作者：瓊涼

來(lái)源：GPLP(ID:gplpcn)

自11月6日證監(jiān)會(huì)發(fā)布“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”，規(guī)定要求發(fā)行股份重組可停牌且停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日，籌劃控制權(quán)變更、要約收購(gòu)等停牌時(shí)間不超過(guò)5個(gè)交易日，例外事項(xiàng)的停牌時(shí)間原則上不超過(guò)25個(gè)交易日，因此銀億股份（000981.SZ）被要求在11月20日必須復(fù)牌。

銀億股份11月20日首日跌停，截至11月23日開(kāi)盤，股價(jià)已經(jīng)跌至4.39元/股。究其原因，和近日的重大重組不無(wú)關(guān)系。

關(guān)聯(lián)公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣

早在8月23日，銀億股份發(fā)布了《擬召開(kāi)董事會(huì)審議發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的議案的停牌公告》，此次交易將會(huì)以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買寧波艾禮富 100%股權(quán)。GPLP君了解到，此次收購(gòu)的核心內(nèi)容是寧波艾禮富于2016年購(gòu)買的全球磁簧傳感器和光控傳感器業(yè)務(wù)。

對(duì)此GPLP君產(chǎn)生困惑，難道在房地產(chǎn)這個(gè)利潤(rùn)豐厚的行業(yè)干不下去開(kāi)始轉(zhuǎn)型做起汽車生意？于是GPLP君進(jìn)行了一番了解，并對(duì)此次銀億股份的收購(gòu)案進(jìn)行整理。

首先我們來(lái)看這個(gè)寧波艾禮富的收購(gòu)案，從關(guān)系網(wǎng)來(lái)看，寧波艾禮富的大股東為寧波五洲億泰投資合伙企業(yè)（有限合伙）出資99.24%，小股東銀億控股占比0.76%。五洲億泰這家公司的股東名單中赫然顯示著寧波銀億控股有限公司，且銀億控股是第二大股東，占比22.95%。

因此，從關(guān)聯(lián)公司的股份比例看寧波艾禮富正是銀億股份的關(guān)聯(lián)公司，此外銀億股份股東熊基凱還是寧波艾禮富的法人代表，據(jù)資料顯示，熊基凱正是熊續(xù)強(qiáng)獨(dú)子，自己人買的公司再賣給上市公司，這是要鬧哪樣？

原來(lái)，銀億股份這些年的收購(gòu)案例：

2016年：銀億股份以5.91元/股非公開(kāi)發(fā)行5.58億股，作價(jià)33億元收購(gòu)公司控股股東銀億控股全資子公司西藏銀億旗下寧波昊圣100%股權(quán)，從而間接持有美國(guó)ARC集團(tuán)的資產(chǎn)。

2017年：銀億股份通過(guò)發(fā)行價(jià)8.67元/股的價(jià)格向控股股東全資子公司寧波圣洲投資有限公司發(fā)行9.2億股，作價(jià)79.81億元收購(gòu)其持有的寧波東方億圣投資有限公司100%股權(quán)，而東方億圣持有比利時(shí)幫奇100%股權(quán)。

到了今年則是以6.56元/股發(fā)行股份并支付現(xiàn)金，合計(jì)作價(jià)15.83億元購(gòu)買寧波艾禮富100%的股權(quán)，從而購(gòu)買日本艾禮富。這個(gè)收購(gòu)案還在談判，并未完成。

這里要注意的是，三個(gè)案子均是由發(fā)行股份的方式進(jìn)行收購(gòu)。

真是轉(zhuǎn)型期的陣痛？

GPLP了解到，銀億股份截至2017年年報(bào)時(shí)還顯示房產(chǎn)銷售收入為公司的主要來(lái)源。然而進(jìn)入2017年后，汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始發(fā)力。根據(jù)歷史信息整理，2016年年報(bào)的房產(chǎn)銷售收入占比為89.4%，2017年年報(bào)則降低到28.67%，其新業(yè)務(wù)氣體發(fā)生器，無(wú)級(jí)變速器合計(jì)占到了64.55%，來(lái)到2018年，其中報(bào)顯示房地產(chǎn)銷售收入占比30.98%，汽車業(yè)務(wù)合計(jì)占比60.55%。然而2018中報(bào)顯示房產(chǎn)銷售收入的毛利率依然最高，占到39.09%，其次則是無(wú)級(jí)變速箱，毛利率為31.63%。

其2018年第三季度的財(cái)報(bào)顯示營(yíng)收63.6億元，同比下降25.03%，扣非凈利潤(rùn)1.57億元，同比下降81.43%，顯然，此次轉(zhuǎn)型并沒(méi)有為上市公司帶來(lái)實(shí)至收益，反而各項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑。截至11月23日，銀億股份的市值已經(jīng)縮水132.12億元。

如此來(lái)算，轉(zhuǎn)型付出的代價(jià)似乎太大，對(duì)此，銀億股份證券部人士表示，放棄房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，逐步進(jìn)入汽車行業(yè)發(fā)展似乎需要時(shí)間過(guò)度，而銀億股份方面表示公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并不會(huì)完全放棄。

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