作者：貓某人

來源：GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)

3年前，風險債權投資 (Venture Lending) 出現在了印度創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)中，成為另一種價值投資的選擇；3年后，風險債權投資正日益成為增長型創(chuàng)業(yè)公司的首選。

美國最大的兩家風險債權投資公司Trifecta Capital和Alteria Capital目前正尋求向初創(chuàng)公司創(chuàng)始人提供債務融資，范圍從開放信貸額度到為其供應方面的需求提供資金(如農業(yè)融資、經銷商和零售融資)。

在印度，風險債權投資的演變與創(chuàng)業(yè)企業(yè)日益增長的需求不謀而合。這些初創(chuàng)公司正在從風險投資以外的領域為自己尋求融資，而信貸提供者也希望達成除了滿足其營運資本需求或低成本提供資金以外的交易。

從2014年末到2018年初，風險債權投資在很大程度上被視為一種比傳統(tǒng)風險投資更便宜的融資方式，這也讓初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人能夠保護自己的股權。

然而，在頂級私人銀行和非銀行金融公司(NBFCs)的支持下，這些公司現在正利用它們現有的LP關系，引入非銀行金融公司來為其提供信貸融資。

Trifecta管理合伙人拉胡康納表示:“企業(yè)的成長不僅關系到風險投資的演變，還關系到風險投資融資需求的演變。這需要更專業(yè)的解決方案?！盩rifecta的投資組合中有大約38家公司，累計籌集了約1.1萬億美元的風險投資資金。

根據幾個月前達成的協議條款，Trifecta聘請了該基金的主要投資者RBL銀行，為與Ninjacart合作的5000多名農民提供信貸，以提高他們的作物產量。此外，該公司與IndusInd銀行達成了一項交易，為消費品牌Raw Pressery提供融資。

物流創(chuàng)業(yè)公司Shadowfax的CEO阿布舍克表示；”雖然風險債權投資很貴 (平均利息為18%)，但對于那些投資于資產和基礎設施的公司來說，這是一種理想的選擇，因為沒有必要去浪費股本資金。而對于身處早期階段的公司來說，它們沒有其他的債務融資選擇。” Shadowfax在2016年從InnoVen Capital籌集了風險債權投資，作為其A輪融資系列的一部分。

此后，第一批印度創(chuàng)業(yè)公司開始重返風險債權投資市場，并進行第二輪信貸融資。

根據風險借貸方面的專業(yè)人士表述，第二輪融資跟進的速度正在加快。Fingerlix繼2018年3月初首次從Alteria公司籌集到債務融資后，最近也剛剛結束了其第二輪風險債權融資。

Murali指出：“風險債權投資不是個一次性產品，其優(yōu)勢源于我們不斷增加的胃口?！?/p>

投資者表示，風險債權投資通常在三個方面有所幫助：通過關鍵資產投資加速公司成長；在一輪融資談判結束后幾個月時間里為他們提供更多的融資機會；幫助創(chuàng)業(yè)公司在未來通過正規(guī)的銀行渠道籌集資金。

他們還強調，創(chuàng)業(yè)公司一般從股票投資者那里籌集資金平均需要18個月，但風險債權投資平均需要3年時間，因此企業(yè)未來融資的風險是債務基金的關鍵評估標準。

然而，他們仍然對風險債權融資的長期收益持懷疑態(tài)度。一位匿名A輪投資者表示:“風險債權投資是在股權資金的支持下籌集的昂貴資本，而且可能不會在幾個月后為創(chuàng)業(yè)企業(yè)增加融資機會?！?/p>

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