2018年9月30日，騰訊宣布自成立以來的第三次架構(gòu)調(diào)整，這也是迄今為止變化最大的一次調(diào)整。

沒人知道騰訊為何選擇在十一長假前的最后一個工作日宣布這則重磅消息，然而從結(jié)果看，架構(gòu)調(diào)整并沒有重構(gòu)資本市場對這家公司的信心。10月8日早間，騰訊公司股票下探至300港元以下，目前徘徊在301港元附近，股價創(chuàng)年內(nèi)新低，對比年初476.6港元的高點，跌幅已經(jīng)接近40%。

與股價下跌相比，更為可怕的在于，部分資本市場人士的看空情緒。一位不愿具名的二級市場投資人士告訴長庚君，宏觀市場環(huán)境變化、網(wǎng)游監(jiān)管趨嚴以及騰訊自身的臃腫是導致資本市場看空的主要原因。

目前來看，騰訊的架構(gòu)調(diào)整或許能夠解決自身的問題，但宏觀環(huán)境和監(jiān)管政策并不是僅靠騰訊的力量就能改變的，所以現(xiàn)在市場上看空騰訊的力量很強，而看多者寥寥。

事實上，騰訊并沒有坐以待斃，為了挽回資本市場的信心，騰訊在在10月5日，在二級市場回購了12.8萬股，耗資近3904萬港元，同時這也是騰訊連續(xù)第19個交易日回購，共耗資6.9億港元。

對于騰訊的回購舉動，上述資本人士用“杯水車薪”來形容這些回購。

“今年已經(jīng)有數(shù)百個機構(gòu)拋售騰訊股票，據(jù)我所知，機構(gòu)套現(xiàn)金額在在萬億級別，騰訊的6.9億港元回購額和這么強大的做空力量相比，你覺得是不是微不足道？”

不過該人士也坦言，雖然短期內(nèi)騰訊的股票仍然有太多不確定因素，但從長遠來看，他個人依然看好騰訊，理由如下：

1、當年新浪微博在社交領域硬生生從騰訊手里搶下一塊市場，騰訊隨后也推出了騰訊微博應對，雖然騰訊自身的微博產(chǎn)品沒有成功，但是卻拖延了微博在社交領域的拓展步伐，為微信的贏得了寶貴時間。事實上，也是騰訊在微信成功，并戰(zhàn)略性放棄騰訊微博這款產(chǎn)品后，新浪微博才迎來了“第二春”。

2、從過去的歷史看，無論是最早的開心網(wǎng)，還是后來的51.com以及新浪微博，都經(jīng)歷過短時間的爆發(fā)，威脅到騰訊的地位，并讓這家巨頭吃盡苦頭。然而，騰訊的可怕之處在于，它都扛了過來并且更為強大。

現(xiàn)在看，今日頭條和旗下的抖音嚴重威脅到騰訊，并在流量上對分流了騰訊的核心用戶。但是，除了這些人盡皆知的分析外，數(shù)據(jù)上看，頭條究竟對騰訊造成了多大威脅？這些威脅是否又因為騰訊的太過敏感而被放大了？

3、“短期內(nèi)，騰訊要想提振股價有太多的方法，比如微信從下個月開始，向每個用戶收費10元，你會不用么？但是這家公司一定不會這么做，這是我最佩服他們的地方，也是我個人最看好這家公司的原因。”

該人士告訴長庚君，他所在的機構(gòu)在今年6月前已經(jīng)清空了持有的騰訊股票，短期內(nèi)他判斷騰訊股價仍然會創(chuàng)新低。但他信奉價值投資，也信奉在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪。

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