原標(biāo)題：騰訊音樂(lè)上市在即！估值超300億美元， 生態(tài)優(yōu)勢(shì)明顯

2018年10月2日晚間，騰訊音樂(lè)正式遞交了赴美上市招股書(shū)。2個(gè)月前騰訊控股在港交所宣布的拆分在線音樂(lè)業(yè)務(wù)、實(shí)現(xiàn)在美國(guó)獨(dú)立上市的計(jì)劃，如今正在穩(wěn)步推進(jìn)。在騰訊音樂(lè)赴美上市高達(dá)310億美元估值之外，更讓市場(chǎng)人士矚目的，是騰訊在音樂(lè)市場(chǎng)上已經(jīng)獲得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

當(dāng)然，騰訊在音樂(lè)娛樂(lè)方面的發(fā)展也并非全無(wú)隱憂。例如，國(guó)家版權(quán)局推進(jìn)的各大平臺(tái)在線音樂(lè)作品互相授權(quán)，就令騰訊依托巨大資源建立的版權(quán)優(yōu)勢(shì)在一定程度上削弱。同時(shí)，幾大競(jìng)爭(zhēng)者也紛紛投入進(jìn)行音樂(lè)領(lǐng)域上下游資源的開(kāi)發(fā)。面對(duì)這些競(jìng)爭(zhēng)，騰訊音樂(lè)在上市后將以什么樣的策略繼續(xù)謀求發(fā)展，值得關(guān)注。

強(qiáng)者逾強(qiáng)，騰訊穩(wěn)居音樂(lè)行業(yè)寡頭地位

本次騰訊音樂(lè)的赴美上市，各大機(jī)構(gòu)的一致看好。據(jù)行業(yè)消息透露，騰訊音樂(lè)的IPO籌備事務(wù)由高盛集團(tuán)、摩根士丹利和美銀美林牽頭負(fù)責(zé)，預(yù)計(jì)于10月18日完成正式上市，更是吸引了多家主要做長(zhǎng)線操作的國(guó)際基金。這些國(guó)際大機(jī)構(gòu)、長(zhǎng)線投資者對(duì)騰訊音樂(lè)的高看，主要來(lái)自于其超強(qiáng)的市場(chǎng)地位。

國(guó)內(nèi)的在線流媒體音樂(lè)平臺(tái)，目前主要有QQ音樂(lè)、酷狗音樂(lè)、酷我音樂(lè)、網(wǎng)易云音樂(lè)、蝦米音樂(lè)等。QQ音樂(lè)旗下囊括了前面三個(gè)平臺(tái)，根據(jù)2017年《中國(guó)數(shù)字音樂(lè)平臺(tái)發(fā)展研究報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，三者的市場(chǎng)占有率分別為40.7%、25.4%和10%，份額合計(jì)高達(dá)驚人的76.1%。以“情懷”為主要營(yíng)銷(xiāo)元素的網(wǎng)易云音樂(lè)只能占到16%的份額，至于阿里旗下的蝦米音樂(lè)，其市占率更是在各大機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)中只能被列入到“其他”類(lèi)別。

除了市占率外，各平臺(tái)的日活用戶數(shù)量同樣很說(shuō)明問(wèn)題。2018年7月份騰訊三個(gè)平臺(tái)的合計(jì)活躍用戶高達(dá)7.78億，而位列其后的網(wǎng)易云音樂(lè)雖然也有1.16億的規(guī)模，與騰訊相比就相去甚遠(yuǎn)了，阿里旗下的蝦米音樂(lè)活躍用戶只有0.23億，差距就更大。

近些年來(lái)在各行業(yè)中都呈現(xiàn)出來(lái)的“頭部效應(yīng)”，在音樂(lè)領(lǐng)域里更加顯著。在這個(gè)市場(chǎng)向頭部企業(yè)集中的大趨勢(shì)里，騰訊顯然是最大的得益者，穩(wěn)居音樂(lè)娛樂(lè)市場(chǎng)寡頭地位的騰訊音樂(lè)，獲得國(guó)際資本高看一線也是順理成章的事。

隱憂：版權(quán)、付費(fèi)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

騰訊音樂(lè)的美好的未來(lái)，也不是完全沒(méi)有隱憂。比如音樂(lè)作品的獨(dú)家版權(quán)這，就一度成為騰訊橫掃市場(chǎng)穩(wěn)居寡頭地位的有力工具，但隨著市場(chǎng)的發(fā)展也帶來(lái)一些不利因素。

回顧一下就會(huì)知道，2017年是國(guó)內(nèi)音樂(lè)市場(chǎng)在版權(quán)方面發(fā)展的關(guān)鍵一年。國(guó)家版權(quán)局針對(duì)各大平臺(tái)“獨(dú)家版權(quán)”事宜進(jìn)行了廣泛約談，推動(dòng)市場(chǎng)建立版權(quán)護(hù)授機(jī)制以規(guī)范行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。這一年，騰訊與網(wǎng)易云音樂(lè)達(dá)成了版權(quán)互授協(xié)議。同時(shí)，騰訊還與索尼、華納、環(huán)球曾唱片業(yè)巨頭一起，和阿里音樂(lè)陣營(yíng)的滾石、華研、相信音樂(lè)等也實(shí)現(xiàn)了互相授權(quán)。此舉當(dāng)然促使了音樂(lè)行業(yè)邁向更健康的發(fā)展，但與此同時(shí)，也讓騰訊在版權(quán)方面建立起的“獨(dú)家”優(yōu)勢(shì)被淡化。

另外，自從2015年產(chǎn)業(yè)規(guī)范化發(fā)展的方向確立以來(lái)，流媒體音樂(lè)版權(quán)也隨之水漲船高，包括三大唱片公司在內(nèi)的上游版權(quán)企業(yè)紛紛提高要價(jià)。例如，在2014到2015年左右環(huán)球音樂(lè)獨(dú)家版權(quán)報(bào)價(jià)只在3千萬(wàn)美元左右，而到2017年，騰訊卻不得不付出3.5億美元外加1億美元股權(quán)的代價(jià)才終于簽下來(lái)。版權(quán)費(fèi)用的高漲，無(wú)疑會(huì)令市場(chǎng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)前景產(chǎn)生一定的疑慮。例如，經(jīng)常被拿來(lái)與騰訊音樂(lè)對(duì)標(biāo)的瑞典音樂(lè)平臺(tái)Spotify，就是因?yàn)榘鏅?quán)成本的攀升而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)虧損。Spotify雖然2018年在紐交所以256億美元的市值實(shí)現(xiàn)IPO，而且2017年的營(yíng)收達(dá)到50億美元水平，但財(cái)報(bào)卻顯示其當(dāng)年出現(xiàn)了15億美元的虧損?？梢?jiàn)版權(quán)費(fèi)用帶來(lái)的不利影響有多大。

與此相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)內(nèi)音樂(lè)用戶尚未形成付費(fèi)習(xí)慣。目前騰訊音樂(lè)的付費(fèi)用戶比率只有區(qū)區(qū)2.8%，與騰訊音樂(lè)對(duì)標(biāo)的Spotify卻已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了43%的用戶付費(fèi)率。一時(shí)難以提升的付費(fèi)率，未來(lái)對(duì)騰訊音樂(lè)的發(fā)展會(huì)有何影響，是我們關(guān)注的重點(diǎn)之一。

上游版權(quán)費(fèi)在不斷抬升、國(guó)內(nèi)音樂(lè)用戶付費(fèi)率低，這是目前音樂(lè)平臺(tái)普遍遭遇的難題。針對(duì)于此，各巨頭都已經(jīng)全力向音樂(lè)產(chǎn)業(yè)上下游投入資源。例如，網(wǎng)易云音樂(lè)推出的“石頭計(jì)劃”、蝦米音樂(lè)的“尋光計(jì)劃”等，都是在試圖建立起自己的“獨(dú)立音樂(lè)人”隊(duì)伍，得到不受?chē)?guó)際大唱片公司控制的資源。

面對(duì)這些隱憂以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手咄咄逼人的態(tài)勢(shì)，騰訊音樂(lè)拿出了成體系的對(duì)策。

音樂(lè)閉環(huán)生態(tài)，騰訊音樂(lè)的未來(lái)之路

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，騰訊音樂(lè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。與對(duì)標(biāo)的Spotify相比已經(jīng)取得了明顯的領(lǐng)先。我們有必要來(lái)觀察一下其經(jīng)營(yíng)策略的成功之處。

根據(jù)不久前媒體得到的融資相關(guān)文件顯示，騰訊音樂(lè)2016和2017年連續(xù)兩年都實(shí)現(xiàn)了盈利。這兩年中，營(yíng)業(yè)收入分別為50和94億元，凈利潤(rùn)則分別實(shí)現(xiàn)6億元、18.8億元。從其利潤(rùn)來(lái)源看，泛娛樂(lè)直播和在線K歌業(yè)務(wù)做出了最大貢獻(xiàn)，在2017年的營(yíng)收中占比分別約為64%和18%，付費(fèi)率均在20%以上。可見(jiàn)，騰訊音樂(lè)已經(jīng)找到了解決在線音樂(lè)付費(fèi)率低這個(gè)問(wèn)題的解決之道----以音樂(lè)生態(tài)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)多元化的變現(xiàn)方式。

首先從產(chǎn)品線上來(lái)看，騰訊音樂(lè)旗下包括QQ音樂(lè)、酷狗音樂(lè)、酷我音樂(lè)在內(nèi)的流媒體平臺(tái)。這些平臺(tái)主要依靠會(huì)員付費(fèi)為收入來(lái)源。雖然用戶付費(fèi)率仍然不夠高，但其帶來(lái)的流量效應(yīng)卻不容小視。

流媒體音樂(lè)平臺(tái)的流量迅速被引向了在線K歌平臺(tái)“全民K歌”，以及泛娛樂(lè)音樂(lè)直播平臺(tái)酷狗直播、酷我聚星等。在全民K歌平臺(tái)上，會(huì)員費(fèi)、虛擬禮物、民間個(gè)性專(zhuān)輯分成和廣告都為騰訊帶來(lái)大量收入，而直播平臺(tái)上的打上分成、廣告、專(zhuān)輯同樣收入不菲。數(shù)據(jù)顯示，僅酷狗直播到2017年就累計(jì)了42萬(wàn)以上的注冊(cè)直播歌手，全年幫助295位歌手發(fā)型付費(fèi)專(zhuān)輯，營(yíng)收高達(dá)2.2億元。

騰訊的音樂(lè)生態(tài)閉環(huán)除了利用引流，實(shí)現(xiàn)直播以及K歌業(yè)務(wù)的高盈利之外，還在積極拓展粉絲經(jīng)濟(jì)，以多維互動(dòng)的方式獲取更多流量、實(shí)現(xiàn)更豐富的變現(xiàn)方式。

2017年和2018年夏季席卷網(wǎng)絡(luò)、令青少年群體趨之若鶩的兩檔造星類(lèi)網(wǎng)綜，其背后都有騰訊音樂(lè)的身影。上線首日播放量超1.9億、單日網(wǎng)綜播放量高居榜首的《創(chuàng)造101》，以及流量高達(dá)13億的《明日之子》其聯(lián)合出品方行列中都有騰訊音樂(lè)。其中，《明日之子》音樂(lè)作品為QQ音樂(lè)帶來(lái)了1.5億總收聽(tīng)人數(shù)以及22億的總收聽(tīng)量。而《創(chuàng)造101》的相關(guān)單曲、MV、專(zhuān)輯和歌單等同樣在騰訊音樂(lè)平臺(tái)上發(fā)行，帶來(lái)可觀的營(yíng)收和巨大的關(guān)注效應(yīng)。

總的來(lái)說(shuō)，騰訊音樂(lè)通過(guò)產(chǎn)品矩陣和完善的引流策略、以及直接投資上下游產(chǎn)業(yè)打造粉絲經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)搭建其了一個(gè)包括聽(tīng)、看、唱、玩在內(nèi)的完整的音樂(lè)閉環(huán)生態(tài)。盡管版權(quán)領(lǐng)域的政策變化造成了“獨(dú)家版權(quán)”優(yōu)勢(shì)被淡化，然而騰訊音樂(lè)閉合生態(tài)的打法確實(shí)令市場(chǎng)普遍感到樂(lè)觀。這次赴美上市必將為騰訊音樂(lè)帶來(lái)更好的資源，令其在未來(lái)的音樂(lè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更具優(yōu)勢(shì)的地位。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。