作者：瓊涼

來(lái)源：GPLP(ID:gplpcn)

說(shuō)到王傳福你一定會(huì)聯(lián)想到比亞迪，說(shuō)起比亞迪你一定會(huì)想到國(guó)產(chǎn)汽車(chē)巨頭這幾個(gè)字。然而在進(jìn)入2018年后，比亞迪的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)開(kāi)始不那么好看。

10月30日比亞迪發(fā)布2018年第三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示其凈利潤(rùn)同比下滑45.3%，扣非凈利潤(rùn)同比下滑108.38%。雖然對(duì)比中期財(cái)報(bào)和一季度財(cái)報(bào)來(lái)看扣非凈利潤(rùn)的下滑幅度有所收窄，然而整體來(lái)看依然處于虧損。

營(yíng)業(yè)總成本上升

來(lái)源：比亞迪三季度財(cái)報(bào)

對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，財(cái)報(bào)中解釋是因?yàn)槔峡钴?chē)銷(xiāo)量和光伏業(yè)務(wù)下滑的原因?qū)е拢㈩A(yù)計(jì)光伏業(yè)務(wù)在第四季度仍有一定虧損。

因此，在10月30日開(kāi)盤(pán)后股價(jià)開(kāi)始下跌，跌幅2.51%，報(bào)46.19元/股。

進(jìn)入2018年以來(lái)，比亞迪的股價(jià)不管是在港股還是A股市場(chǎng)，價(jià)格一直處于下跌狀態(tài)，雖然進(jìn)入8月份以來(lái)，比亞迪的股價(jià)有所回調(diào)，然而來(lái)到10月份后又繼續(xù)下跌。

GPLP君從第三度季度財(cái)報(bào)中了解到，雖然營(yíng)收890億元對(duì)比同期增長(zhǎng)20.35%。然而在本期的營(yíng)業(yè)總成本提升了181.39億元，為886.85億元。其中銷(xiāo)售費(fèi)用，研發(fā)費(fèi)用，稅金及附加，財(cái)務(wù)費(fèi)用均提升了15%到40%不等。同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也從41億下滑到23億元。值得注意的是，因匯率波動(dòng)，比亞迪的外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額一欄中虧損7587.6萬(wàn)元。對(duì)于謀求全球市場(chǎng)的比亞迪來(lái)說(shuō)，受匯率波動(dòng)所產(chǎn)生的虧損也再所難免。

當(dāng)然，不管從從財(cái)報(bào)的內(nèi)容到王傳福的公開(kāi)言論來(lái)看，比亞迪對(duì)于新能源汽車(chē)市場(chǎng)都十分看好。特別是在今年8月底王傳福還公開(kāi)表示：隨著多款重磅車(chē)型的上市，比亞迪汽車(chē)業(yè)務(wù)將迎來(lái)新一輪成長(zhǎng)周期，并預(yù)計(jì)比亞迪新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，在新車(chē)型的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)和品牌影響力的持續(xù)提升?！?/p>

新能源汽車(chē)能支撐比亞迪的未來(lái)嗎？

那么王傳福的信心來(lái)自哪里？這就要看市場(chǎng)的實(shí)際銷(xiāo)量。根據(jù)第一電動(dòng)研究院的9月新能源汽車(chē)排名來(lái)看，特斯拉排名第一，共計(jì)出售3.87萬(wàn)輛，比亞迪共計(jì)出售2.79萬(wàn)輛環(huán)比提升27%。那么在回到中國(guó)新能源市場(chǎng)后就可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪成為了新能源汽車(chē)的第一，其中比亞迪唐單月銷(xiāo)量6019輛為比亞迪做出的貢獻(xiàn)最大。

因此，比亞迪對(duì)新能源市場(chǎng)看好也就顯而易見(jiàn)了。

同時(shí)GPLP君了解到比亞迪除了汽車(chē)業(yè)務(wù)為主要收入外，電池業(yè)務(wù)和手機(jī)部件組裝業(yè)務(wù)也是其收入的重要來(lái)源。根據(jù)2018年中報(bào)顯示，汽車(chē)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成的53.97%，電池占到8.36%，手機(jī)部件組裝占到37.67%。也就是說(shuō)比亞迪除了汽車(chē)業(yè)務(wù)，還有像富士康和寧德時(shí)代一樣的公司。這樣一看，比亞迪的發(fā)展規(guī)模還是很可怕的，畢竟后者都是其所在行業(yè)中的巨頭。

然而不管銷(xiāo)售再好，如何看好市場(chǎng)，業(yè)務(wù)發(fā)展如何，最終表現(xiàn)在財(cái)報(bào)上的數(shù)據(jù)不好也會(huì)顯得有些尷尬。畢竟在資本市場(chǎng)是個(gè)看結(jié)果的市場(chǎng)，只有公司真正發(fā)展好了，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)好了，才能在資本市場(chǎng)得到認(rèn)可。

這就是為什么發(fā)布三季度財(cái)報(bào)后比亞迪股價(jià)當(dāng)天開(kāi)盤(pán)下跌的原因，最近半年，比亞迪股價(jià)已經(jīng)從67.28元/股下跌到46.8元/股，市值縮水近558億元。

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