股權(quán)回購再修訂 救活上市公司僵局
資本市場從來不缺分析者，經(jīng)濟(jì)學(xué)家出來批判一些“不恰當(dāng)”的解讀也是常有之事，對自去年開始不斷出現(xiàn)“寒冬”、“凜冬將至”卻并未看見一個(gè)正式的反駁。接連出臺(tái)的文件與談話、采訪通稿正在顯露我國資本市場的自救行動(dòng)在慢慢展開，勢頭強(qiáng)勁。
10月26日的時(shí)候《全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改<中華人民共和國公司法>的決定》經(jīng)第十三屆全國人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議通過，專門針對公司法第一百四十二條有關(guān)股權(quán)回購的內(nèi)容進(jìn)行了修改，完善了股權(quán)回購制度。
修改后的股權(quán)回購情形包括：
（一）減少公司注冊資本；
（二）與持有本公司股份的其他公司合并；
（三）將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；
（四）股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份；
（五）將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；
（六）上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。
其中第（三）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)、第（六）項(xiàng)可以由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)經(jīng)過三分之二董事同意通過。本次修改將原《公司法》中“將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工”改為“用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”，同時(shí)公司持有比例由原5%拓寬為10%，“一年內(nèi)”的轉(zhuǎn)讓時(shí)限改為“三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷”。
隨即在10月28日，上交所表示股權(quán)回購的相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則已經(jīng)形成初稿，將盡快實(shí)施和發(fā)布。
近日，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》進(jìn)一步推動(dòng)上市公司回購股份制度落地。
這套“股權(quán)回購”的組合拳正中上市公司下懷。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，截至11月9日，A股市場共有557家公司實(shí)施了股票回購，累計(jì)回購40.5億股，累計(jì)金額達(dá)343.16億元，回購家數(shù)、回購股份數(shù)、回購金額三大數(shù)據(jù)均創(chuàng)下A股歷史紀(jì)錄。
股權(quán)回購制度的完善能夠有效減少游資影響力，救活一眾陷入尷尬境地的上市公司，連月來資本市場上的腥風(fēng)血雨終于可以歇息一陣。
退市六家 監(jiān)管嚴(yán)格不松懈
可以結(jié)合來看的還有于7月末的一個(gè)深夜，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見>》。
退市新規(guī)在長春長生事件之后出臺(tái)，大快人心的同時(shí)也令從業(yè)者膽顫，不說它匆忙推出的背后意味著什么，至少退市新規(guī)所確立的“重大違法”事項(xiàng)完善之后，上市公司的退市不再是難事。
今年以來交易所確認(rèn)的退市公司達(dá)到了6家，中弘股份于近日成為首家由于股價(jià)連續(xù)低于面值而被強(qiáng)制終止上市的公司。有意思的是近日幾支“妖股”觸底反彈，*ST長生連續(xù)4個(gè)漲停，恒立實(shí)業(yè)14個(gè)交易日13次漲停，在11月13日午夜發(fā)布的深交所新聞發(fā)言人答記者問中，深交所表示將“重點(diǎn)監(jiān)控，逐日核查，并發(fā)出關(guān)注函件，督促相關(guān)公司強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示”，包括強(qiáng)化信息披露、加強(qiáng)對異常交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控，即對于此類上市公司監(jiān)察將穿透到底，不存在監(jiān)管套利空間。
轉(zhuǎn)型之路充滿挑戰(zhàn) 國、民相互扶持共進(jìn)退
一面是制度完善，一面是加強(qiáng)監(jiān)管，我國資本市場正在迎接轉(zhuǎn)型。
中美貿(mào)易與房地產(chǎn)行業(yè)降溫所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，事實(shí)是囤積泡沫正在以一種微妙的方式逐漸減少。如何在可操作范圍內(nèi)緩解“刮骨療傷”法的痛以達(dá)到“治愈”效果，如何評判壞肉、腐肉、半腐肉，如何去糟粕取精華，如何平衡打擊導(dǎo)致的“錯(cuò)殺比例”與“時(shí)間效益”都將是長期內(nèi)我國精英人士的課題。
在這場暫定為三年的經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)戰(zhàn)役中，現(xiàn)仍處于拔除毒瘤以儆效尤的立態(tài)度階段，對于“可拯救企業(yè)”采取懷柔政策，盤活其資金維持生存，扶持至成熟狀態(tài)后將幫助國企與國企共同撐起我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面，以此順利度過泡沫壓縮下的經(jīng)濟(jì)緊張期。
劉鶴表示，不存在“國進(jìn)民退”的問題，“民營企業(yè)經(jīng)營狀況好了，國有資本可以退出。反過來，如果國有企業(yè)遇到困難，也可以通過民企積極參與提高效率?！?/strong>
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