2010年，曾任職于高盛和美國財政部長的保爾森寫下了《峭壁邊緣》這本書，講述了每次金融危機到來，他處于金融震蕩的“震中”的觀察。

保爾森在書中大量引用了股價和信用違約掉期（credit default swap）合約價格的變化，他說：

并不是因為這些數(shù)字本身有多么重要，而是因為它們可以最生動地反映我們的金融市場和整個經濟在危機時期中的那種迅速崩潰的信心和日益強烈的危機感。

媒體消費投訴服務平臺21CN聚投訴發(fā)布了2018年第三季度互聯(lián)網(wǎng)消費金融投訴排行榜。在2018年第三季度，21CN聚投訴共受理全國消費者對互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)有效投訴量58449件，當期確認投訴解決量16912件，解決率28.9%。

事實上，消費金融投訴榜單之中也能看到中國金融市場的某些顯性指標和隱性指標指標，可以透視消費金融市場的紅與黑。

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榜單中看不到的信息

拉開榜單可以發(fā)現(xiàn)看到有效投訴量排名，以及各平臺投訴解決率。乍一看似乎那些主流平臺都看起來不夠安全。不過，如果從投訴率和投訴解決率的角度看，事實并非如此。

1、隱性的投訴率

我們去看主流的幾家消費金融平臺的有效投訴量會發(fā)現(xiàn)，其中玖富是1751件、宜人貸343件、平安普惠是921件、拍拍貸939件，麥子金服469件。

榜單中的玖富、拍拍貸、平安普惠看似投訴量大，但作為數(shù)千萬用戶的平臺，去計算投訴率會發(fā)現(xiàn)其實非常低。要知道宜人貸用戶規(guī)模達到了2000萬，玖富用戶超過6600萬，拍拍貸用戶規(guī)模是6000萬，平安普惠用戶1000萬，麥子金服用戶規(guī)模1000萬。

真正算投訴率，宜人貸是0.17‰，玖富是0.26‰，拍拍貸是0.16‰，平安普惠是0.92‰、麥子金服是0.47‰。

這樣的投訴率都處在相對健康的水平，如果在算上投訴解決率，會發(fā)現(xiàn)存在問題的投訴數(shù)據(jù)還會繼續(xù)下降，宜人貸是0.16‰、玖富下滑到0.14‰、拍拍貸是0.14‰、平安普惠是0.88‰、麥子金服是0.46‰。

事實上，宜人貸、玖富、拍拍貸、平安普惠等都是目前具有網(wǎng)貸平臺備案的主流平臺，處于較為健康的狀態(tài)。表面上看大平臺處于榜單的前列，實際上核心原因還是在于他們的體量太大，并不需要過多操心。

2、被忽略的腰部平臺

榜單中的腰部平臺往往是大眾容易忽略的。你去看榜單中的腰部平臺會發(fā)現(xiàn)，里面集中了一批不知名平臺，用戶量可能僅僅只有數(shù)十萬規(guī)模，卻高投訴率低解決率——這些平臺投訴解決率不到10%甚至不到5%，某些平臺解決率低于1%。

以用戶規(guī)模來計算投訴率會發(fā)現(xiàn)，它們的投訴率可能會高達2%-10%，這種高投訴率相伴而生的往往是超高利率、暴力催收以及投資人的炸雷風險。

這部分平臺雖然在榜單中并非處在顯眼位置，卻需要真正加大注意力——他們背后往往有關聯(lián)公司，將投資人資金用于平臺自身或將資金輸送給平臺的關聯(lián)公司，小額分散的消費金融業(yè)務僅僅只是很少的一部分。

據(jù)零壹數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，今年7月份第一周，至少26家P2P平臺出現(xiàn)各種問題，其中7家宣布清盤，4家已被立案；這26家平臺待還本金至少在150~200億元以上。

真正去看這些炸雷平臺就會發(fā)現(xiàn)，其中大部分平臺都是不知名平臺，和頭部平臺尤其是頭部備案平臺沒有任何關系。

3、被投訴里的那些貓膩

21CN聚投訴在2017年全年的投訴數(shù)據(jù)中梳理出投訴內容主要集中在電話騷擾、暴力催收和利費較高。

平臺被投訴也分成很多復雜情況。很多時候并非平臺問題而是用戶問題。

要知道，消費金融信貸期限較短，一般在1個月至12個月之間。通常討論的消費金融不包括住房和汽車等消費貸款，專指日常消費需求，包括日耗品、衣服、房租、電子產品等小額信貸。

通常來說，消費金融用戶短期周轉是健康的，這對很多剛入社會的白領而言是不錯的選擇，特別是購買數(shù)碼產品采用分期付款的方式可以緩解很大一部分日常資金周轉壓力。

必須明確，的確也存在某些不良平臺暴力催收、裸抵押以及通過收取手續(xù)費等其他費用的方式規(guī)避監(jiān)管，超出利率紅線的現(xiàn)象，這種投訴屬于正常范圍。

但是，部分用戶自身財務管理能力過差，以至于無力償還，最后和平臺陷入扯皮狀態(tài)，如果利率明晰、期限確鑿，用戶拒不還款引發(fā)電話催收，在后續(xù)的催收過程中為逃避債務而惡意投訴平臺，這顯然就是用戶自身的問題了——這種現(xiàn)象不僅僅會帶來投訴率過高的問題，甚至還會導致平臺壞賬。

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技術投入與平臺健康

今年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正在加速規(guī)范，隨著政策落地，消費金融必然會迎來爆發(fā)潮——事實上這也是監(jiān)管層面引導和歡迎的領域。

央行數(shù)據(jù)顯示，短期消費信貸占居民最終消費的比例持續(xù)提升，由2008年的3.6%上漲到2016年的17.1%，但相對于美國28%的比例仍有很大的差距，增長空間巨大。

前瞻產業(yè)研究院《中國消費金融行業(yè)市場前瞻與投資分析報告》則是顯示，自2012年以來，我國消費信貸市場逐步啟動，2016年我國人民幣信貸余額達到106.6萬億，其中，消費信貸余額為22.2萬億，消費信貸占人民幣信貸余額的20%左右。

在消費金融不斷擴張的環(huán)境下，越來越多用戶魚龍混雜，雖然很多消費金融公司不斷提高反欺詐水平，但開展欺詐業(yè)務的“黑產”同樣也在使用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術提高欺詐水平。

像宜人貸、玖富這些行業(yè)內領先的公司，幾乎都在提升大數(shù)據(jù)風控、人工智能、智能投顧等技術。

在這種環(huán)境下，平臺方則是需要加大技術投入，做好平臺風控，一方面用大數(shù)據(jù)和人工智能真正服務好那些信用較高而且具有償還能力的高質量用戶。另一方面也要防止金融欺詐，避免不必要的損失，防止這部分“垃圾業(yè)務”影響平臺表現(xiàn)。

中國消費金融處于起步期，雖然目前還有很多不成熟的地方，但是在這份榜單中我們更多可以看到中國消費金融企業(yè)的規(guī)模效應以及平臺自身風控水準。

這恰恰是中國消費金融在未來崛起的基石。

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