí)星球「美股挖掘機(jī)」，星球里主要寫的是我對(duì)美股的看法，每周我會(huì)定期從中挑選出一些內(nèi)容編輯成文章免費(fèi)供大家閱讀。加入星球可掃描下方二維碼。

我覺(jué)得美股這段時(shí)間的反彈可能要分三個(gè)階段：

第一階段是超跌反彈，差不多是從12月26日到1月7日，這波反彈主要由四根大陽(yáng)線組成，其中12月26日這天創(chuàng)下了美股近十年內(nèi)最大單日漲幅。這個(gè)階段的市場(chǎng)上漲動(dòng)力主要是股票超賣之后，機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入抄底。這種暴漲暴跌在熊市中也比較常見(jiàn)，當(dāng)時(shí)所有做空的朋友還算是比較耐心。

第二階段是美聯(lián)儲(chǔ)引導(dǎo)的政策性反彈，差不多是1月8日到1月29日，這波反彈主要是因?yàn)樘乩势蘸兔缆?lián)儲(chǔ)，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾不斷對(duì)外釋放鴿派觀點(diǎn)，不斷強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有衰退。

第三階段是從1月30日到現(xiàn)在，估計(jì)很多人在1月29日的時(shí)候當(dāng)時(shí)就已經(jīng)感覺(jué)美股漲不動(dòng)了，例如納指當(dāng)時(shí)都感覺(jué)沒(méi)辦法突破7200，大盤最后還是拉升了上去。這段時(shí)間機(jī)構(gòu)資金一直在流出，成交量也沒(méi)有明顯提升。

剛看到一個(gè)真正有價(jià)值的信息，那就是這段時(shí)間美股企業(yè)回購(gòu)又創(chuàng)新高了。之前我就一直困惑，為什么最近機(jī)構(gòu)資金一直在流出，尤其是科技股各種被拋售，但美股卻在不斷創(chuàng)新高，這個(gè)問(wèn)題現(xiàn)在終于有了答案，那就是企業(yè)回購(gòu)。

企業(yè)回購(gòu)不僅抵消了對(duì)沖基金、機(jī)構(gòu)客戶和私人客戶的拋售，還成為市場(chǎng)的凈買入者，美股十年牛市中，回購(gòu)也占據(jù)很重要的角色。 2004年到2014年，美國(guó)最大規(guī)模的那些企業(yè)將51%的利潤(rùn)都用于回購(gòu)。金融危機(jī)以來(lái)，美股年均回購(gòu)金額4800億美元，市值占比3%。

2018年以來(lái)，由于特朗普減稅計(jì)劃，美股公司在2018年全年中已經(jīng)宣布了價(jià)值超過(guò)1萬(wàn)億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。 進(jìn)入2019年，企業(yè)回購(gòu)的勢(shì)頭不僅沒(méi)有減緩，更有加速之勢(shì)，從今年迄今的數(shù)據(jù)來(lái)看，股票回購(gòu)規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)了78%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了去年的紀(jì)錄。

為什么我說(shuō)第二階段的動(dòng)力不是來(lái)自企業(yè)回購(gòu)，那是因?yàn)楦鶕?jù)美國(guó)法律規(guī)定，公司在發(fā)布財(cái)報(bào)前的一個(gè)月內(nèi)，不允許回購(gòu)公司股票，這段時(shí)間被稱為“回購(gòu)靜默期”。

第三階段的大漲，正好是在蘋果等公司發(fā)布財(cái)報(bào)之后，事實(shí)上，隨著這段時(shí)間財(cái)報(bào)都發(fā)布的差不多了，標(biāo)普500成分股中有三分之二的公司又可以重新參與股票回購(gòu)。

這和我之前的判斷又相互印證了，前幾天我剛寫文章說(shuō)，美股第二次探底可能要等到下一個(gè)財(cái)報(bào)季，這段時(shí)間可能要繼續(xù)維持震蕩橫盤。

大盤現(xiàn)在雖然沒(méi)有什么上升的動(dòng)力了，但美股企業(yè)強(qiáng)勁的回購(gòu)，可能會(huì)在接下來(lái)兩個(gè)月保證大盤不至于暴跌，中美貿(mào)易戰(zhàn)談判沒(méi)有正式結(jié)果，但也迎來(lái)了一個(gè)60天的緩沖期。

等到這60天一過(guò)，中美貿(mào)易戰(zhàn)談判可能還是沒(méi)有結(jié)果，美國(guó)企業(yè)再次進(jìn)入財(cái)報(bào)前的“回購(gòu)靜默期”，回調(diào)可能才真正開(kāi)始。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。