作者：丹青

來源：GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

去年以來，眾多銀行紛紛上市，而全國股份制銀行——廣發(fā)銀行仍然“待字閨中”——成為兩家沒有上市的全國股份制銀行之一。

按理說，知名度還不錯的廣發(fā)銀行，為什么還沒上市？

1月3日，廣發(fā)銀行官網(wǎng)發(fā)布公告：根據(jù)銀保監(jiān)和證監(jiān)會批復(fù)，廣發(fā)銀行已嚴(yán)格按照法律法規(guī)完成本次股份增發(fā)，定向發(fā)行42.8億股新股，總股本增至196.9億股，增資擴(kuò)股總額達(dá)297.84億元的資金，目前已經(jīng)全部到賬。

上市一拖再拖的廣發(fā)銀行，近300億增資到賬后，IPO之路還有多遠(yuǎn)？

而立之年，“晚輩”先后上市

1988年9月，經(jīng)國務(wù)院和中國人民銀行批準(zhǔn)，廣東發(fā)展銀行作為中國金融體制改革的試點銀行而成立，注冊資本35億元人民幣，總部在中國廣東省廣州市農(nóng)林下路83號。2011年4月8日，經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)和相關(guān)政府部門批復(fù)同意，更名為廣發(fā)銀行股份有限公司，簡稱“廣發(fā)銀行”。

成立已有三十年的廣發(fā)銀行，已到而立之年，同時期成立的銀行早已實現(xiàn)了上市。就連成立時間不足廣發(fā)銀行的“晚輩”中，也有相當(dāng)數(shù)量的佼佼者，前后腳的邁入IPO大門之內(nèi)，比如近年來頻頻過會的城商行、農(nóng)商行等。

而且后來居上的數(shù)字仍然在不斷擴(kuò)大中，目前在A股當(dāng)中有20家，在港股這一數(shù)字為23家。甚至是2014年末才成立，成立時間僅有廣發(fā)銀行十分之一的中原銀行也已于2017年于港交所首發(fā)上市。

8年上市長跑，廣發(fā)仍在路上

那么遲遲不能上市的廣發(fā)銀行是不想上市？還是上不了市呢？

在GPLP犀牛財經(jīng)看來，廣發(fā)銀行是看在眼里，急在心里。對于需要滿足資本充足率指標(biāo)的銀行來說，上市可以看做是一舉多得的“補血”途徑，基本不存在哪家銀行不想上市的情況。

2017年，廣發(fā)銀行資本充足率在公布了年報的16家全國性銀行中墊底，僅為10.71%，一級資本充足率和核心一級資本充足率為8.01%，在330家商業(yè)銀行排名倒數(shù)前列，而且已經(jīng)低于監(jiān)管所要求的非系統(tǒng)重要性銀行一級資本充足率8.5%。因此對于上市這件事，廣發(fā)銀行是迫切需求。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，廣發(fā)銀行早在2011年5月份時就開始在證監(jiān)會進(jìn)行上市備案，但是起了大早，晚集還沒趕上。

期間從A股輾轉(zhuǎn)港股，卻也至今仍未能如常所愿，8年上市長跑，廣發(fā)仍在路上。

首發(fā)信用卡，引進(jìn)中外資本

1995年，帶有中國特色的“準(zhǔn)貸記卡”在社會上日漸普及，當(dāng)時的廣東發(fā)展銀行，規(guī)模不大、名氣也不夠響，在對國際銀行卡市場進(jìn)行深入調(diào)查后，廣東發(fā)展銀行意識到伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的起飛，信用卡業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)國家繁榮發(fā)展的歷程將會在中國重演。

因此，廣發(fā)決定在保留準(zhǔn)貸記卡的同時，亦按國際標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行信用卡，將免息還款期、最低還款額等概念率先引入國內(nèi)，廣發(fā)銀行因此成為了國內(nèi)首個發(fā)卡量突破100萬張且盈利的銀行，在發(fā)展初期，甚至略勝招商銀行，但在后期的零售大潮中，沒有抓住機會，被招行快速反超并拉開身位后，開始走向了沒落。

2006年，廣發(fā)銀行開始進(jìn)行改革重組工作，國壽股份加入花旗集團(tuán)牽頭的財團(tuán)，出資56.7億元，與國家電網(wǎng)公司、中信信托共同參與廣發(fā)銀行重組，并列第一大股東，分別持股20%。令人沒想到是，這次改革重組竟成為廣發(fā)走向沒落的開始。

同年11月，廣發(fā)銀行完成重組，花旗管理團(tuán)隊進(jìn)駐。根據(jù)股東協(xié)議，銀行的日常經(jīng)營和管理由花旗集團(tuán)主導(dǎo)。為此，花旗集團(tuán)派出了多達(dá)11人的管理團(tuán)隊，在16位董事中獨占6席。據(jù)了解，重組后的廣發(fā)銀行的董事長是由廣東方面的李若虹擔(dān)任，行長則由花旗集團(tuán)派出的外籍行長辛邁豪擔(dān)任。

一山不容二虎，IPO不及預(yù)期

但是內(nèi)外資的同時入駐，也給廣發(fā)銀行帶來了困擾。不同股東方的高層代表著不同的管理方式，人事改革與基層機構(gòu)改革一度進(jìn)展緩慢，讓廣發(fā)錯失了發(fā)展黃金時間。俗話說，一家不容二主，一山不容二虎。何況廣發(fā)銀行有兩個第一大股東。

另外上市進(jìn)展上，也并不順利，或與中外合資有關(guān)。

2011年4月8日，“廣東發(fā)展銀行”更名為“廣發(fā)銀行股份有限公司”，簡稱“廣發(fā)銀行”。當(dāng)年5月份就開始在證監(jiān)會進(jìn)行上市備案。

2013年4月，廣發(fā)銀行召開股東大會批準(zhǔn)授權(quán)公司董事會及高管層進(jìn)行IPO計劃。

2013年12月初，廣發(fā)銀行決定暫擱A股上市計劃，全力挺進(jìn)H股，爭取2014年6-8月完成IPO上市。

2015年的年報中，廣發(fā)銀行再次表達(dá)IPO上市的意愿。

2016年，廣發(fā)董事長董建岳離任時，在告別信中特別提及了“由于客觀條件的限制、中外方文化的差異以及更主要的我個人能力所限，有一些工作的成效尚未達(dá)到我預(yù)期的目標(biāo)，有些工作存在疏漏，還有很多工作在推進(jìn)的過程中，特別是IPO，幾經(jīng)努力，使出洪荒之力，也未達(dá)成。每每想到這些，我都感到深深的不安和愧疚”。失意之情溢于言表，語言雖然含蓄，但還是可以看出中外方文化差異也是IPO不及預(yù)期的原因之一。

步入國壽時代，抓大不放小

2016年7月4日，保監(jiān)會發(fā)布的行政許可結(jié)果顯示，中國人壽集團(tuán)通過接手花旗集團(tuán)和IBM所持廣發(fā)銀行股權(quán)，使其在廣發(fā)銀行持股比例達(dá)到43.686%，單筆耗資233億，中國人壽在歷經(jīng)近10年后終于成為廣發(fā)銀行第一最大股東。

2016年9月30日，廣發(fā)銀行公告，中國人壽董事長楊明生正式就任廣發(fā)銀行董事長，同時聘任中國人壽副總裁劉家德為行長、聘任國壽資產(chǎn)副總裁尹矣為副行長，中國人壽全面接管廣發(fā)銀行。楊明生的就任，標(biāo)志著廣發(fā)銀行正式步入“國壽時代”。

國壽入主后，廣發(fā)銀行整體架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，結(jié)構(gòu)更加扁平化，例如一些二級部門變成了一級部門，相似職能的部門也進(jìn)行了整合伴隨著銀行架構(gòu)調(diào)整，廣發(fā)銀行從高管到中層崗位也進(jìn)行了調(diào)整。

與此同時，廣發(fā)銀行在經(jīng)營思路也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，對公業(yè)務(wù)上過去以小企業(yè)為主，調(diào)整后比以前更重視大公司業(yè)務(wù)，在此次的架構(gòu)調(diào)整中，小企業(yè)金融部和公司銀行部進(jìn)行合并，從公司銀行部再劃出一個獨立的一級部門——戰(zhàn)略客戶部，專門做大公司或者特大公司的客戶。

針對這種變化，廣發(fā)銀行分管對公業(yè)務(wù)的副行長鄭廉明曾表示，國壽入駐后在大企業(yè)業(yè)務(wù)比之前做的多一些，主要是因為大企業(yè)資產(chǎn)會比較優(yōu)質(zhì)，但這不代表著就放棄中小企業(yè)業(yè)務(wù)，例如有些城市本來就以中小企業(yè)為主，不可能不做對公業(yè)務(wù)，廣發(fā)銀行會遵循‘抓大不放小’的經(jīng)營方針，大中小企業(yè)都會做。

當(dāng)時，業(yè)界普遍看好廣發(fā)銀行與中國人壽能實現(xiàn)客戶覆蓋、交叉銷售等優(yōu)勢互補。特別是廣發(fā)銀行在進(jìn)入“國壽時代”后，大股東能幫助廣發(fā)銀行拓寬融資途徑，突破長期制約廣發(fā)銀行發(fā)展的資本不足瓶頸。

“僑興債”事件爆發(fā)，股東甩賣股權(quán)

然而好景不長，2017年12月，廣發(fā)銀行因僑興債“真假保函”案被罰7.22億引起社會各界廣泛關(guān)注。事情起源于2016年底的“僑興債”事件，當(dāng)時僑興集團(tuán)下屬2家公司在螞蟻金服旗下的招財寶平臺發(fā)行10億元私募債到期無法兌付。

早先僑興集團(tuán)在2014年發(fā)債時，為了符合招財寶設(shè)定的平臺門檻，將浙商財險保險股份有限公司引入作為這筆債券的擔(dān)保方，為這一產(chǎn)品提供全額履約保證保險。雙方合同約定：浙商財險收取僑興給予的保費，并承諾如果僑興無法正常還款，浙商財險將啟動理賠，而賠償金額是本金加利息共11.46億元。

當(dāng)時浙商財險為了降低風(fēng)險，找到了廣發(fā)銀行惠州分行為其進(jìn)行反擔(dān)保。廣發(fā)銀行惠州分行收取“僑興私募債”發(fā)行金額20%作為保證金，給浙商財險開具了保函，為浙商財險給“僑興私募債”做的保證保險做了反擔(dān)保。

2016年底，兌付事件出現(xiàn)后，10多家金融機構(gòu)先后向廣發(fā)銀行詢問并主張債權(quán)，廣發(fā)銀行卻稱之前所開保函為“假保函”，并非廣發(fā)的工作人員所開，“蘿卜章”由此再現(xiàn)江湖。

隨著僑興債違約事件的爆發(fā)，廣發(fā)銀行內(nèi)控不足的弊端暴露。浙商銀行對投資者進(jìn)行先行賠付讓該事件得以平息，而廣發(fā)銀行也在2017年年底收到了原銀監(jiān)會7.22億天價罰單，6名涉案人員被終身禁止從事銀行工作。

值得注意的是，這是銀行業(yè)史上最大的罰單，受到了整個金融行業(yè)的關(guān)注，因此給廣發(fā)銀行的IPO之路蒙上了巨大的陰影，或許因為IPO之路受阻，包括中海投資、申華控股在內(nèi)的部分廣發(fā)銀行股東開始甩賣公司股權(quán)。

北京產(chǎn)權(quán)交易所旗下網(wǎng)站北交互聯(lián)上，掛著廣發(fā)銀行367.84萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告，交易披露時間自2018年07月18日起持續(xù)至2019年01月15日，轉(zhuǎn)讓方為中海投資。其實早在2018年8月23日，申華控股已將其持有的1.45%廣發(fā)銀行2.23億股股票轉(zhuǎn)讓給了華晨集團(tuán)。

違規(guī)事件不斷，暴露內(nèi)控管理問題

據(jù)2017年廣發(fā)銀行年報稱，將按照監(jiān)管要求，認(rèn)真開展“三違反”“三套利”“四不 19 當(dāng)”“銀行業(yè)市場亂象整治”及“信用風(fēng)險排查”等專項治理，配合銀監(jiān)會完成現(xiàn)場檢查，完成行內(nèi)風(fēng)險大排查及同業(yè)和理財業(yè)務(wù)全面排查，及時發(fā)現(xiàn)問題，舉一反三進(jìn)行整改，內(nèi)控合規(guī)管理基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實。

進(jìn)入2018年的廣發(fā)銀行依然不太平，違規(guī)和罰單幾乎貫穿了廣發(fā)銀行全年。

2018年2月，廣發(fā)銀行股份有限公司福州分行因同業(yè)投資業(yè)務(wù)存在重大內(nèi)控缺陷，導(dǎo)致大額資金到期無法收回等違法違規(guī)行為被罰款200萬。

2018年3月，央行中山市中心支行公布的行政處罰信息公示表顯示，因違反《征信業(yè)管理條例》的行為，廣發(fā)銀行中山分行被罰2萬元，4名責(zé)任人各被罰款1萬元。

2018年4月，廣發(fā)銀行福州分行因違反支付結(jié)算管理規(guī)定，被罰沒近27萬。

2018年5月，廣發(fā)銀行東莞分行方某貪污公款48.4萬元，被法院判處有期徒刑三年，緩刑四年。

……

直到2018年最后幾天也沒消停，2018年12月29日，中國裁判文書網(wǎng)公布了一份刑事裁定書，原廣發(fā)銀行南京分行水西門支行行長周群違法發(fā)放貸款案，二審審理終結(jié)。這位女行長因任職期間給自己的前夫違規(guī)放貸1.26億元，被封為“中國好前妻”。

據(jù)粗略統(tǒng)計，2018年，廣發(fā)銀行因內(nèi)控管理失效接受的罰單金額就有1100萬元之多，其中至少5起“百萬級別”的罰單。問題主要涉及個人貸款資金被挪用、信貸資金被挪用、違反支付結(jié)算規(guī)定、未及時報告案件風(fēng)險信息等內(nèi)控管理多個方面。

人事變動在即，廣發(fā)銀行換帥

2018年8月份以來，廣發(fā)銀行的高管團(tuán)隊陸續(xù)進(jìn)行了調(diào)整。聘任該行北京分行黨委書記、行長徐紅霞為該行副行長；聘任該行信用卡中心黨委書記、總裁林德明，以及該行深圳分行黨委書記、行長方琦為該行行長助理。

2018年11月，股東監(jiān)事翟鋒因工作原因向廣發(fā)銀行提出辭呈，申請辭去該行第七屆監(jiān)事會股東監(jiān)事。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，翟鋒的辭任自辭職報告送達(dá)該行監(jiān)事會時生效。

2018年12月26日，該行發(fā)布了董事長變更的公告，選舉王濱為廣發(fā)銀行董事長及董事。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，王濱的任職資格尚待銀保監(jiān)會核準(zhǔn)。公告顯示，廣發(fā)銀行前董事長楊明生因個人年齡原因，已于2018年12月25日提出辭任廣發(fā)銀行董事長及董事職務(wù)。

值得注意的是，廣發(fā)銀行此次的人事變動與中國人壽密切相關(guān)。在一個月前的2018年11月13日，中國人壽宣布原董事長楊明生因個人年齡原因辭任中國人壽董事長及執(zhí)行董事職務(wù)，由王濱接任中國人壽董事長及執(zhí)行董事。

資料顯示，王濱曾在中國人民銀行任職，作為重要成員參與了中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的籌備和成立工作，曾任中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行江西省分行、交通銀行天津分行、交通銀行北京分行行長，2005年至2012年任交通銀行副行長，2010年至2012年兼任交通銀行執(zhí)行董事，2012年3月至2018年8月任中國太平保險集團(tuán)董事長、黨委書記。有近30年的金融管理經(jīng)驗，是一位名副其實的“銀行業(yè)老兵”。

隨著新任掌門的到來，廣發(fā)銀行將如何演繹“國壽時代”下半場，無疑也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點?？v覽廣發(fā)銀行發(fā)展歷史，遲遲未能上市有外因，更有內(nèi)因，近300億增資的到賬，資本充足率問題可以得到緩解，在業(yè)務(wù)開展上將會有更大的操作空間。未來的另一個重點，要從加強自身的風(fēng)控管理方向下手。

如果進(jìn)展順利，廣發(fā)銀行的“IPO夢”才有期待的空間。

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