作者：一朵校長

來源：GPLP(ID:gplpcn)

近年來，蘋果公司以iPhone為代表的電子產(chǎn)品在銷售額方面始終處在一個良好的上漲態(tài)勢，但盡管如此，它的市場估值相較于Facebook、Amazon、Netfix、谷歌母公司等大型科技公司仍有所下降。

這種下降態(tài)勢產(chǎn)生的主要原因是相較于其他公司，蘋果公司被認(rèn)為是眾多科技公司中的龍頭企業(yè)。當(dāng)季，iPhone、iPad、Mac以及其他產(chǎn)品（例如耳機(jī)等）的當(dāng)季銷售總額占當(dāng)季總銷售額的84%——其中近60%的銷售額都來自iPhone！

由于iPhone始終是蘋果公司產(chǎn)品中最具有銷售價值的一線產(chǎn)品，其銷售量始終被投資者和分析師們當(dāng)作判斷其公司現(xiàn)狀的重要指標(biāo)。但是在蘋果的第四季度的銷售報告會中，蘋果公司宣布將停止向社會公開iPhone、iPad和Mac系列筆記本電腦的銷售指標(biāo)。

這一消息是否應(yīng)當(dāng)引起投資者的重點關(guān)注呢？

對于持懷疑論的投資者，他們的第一反應(yīng)是消極的。為何蘋果公司要停止公布上述信息？蘋果公司在向公眾隱藏什么？這是會否意味著iPhone在之后的銷量會下降呢？

蘋果公司的首席財務(wù)官Luca Maestri在與分析師的研討會中指出，蘋果公司的主要競爭對手并未披露其公司的季度銷售量。同樣的，許多公司也并不向社會披露許多相關(guān)指標(biāo)。例如，許多零售商在計算同店銷售的時候也并不會向社會公布其銷量與價格浮動。這種行為與蘋果公司停止向社會公布其銷量與平均銷售價格并無明顯差異。

在剛剛過去的一個季度中，蘋果公披露iPhone的銷量保持平穩(wěn)，iPhone的銷售收入?yún)s猛增29%。在九月份iPhone XS和iPhone XS Max發(fā)售后，其平均單品售價也從618美元增長到了793美元，

持懷疑論的投資者同樣指出如果蘋果公司不向社會公開其單品銷量，投資者們就無法判斷公司的價格上漲幅度。這就可能使該行為被認(rèn)為是蘋果公司為了逃避公眾對其價格不合理上漲監(jiān)督而做出的舉措。

另一方面，從消費者角度而言，蘋果產(chǎn)品價格的上漲并未影響消費者的購買熱情。因為消費者在上漲的同時看到了其產(chǎn)品更大的價值以及其更廣闊的服務(wù)領(lǐng)域。蘋果公司正在通過大力投資于支付系統(tǒng)、面部識別、安全管理、健康管理等多個領(lǐng)域以力求其產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域與服務(wù)質(zhì)量的提高。

這項調(diào)整是公司得以用不同的價格銷售品種更多的手機(jī)以適應(yīng)不同類型的市場，無論是價格高得離譜的iPhone XS還是經(jīng)濟(jì)版的iPhone SE，都可以投放到不同的市場中。

Maestri在研討會中指出：近幾年來蘋果公司的經(jīng)濟(jì)效益已經(jīng)完全可以展示公司未來的商業(yè)發(fā)展?jié)摿?，這種潛力并不需要靠短短90天的銷售額作為判斷依據(jù)。

蘋果公司CEO Tim Cook在協(xié)商中提醒與會人員，盡管iPhone的銷量在近一個季度保持平緩，但其內(nèi)置系統(tǒng)與軟件服務(wù)的使用量產(chǎn)生了兩位數(shù)的增長。這意味著一大批消費者在第一時間選擇了其軟件產(chǎn)品，這也間接推動了其硬件產(chǎn)品的銷售。同時，蘋果將首次開始公布其服務(wù)部門的銷售數(shù)據(jù)，這對于其股價及消費者對公司未來的預(yù)期也是潛在的拉動。

更廣闊的軟件服務(wù)領(lǐng)域切實增加了蘋果產(chǎn)品的銷量。上一季度蘋果公司的服務(wù)業(yè)務(wù)銷售額增長了17個百分點，納稅總額100億美金，占當(dāng)期銷售總額的近16%。而這些服務(wù)使得蘋果公司的用戶忠誠度產(chǎn)生了上漲趨勢——只是這些用戶手中的產(chǎn)品更新速度有所下降。

蘋果公司作為科技類的龍頭股，相較于其他科技股一直有著更好的表現(xiàn)。對于蘋果公司不在公布部分產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)這一舉措，究竟是規(guī)避競爭風(fēng)險還是另有原因需要我們進(jìn)一步去觀察與探究。但無論如何，這一變故都會進(jìn)一步敦促瞄準(zhǔn)蘋果的分析師們尋求新的、更加穩(wěn)固且長遠(yuǎn)的分析基礎(chǔ)與依據(jù)。

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