作者：艾森

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

在眾多教育類公司中，有一家企業(yè)網(wǎng)龍獨(dú)具一格。它竟然是一家做游戲起家公司。

網(wǎng)龍成立于1999年，2007年11月在港股創(chuàng)業(yè)板上市，以游戲業(yè)務(wù)起家。于在線教育浪潮開啟的前夜，2010年，網(wǎng)龍成立教育業(yè)務(wù)子品牌“網(wǎng)龍華漁教育”。

網(wǎng)龍副董事長(zhǎng)、華漁董事長(zhǎng)梁念堅(jiān)2018年在千人誓師大會(huì)上表示，華漁未來(lái)將獨(dú)立上市，上市地點(diǎn)考慮在香港和美國(guó)。

游戲公司做教育？

兩者業(yè)務(wù)的基因，感覺(jué)風(fēng)馬牛不相及。網(wǎng)龍公司這部棋走對(duì)了嗎？

并購(gòu)教育直接造成負(fù)債飆升

目前，網(wǎng)龍主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)游戲、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和互聯(lián)網(wǎng)教育。

從公司財(cái)報(bào)來(lái)看，近年來(lái)教育的營(yíng)收開始超越游戲，這一點(diǎn)看起來(lái)是這部棋走對(duì)了。

根據(jù)網(wǎng)龍此前公布的2017年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，網(wǎng)龍收益為38.68億元，同比增長(zhǎng)38.5%；其中來(lái)自教育業(yè)務(wù)的收益為人民幣21.05億元，占集團(tuán)總收益的54.4%，同比增長(zhǎng)37.9%，超過(guò)其游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收。來(lái)自教育業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性分類虧損為人民幣4.23億元，同比減少12.7%。

但如果你仔細(xì)分析，問(wèn)題就來(lái)了。

同很多上市的教育公司一樣，網(wǎng)龍?jiān)诮逃I(lǐng)域的發(fā)展以并購(gòu)為主，2013年聯(lián)合鴻海、嘉御基金投資3300萬(wàn)美元擴(kuò)張?jiān)诰€教育業(yè)務(wù)，2015年6月收購(gòu)馳聲信息科技有限公司；2015年11月收購(gòu)英國(guó)上市公司普羅米休斯；2016年收購(gòu)ARHTMedia，2018年3月，網(wǎng)龍宣布與莫斯科繼續(xù)推動(dòng)教育合作，為2萬(wàn)多間教室、超4萬(wàn)名教育從業(yè)者提供最新的沉浸式互動(dòng)學(xué)習(xí)技術(shù)；2018年4月，網(wǎng)龍宣布以現(xiàn)金和股票相結(jié)合的方式收購(gòu)全球最大最活躍學(xué)習(xí)社區(qū)平臺(tái)Edmodo100%股權(quán)，收購(gòu)總代價(jià)為1.375億美元，股票支付部分將按照網(wǎng)龍教育子公司收購(gòu)前的估值18億美元計(jì)算。2018年5月，網(wǎng)龍先后于美國(guó)北德克薩斯州大學(xué)、北師大、塞爾維亞諾維薩德大學(xué)建立合作。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)分析了網(wǎng)龍教育板塊這幾年業(yè)績(jī)情況后發(fā)現(xiàn)，雖然其營(yíng)收一直處于快速增長(zhǎng)狀態(tài)，但集中在第四季度，凈利潤(rùn)也一直虧損。2016年虧損最多，超2億元。截止到2018年6月30日發(fā)布的最近一期財(cái)報(bào)，網(wǎng)龍的負(fù)債總額為18.46億元，比前一年增加了大約5億，創(chuàng)下了歷年新高。

看到這里，投資者應(yīng)該會(huì)懷念起當(dāng)年那個(gè)“叱咤”資本界的網(wǎng)龍。2003年其以2050萬(wàn)美元的價(jià)格將17173游戲網(wǎng)站賣給了搜狐；2013年又以19億美元的天價(jià)將91無(wú)線出售給百度，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大并購(gòu)項(xiàng)目的紀(jì)錄，締造了行業(yè)傳奇。而董事長(zhǎng)劉德建在2007年買下91手機(jī)助手雛形“iPhone PC Suite”時(shí)，只花了10萬(wàn)元。時(shí)至今日，網(wǎng)龍當(dāng)年的成績(jī)也不得不讓人佩服。

不斷燒錢的教育“火山口”

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，網(wǎng)龍?jiān)诮逃布R以及AR等新領(lǐng)域投入的研發(fā)費(fèi)用一直維持在較高水平。在教育板塊，網(wǎng)龍華漁教育業(yè)務(wù)主要包含學(xué)前教育、基礎(chǔ)教育、高等教育、職業(yè)教育、企業(yè)培訓(xùn)、非學(xué)歷及終身教育六個(gè)模塊，首先面向B端布局教育信息化產(chǎn)品。

此外，網(wǎng)龍華漁通過(guò)收并購(gòu)的方式發(fā)展教育信息化業(yè)務(wù)，并拓展海外市場(chǎng)。在2017年開始布局C端，其中面向C端用戶的第一款產(chǎn)品是一款幫助小孩學(xué)英文的產(chǎn)品KIZ-VR，由子公司創(chuàng)奇思推出。

2018年5月，網(wǎng)龍又收購(gòu)了學(xué)習(xí)社區(qū)Edmodo，截至目前，社區(qū)已累計(jì)超9000萬(wàn)名注冊(cè)用戶，遍布190多個(gè)國(guó)家超400000所學(xué)校，101平臺(tái)教育PPT安裝用戶數(shù)超230萬(wàn)。于全球發(fā)展，誠(chéng)然境界更大，機(jī)會(huì)更多，但相對(duì)而來(lái)的，需要的人員及資金投入勢(shì)必也要增加。開啟全球市場(chǎng)后發(fā)達(dá)的公司很多，落魄的公司卻更多，征服全球還是泯滅于全球？

從目前來(lái)看，教育行業(yè)無(wú)疑是那片充滿著誘惑力，未被開采多少的“寶礦”，隨著教育行業(yè)“原住民”的不斷融資發(fā)展以及越來(lái)越多的諸如網(wǎng)龍這類跨界公司轉(zhuǎn)型教育行業(yè)，教育的“火山口”將會(huì)源源不斷的燒著真金白銀。

對(duì)手越多，競(jìng)爭(zhēng)就越激烈，想要在如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，就要研發(fā)出更好的產(chǎn)品，占有市場(chǎng)更大的份額，而這些都需要不斷的投資。沒(méi)有巨頭，群龍無(wú)首的競(jìng)爭(zhēng)才更殘酷，教育行業(yè)仍然處于投入期，前期需要巨大的投資，在這場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)中，誰(shuí)的資金更充足，笑到最后的幾率或許就越大。

昔日網(wǎng)游先驅(qū)網(wǎng)龍旗下的華漁在這場(chǎng)悄無(wú)聲息的戰(zhàn)爭(zhēng)中，究竟能走多遠(yuǎn)？

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。