文/吹吹

編輯/小C

“雞毛很輕，但只要有點(diǎn)兒風(fēng)，他就能飛上天。”這是電視劇《雞毛飛上天》中的臺(tái)詞。

曾經(jīng)有一陣風(fēng)，造就了浙江女首富周曉光，新光集團(tuán)的女掌門人。她也是《雞毛飛上天》中的主角原型。

然而，如今周曉光要面對(duì)的，卻是一地雞毛的困境。

10月27日，新光集團(tuán)10億元規(guī)模的短期融資券“17新光控股CP002”到期。10月22日，發(fā)行規(guī)模為20億元的“15新光02”正式進(jìn)入回售。到了11月23日，新光集團(tuán)的16億公司債券“11新光債”也將到期。

加上9月26日未能按期兌付“15新光01”和“17新光控股CP001”，周曉光已深陷債務(wù)危機(jī)。

在2019年和2020年，新光集團(tuán)還有9只債券需要清償。鋅財(cái)經(jīng)查詢Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，新光集團(tuán)的債券余額高達(dá)107.52億元，而截至6月底公司賬面上現(xiàn)金不足2億元。

“一個(gè)卓越的企業(yè)總要經(jīng)過幾道的波折和生死的關(guān)口?！刑焯觳粦?yīng)，叫地地不靈’的時(shí)間有很多，我現(xiàn)在哪怕是什么都沒有，從頭再來，我還是能夠重新站起來?！敝軙怨庠谝粰n財(cái)經(jīng)節(jié)目中如是說。

一地雞毛劇照

在今年9月下旬爆出債務(wù)問題前，這一路走來，周曉光把握住了每一個(gè)風(fēng)口。

1978年，改革開放初期，16歲的周曉光向母親借了10多元錢開始“討生活”，一個(gè)人背井離鄉(xiāng)、走南闖北。17年后，周曉光與丈夫虞云新從兩人的姓名中各取一字，創(chuàng)辦 “新光”集團(tuán)。

和新光一起成長的，是“義烏小商品”的金字招牌，時(shí)代的轉(zhuǎn)盤加上浙江商人的天賦，“新光”被一步步被盤大。

2003年，是中國樓市風(fēng)起云涌的一年，房地產(chǎn)市場如脫韁野馬般狂奔。周曉光夫婦早已不滿足于飾品生意的“蠅頭微利”，一頭扎進(jìn)房地產(chǎn)的大潮，成立了萬廈房產(chǎn)和新光建材城。

而2016年新光集團(tuán)的子公司新光圓成借殼上市，則被認(rèn)為是周曉光人生中最光輝的時(shí)刻之一。

從浙江首富，到深陷債務(wù)危機(jī)，周曉光經(jīng)歷了人生中的兩個(gè)極端。鋅財(cái)經(jīng)經(jīng)過多方采訪求證，試圖還原周曉光債務(wù)事件的整個(gè)過程。鋅財(cái)經(jīng)了解到，目前新光集團(tuán)尚有337.64億元的有息負(fù)債，有七成凈資產(chǎn)已被質(zhì)押，注冊(cè)資本10億元的子公司已發(fā)不出工資。在多重困境下，女首富能否再度上演“雞毛飛上天”？下一陣風(fēng)又將何時(shí)吹起？或許，只有時(shí)間，會(huì)交出答案。

1

風(fēng)停了，電閃雷鳴

自今年1月17日起新光圓成一直處于停牌狀態(tài)。沒有風(fēng)，沒有波瀾。

一份10月24日披露的公告，卻如同一個(gè)雷，震驚了市場。

公告顯示，新光集團(tuán)及股東虞云新所持有的全部新光圓成股份被司法凍結(jié)，合計(jì)占新光圓成總股本的68.9%。

這份公告還披露，虞云新已累計(jì)質(zhì)押新光圓成1.26億股，占其持有股份總數(shù)的99.98%。而新光集團(tuán)的質(zhì)押率也高達(dá)98.30%，累計(jì)質(zhì)押11.15億股。

如果按照停牌前新光圓成的收盤價(jià)14.76元/股算,上述股份的市值達(dá)183.17億元。

如此高的質(zhì)押率，說明新光集團(tuán)已經(jīng)幾乎沒有股權(quán)可以質(zhì)押，而如果這些股份被司法處置，意味著新光圓成不得不變更實(shí)控人。

中宮嫡出的上市公司被“押作人質(zhì)”，其他六宮所出的子公司更是難逃相同的命運(yùn)。

鋅財(cái)經(jīng)了解到，新光集團(tuán)旗下一級(jí)子公司浙江新光飾品股份有限公司、新光金控投資有限公司、義烏市新光貿(mào)易有限公司、上海富越銘城控股集團(tuán)有限公司、浙江森太農(nóng)林果開發(fā)有限公司以及浙江新光紅博文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司等均出現(xiàn)不同程度的股權(quán)質(zhì)押。

飄搖，是目前“新光”的寫照。市場的目光再度聚焦在周曉光的債務(wù)問題上。

2011年，房地產(chǎn)遭遇寒冬。這一年，央行總共3次加息，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，信貸日益緊縮，房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)行整體放緩。但新光集團(tuán)手上的地產(chǎn)項(xiàng)目“嶺后塘塢口五星級(jí)賓館（一期、二期）和義烏世貿(mào)中心酒店”卻在“等著米來下鍋”，“11新光債”由此而生。

這是新光集團(tuán)發(fā)行的第一只債券，也是此次債務(wù)危機(jī)的開端。

在此后的7年里，發(fā)行債券成了周曉光的“慣性動(dòng)作”。截至今年8月，新光集團(tuán)已陸續(xù)發(fā)行了12支債券，發(fā)行總金額超過170億元。其中2016年，6支債券接連發(fā)行，總額達(dá)90億元。

新光集團(tuán)未來償債現(xiàn)金流表 來源：wind

鋅財(cái)經(jīng)注意到，“11新光債”是新光集團(tuán)唯一一只用來建設(shè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的債券。在“11新光債”之后，其他債券的發(fā)債用途都變成了為了“償還銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

蹊蹺的是，即便是市場上債券違約潮陸續(xù)掀起，新光集團(tuán)也早已負(fù)債累累，今年8月，周曉光依舊鎮(zhèn)定自若地發(fā)行了7.1億元規(guī)模的短融“18新光CP001”，用于償還“17新光CP001”本息。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年及2018年上半年，新光集團(tuán)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為15.48 億元、11.01 億元、-13.40 億元和1.47億元。與此同時(shí)，從2015年至2017年，新光集團(tuán)的流動(dòng)負(fù)債逐年上升，分別為93.9億元、102.63億元和172.07億元。

拆東墻，補(bǔ)西墻，窟窿越補(bǔ)越大，直至現(xiàn)金流吃緊，一切打回原形。目前聯(lián)合評(píng)級(jí)已將新光控股的債券信用等級(jí)由“AA+”降至“CC”，并將評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)至“負(fù)面”，原因則是“公司目前資金非常緊張，到期兌付存在極大的不確定性?！?/p>

11新光債評(píng)級(jí)歷史 來源：wind

根據(jù)《新光集團(tuán)2018年度第一期短期融資券募集說明書》顯示，截至今年一季末，新光集團(tuán)有息負(fù)債總額為337.64億元，占公司負(fù)債總額的74.4%，其中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債48.95億元、應(yīng)付債券95.65億元、長期應(yīng)付款1.33億元。

新光集團(tuán)發(fā)債的故事，在房地產(chǎn)行業(yè)并不少見?；乜?015、2016年，房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流吃緊，集中發(fā)債，“3+2”的期限結(jié)構(gòu)是不少房企的選擇，3年轉(zhuǎn)眼就至，2018、2019年兌付日接踵而至。

無奈，違約潮陸續(xù)掀起，債券違約成了今年資本市場的關(guān)鍵詞。

新湖財(cái)富助理總裁郭劍郭劍告訴鋅財(cái)經(jīng)，一般民企的發(fā)展比較快，債務(wù)比例比較高，在經(jīng)濟(jì)上行期，這個(gè)問題還不突出，但是一旦經(jīng)濟(jì)開始走平，問題就出來了。此外，在快速擴(kuò)張的時(shí)候，片面地用債務(wù)工具去擴(kuò)張，也會(huì)出現(xiàn)大問題。

2

雞毛落了，何時(shí)再起飛？

兩年前新光圓成借殼上市，周曉光曾意氣風(fēng)華地演講道：“拜托大家多買新光的房子。如果房子賣不動(dòng)，新光圓成就要現(xiàn)出原形了——不過也不要緊，100多億市值的股票一抵押，什么窟窿都填上了?！?/p>

這后半句話，如今回味，令人心酸。

更糟的是，因債券市場違約潮，如今房產(chǎn)公司想要再發(fā)債融資，無疑難上加難。

海通證券認(rèn)為，地產(chǎn)調(diào)控意味著融資政策難以松動(dòng)，民企違約頻發(fā)導(dǎo)致投資者對(duì)民企地產(chǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)偏好難升，地產(chǎn)行業(yè)再融資壓力加大。

億翰智庫曾做過統(tǒng)計(jì)，2018年以來共計(jì)有16家房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)中止發(fā)債，計(jì)劃發(fā)行金額超700億元。

股權(quán)質(zhì)押、再融資已無可能，想要清償債務(wù)，新光集團(tuán)眼前只有一條“賣子求生”的路。在回復(fù)深交所的問詢函時(shí)，新光圓成表示，新光集團(tuán)將“加大資產(chǎn)出售步伐”。

10月11日，鋅財(cái)經(jīng)記者在全景網(wǎng)向新光圓成提問“哪些資產(chǎn)會(huì)被列入出售名錄，目前進(jìn)展如何？”。新光圓成的回復(fù)并無任何實(shí)質(zhì)內(nèi)容，其稱“新光集團(tuán)將積極推出資產(chǎn)出售，目前還在推進(jìn)中?！?/p>

而在10月25日下午，鋅財(cái)經(jīng)記者撥通了新光集團(tuán)官網(wǎng)提供的聯(lián)系電話，問及目前新光集團(tuán)的資產(chǎn)出售計(jì)劃，對(duì)方表示不知情，公司負(fù)責(zé)人都出差了。而問及負(fù)責(zé)人出差的地點(diǎn)和回公司時(shí)間，該工作人員表示：“只是聽同事提起，才知道他們都出差了，其他的都不知道?！?/p>

翻看《新光控股集團(tuán)有限公司2018年度第一期短期融資券募集說明書》后，鋅財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，截至2018年3月末，新光集團(tuán)持有的所有權(quán)或使用受限的資產(chǎn)價(jià)值為240.1億元，主要包括對(duì)外抵押的土地、房屋等，占凈資產(chǎn)比例高達(dá)7成。說明可出售的資產(chǎn)，并不多。

而在去年年底，新光曾相繼出售浙江萬廈房產(chǎn)持有的建德新越置業(yè)有限公司100%股權(quán)以及南通一九一二文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司100%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共計(jì)18.45億元。

到了今年5月份，萬廈房產(chǎn)擬將其與濱江集團(tuán)合作開發(fā)的義烏市新光壹品46%的項(xiàng)目權(quán)益轉(zhuǎn)讓給濱江集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為18.24億元。

知情人士告訴鋅財(cái)經(jīng)，“新光集團(tuán)早就大不如從前，這些年一直在靠賣資產(chǎn)讓財(cái)報(bào)好看一點(diǎn)，賺錢的項(xiàng)目很少?！?/p>

新光集團(tuán)的女掌門人

周曉光

打定“加大資產(chǎn)出售步伐”的主意后，周曉光最近的第一個(gè)動(dòng)作便是萬廈房產(chǎn)的義烏在建項(xiàng)目。

10月16日，新光圓成公告稱，其全資子公司萬廈房產(chǎn)已與濱江集團(tuán)約定將義烏市商城大道與商博路交叉口西南側(cè)地塊的房地產(chǎn)在建項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給濱錦公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為40.03億元，抵扣項(xiàng)目負(fù)債后，濱錦公司實(shí)際需支付人民幣3.29億元。

這3億多元，對(duì)于負(fù)債百億的新光集團(tuán)來說，無異于杯水車薪。

萬廈房產(chǎn)旗下公司工作人員告訴鋅財(cái)經(jīng)，“雖然目前受到集團(tuán)債券危機(jī)的影響還不算大，但能隱約地感覺到公司在財(cái)務(wù)上的問題，比如各方面的活動(dòng)經(jīng)費(fèi)有所減少、給供應(yīng)商付款的周期變長?！?/p>

“大約在2016年，因?yàn)楣镜淖兏?，悄悄地讓所有員工重新簽訂了勞動(dòng)合同，當(dāng)時(shí)大家一下子沒明白是什么情況，后來發(fā)現(xiàn)是普降了員工的基本工資，降幅大約在40％－56%，雖然最終每月收到的薪水變化不大，但對(duì)于其余基于基本工資的各項(xiàng)津貼影響很大?！睆哪菚r(shí)起，新光集團(tuán)資金已經(jīng)捉襟見肘。

深受債務(wù)危機(jī)影響的，還有新光集團(tuán)子公司新光互聯(lián)。新光互聯(lián)成立于2017年，注冊(cè)資本為10億元，其實(shí)控人為周曉光的兒子虞江波。據(jù)天眼查資料顯示，在虞江波的68家公司里，新光互聯(lián)是注冊(cè)資本頗高的一家。

1年多過去了，“新光互聯(lián)發(fā)不出工資”的言論卻在不少論壇蔓延。這一消息，鋅財(cái)經(jīng)記者從新光互聯(lián)工作人員處得到了證實(shí)。

今年4月份，四季嚴(yán)選社區(qū)店、無人便利店、智能貨柜落地義烏，手機(jī)APP也已上線，位于新光匯商場5000余平方米的超級(jí)旗艦店也即將開業(yè)。

然而，在“30億債券違約”風(fēng)波的第三天，新光互聯(lián)開出的唯一一家四季嚴(yán)選社區(qū)店關(guān)閉了。有知情人向鋅財(cái)經(jīng)透露，“大概率是開不起來了，早在新光匯商場還沒開業(yè)的時(shí)候，這個(gè)超級(jí)旗艦店就已經(jīng)在籌備了，但是簡單裝修之后，已經(jīng)很長時(shí)間沒有動(dòng)靜了?！?/p>

其實(shí)，在新光互聯(lián)的規(guī)劃里，這家店將對(duì)標(biāo)馬云的盒馬生鮮，并早已規(guī)劃出了兔波波和浙江兔巢為其保駕護(hù)航，前者是“智慧配送+商業(yè)賦能平臺(tái)”的服務(wù)品牌，打穿互聯(lián)網(wǎng)無法滲透的最后1公里社區(qū)生態(tài)；后者更是目標(biāo)集社區(qū)綜合服務(wù)、零售宅配服務(wù)、垂直便民服務(wù)于一體。

只是，母公司的危機(jī)早已讓新光互聯(lián)斷了奶。

至于新光互聯(lián)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)在新光集團(tuán)的出售列表中，還要看新光集團(tuán)是否還想“體面”，畢竟其可售資產(chǎn)已然不多了。

《雞毛飛上天》里有這么一句臺(tái)詞：“雞毛很輕，但只要有點(diǎn)兒風(fēng)，他就能飛上天。”周曉光面對(duì)著一地雞毛，又何嘗不是在“等風(fēng)來”。

?本文版權(quán)歸“鋅財(cái)經(jīng)”所有

部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。