作者：和寧

來源：GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

2018年的白酒行業(yè)，撲朔迷離。

尤其以茅臺為首，茅臺走過的行情讓所有人大吃一驚：

當(dāng)2018年初的茅臺還沉浸在2017年三季度增長118%的瘋狂里，市場傳言正在為茅臺破1000元做準(zhǔn)備。

然而，隨著2018年二三季度的展開，撲朔迷離的人事大調(diào)整，混合著白酒加稅的傳聞，關(guān)于茅臺的消息四處飛濺，激蕩地人心理惴惴不安。在秋季糖酒會上，酒業(yè)大佬對未來表達(dá)了悲觀。

隨后，伴隨著茅臺三季報的發(fā)出，茅臺被摁在跌停板上一動不動。2018年白酒業(yè)的收尾行情在騷動、不安、期待、彷徨當(dāng)中度過，多少讓人有點難耐痛楚和煩躁不安。

最后一個交易日里，茅臺2019年投放3.1萬噸的消息為股價注入了一些強心劑結(jié)束了白酒板塊慘綠的2018年。

2019年，白酒又將何去何從？

白酒再次進(jìn)入混沌期

白酒，尤其是高端白酒有著特殊的歷史情節(jié)，自然帶有周期。

白酒在中國的歷史源遠(yuǎn)流長，據(jù)傳，早在5000年前，中國就有了釀酒的歷史，在樟樹市就曾出土了大量殷商時代的的酒器。

而且，經(jīng)過漫長時間的演變，酒文化也開始作為一種特殊的文化形式形成，在傳統(tǒng)的中國文化中有其獨特的地位，可以說，在幾千年的文明史中，酒幾乎滲透到社會生活中的各個領(lǐng)域。

因此，對于茅臺的行情GPLP犀牛財經(jīng)可以說并不意外。

比如，2012年，一瓶茅臺就曾沖破2000元的價格，甚至從2016年8月逐漸緊張開始到2018年中的一瓶難求，白酒行業(yè)奇貨可居。

然而，白酒這樣的行情會歷史重演？

顯然，歷史不可能持續(xù)。

2018年，茅臺酒價開始出現(xiàn)松動。

其松動主要來自兩個方面：

第一，各類高溢價的特色酒大起大落，比如生肖酒的價格變化極大。為了迎合婚宴市場的“喜宴”，定價988元，但是無人問津。還有就是各類年份酒，一發(fā)貨就沖到市場上，引來不滿。

第二，主力酒價格上漲乏力。茅臺公司這輪最克制的是沒有快速地大幅度地提高酒價。和五糧液、洋河、瀘州老窖相比，顯得更加克制。好處就是沒有出現(xiàn)價格的倒掛，別的公司已經(jīng)出現(xiàn)。這在2013年的極端行情下是出現(xiàn)過的。還有就是中段酒不好賣。不上不下的夾生飯最難吃！低端酒是平日小聚、小酌的主力，茅臺則是大型商務(wù)宴請的主力用酒。中間部分不上不下，日子異常難過。

茅臺到底有沒有泡沫？白酒是不是到了景氣周期的頂點？會有什么外力推動這個周期變化呢？這是一個混沌期，所有人，哪怕是白酒業(yè)的資深從業(yè)者都無法判斷的時期。這時就像一個黑盒子，沒有人能夠摸透到底會從哪里冒出一個改變行業(yè)走勢的力量。

混沌期的白酒面面觀：員工、酒廠與經(jīng)銷商

2018年白酒業(yè)的人事更迭較以往來得更猛烈一些：

1月22日，迎駕貢酒發(fā)布公告，秦海不再擔(dān)任公司總經(jīng)理，聘任副總經(jīng)理楊照兵為公司總經(jīng)理，楊照兵晉升為“A股白酒上市公司最年輕總經(jīng)理”。

3月4日，酒鬼酒發(fā)布公告中糧酒業(yè)副總經(jīng)理李士祎兼任酒鬼酒副董事長，中糧酒業(yè)正式全面“接管”酒鬼酒。

5月10日，貴州茅臺發(fā)布公告稱，選舉李保芳為茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長、總經(jīng)理，茅臺股份公司董事長、總經(jīng)理，茅臺至此進(jìn)入“李保芳時代”。李保芳時代沒持續(xù)多久，緊接著，空降了李靜仁任茅臺集團(tuán)黨委委員、董事，推薦為集團(tuán)副總經(jīng)理、總會計師，貴州茅臺酒股份有限公司董事人選。

7月18日，五糧液集團(tuán)黨委、五糧液股份公司黨委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于調(diào)整部分公司領(lǐng)導(dǎo)分工的通知》，五糧液領(lǐng)導(dǎo)大面積更換。

過去的白酒業(yè)，每個企業(yè)都是自己的一畝三分地，有著自己的圈子。人才都是內(nèi)部培育，工人內(nèi)部招聘，外人基本不能涉足，地方國資委一般是內(nèi)部推薦誰就舉用誰，酒企宛如一方諸侯，只要按時分紅交稅，便可傳承。2018年酒業(yè)大佬密集換帥，打破了這個規(guī)律。

有人說，空降好，新鮮血液。有人說，空降不好，瞎折騰。

只希望，未來的中國白酒業(yè)，真的能建立起現(xiàn)代化的治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)產(chǎn)品向消費者，利益向股東負(fù)責(zé)，獨立科學(xué)決策，理解解決員工的訴求，讓股東安安穩(wěn)穩(wěn)睡覺，不要被公告嚇得睡不著。

對于行業(yè)龍頭茅臺來講，其選擇更加霸氣十足，清理不合格經(jīng)銷商?？芍^成也蕭何，敗也蕭何，為啥呢？

茅臺的周期波動其實很大一部分來自于經(jīng)銷商的囤貨。

因此，在清理經(jīng)銷商時，有人指責(zé)茅臺卸磨殺驢，全然不顧經(jīng)銷商在97年、08年、13年的不離不棄。

當(dāng)然也有人說這是癡人說夢，茅臺酒放在倉庫里就是升值！怎么會倒掉呢？茅臺幾十年的發(fā)展，和經(jīng)銷商的糾葛，經(jīng)銷商和茅臺公司的關(guān)系，顯得十分撲朔迷離。

要知道，在2017年的時候，茅臺還在力推“茅二代”，要茅臺的經(jīng)銷商世世代代做茅臺人。

然而，還不到一年，茅臺就開始對經(jīng)銷商大變臉，比如，2018年，茅臺收回部分銷售配額并將把這些配額以直銷的方式投放到市場中去，同時加大網(wǎng)上直營投放量，對此，有人說茅臺膨脹了，有人說茅臺忽視了經(jīng)銷商深耕“大宗”業(yè)務(wù)的能力，有人則竭力為清理內(nèi)外利益集團(tuán)叫好。

是非功過有人評，只是，茅臺一心捋順茅臺酒價周期的目的和決心昭然若揭。

然而，GPLP君想說，水至清則無魚，人至察則無徒。茅臺商品的特殊性，在“茅房”時代二居其一，廟堂之上的空降管理層可能并沒有完全意識到經(jīng)銷商作為最深入一線的經(jīng)營者的作用。

因此，對于2019年的白酒行業(yè)，GPLP犀牛財經(jīng)只能滿懷敬畏，拭目以待。

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