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    GPLP觀察:非愛即恨 GP與LP的非典型關系

    作者:逸仙

    來源:GPLP(ID:gplpcn)

    近期的投資圈,一場關于投資人的活動當中,只要一個LP走下講臺,一群GP如狼似虎的跟了上去,在其上車的最后一秒,來換一張名片,其架勢仿佛要將投資人吃掉。這不僅讓GPLP君迷惑:GP與LP的關系到底是怎樣的?關系好的時候,或者這樣說吧,結婚之前,有的時候LP會跪在地板上膜拜GP,有的時候GP會堵住LP的家門一談感情,或者是像衛(wèi)道士一樣虔誠地與LP掏心掏肺,有時候又化身精明的商人與LP玩起高深的文字游戲。然而結婚之后,雙方的關系開始急劇惡化,LP各種不滿意GP的動作,嚴重的甚至會如九鼎的投資人堵在GP的大門口,或者是另外一個極端,LP對GP是各種的不聞不問,當然,GP也同樣如此,結婚之后,一改婚前的各種恩愛及溫柔,開始大肆我行我素,甚至各種不合規(guī)動作。

    這種非愛及恨的關系,讓GPLP君著實疑惑不已。

    GP與LP到底該怎樣打開愛的大門

    GPLP由相愛到相知,必然是因為有一個共同的目標才走到一起。

    比如,首先,LP是有錢的富豪,高或者帥不好說,起碼有錢,能夠給你最基本的物質(zhì)生活及保證,對外戲稱LP爸爸。

    不過呢,如何跟LP爸爸相處是一門學問。

    為啥?

    在過去十年當中,中國的LP爸爸大多數(shù)是自然人,同時也是有錢人,和他們打交道有很多禁忌。首先,你要恭敬,不然他們覺得你輕視他們,然而你又不能太過恭維,不然他們就輕視你,覺得你總是獻媚而沒有真本領,其次,你還要專業(yè),不然他們不信任你,但是你不能太專業(yè),不然他們覺得你裝逼,然后也不過如此等等,最高的境界就是能夠不經(jīng)意間募集資金最好了。

    比如九鼎集團,2007年早期發(fā)家的時候,九鼎投資準備募集基金,然后去紹興募資,結果沒有募到一分錢,準備灰溜溜地回上海,戲劇性的是,在他們返程的過程當中,黃曉捷的一個朋友覺得他們太可憐,就找一個車送他們?nèi)?,車程有三個小時,黃曉捷和吳剛就在后面商量怎么把PE這個事情做好。當他們到上海的時候,那個司機突然回過頭來說,我你們這個事兒感覺挺好的,要不我就給你們投個幾千萬吧。吳剛和黃曉捷當場就驚呆了,于是,后來,這位“司機”出資750萬,成為了最大自然人股東。不久又出資5000萬,成為上海昆吾九鼎的第一大LP。從此徐春林就出現(xiàn)在九鼎的多只基金當中,成為其極其重視的投資人。

    當然,九鼎后來給他創(chuàng)造了不菲回報,真實上演了人生悲喜劇,九鼎從此成為徐春林眼中的明星,處處跟隨。

    然后,九鼎的下半場我們都看到了,在現(xiàn)在去杠桿的背景下,九鼎生存艱難,LP退出無門。傳說某些大佬出門,都得帶保鏢,免得被有錢有勢的LP們給威脅。此時LP和九鼎就是在一條離散的孤帆上的兩個仇人,生怕對方先跳船,LP相對強勢一些。

    這也是開創(chuàng)了中國特色了!

    由愛到恨,到底什么導致這個局面了呢?

    在中國,大部分個人LP都是散戶,這也導致大多數(shù)投資機構的LP并不穩(wěn)定,除了最初幾個堅定的粉絲,在LP當中可謂換了一茬又一茬,當然不只是九鼎,其他所有中國知名的投資機構亦然,中國一級市場的“散戶”就像韭菜一樣換了一茬又一茬,在九鼎投資第三次定增的身后,九鼎投資將目光瞄向了群眾基數(shù)眾多的中產(chǎn)階級——是,經(jīng)過一輪又一輪的定增,有錢人也就那么多,智能開拓新的“LP儲備”,不然拿什么蓄糧???

    此時的投資圈市場已經(jīng)變了味道,身為GP管理人九鼎投資的LP,早已經(jīng)不是所謂的有錢人,而是焦慮的中產(chǎn)階級,他們有點錢,但是沒有那么多的錢,手上沒有500萬但是也有300萬,有車有房不愁吃穿。對通脹的敏感對害怕,害怕被拉下!害怕自己的后代在這種安逸中淪陷,羨慕原先不如自己的人卻在大膽加杠桿后一夜自由。

    結果與愿望相反,這些人原本想投資發(fā)財,怎么也沒有風險投資的風險如此之高,于是,故事的結局是,這一波LP受傷最為慘重,按照九鼎集團的股價計算,其LP的財富損失超過三分之二。

    但是九鼎在這時候做了什么呢?此時的九鼎和LP,開始了相愛相殺,LP是生是死,都取決于九鼎割不割下去。2015年停牌后,身為投資對象和GP,九鼎就不停在安慰大家,因為股價沒有下跌,LP們還是有幻想。雖然信中利等大幅度下跌造成了恐慌,但九鼎這個GP反而釋然了,大家有準備了呀!

    直到最后,等都不能等,忍無可忍,雙方最終爆發(fā)了激烈的沖突。

    在九鼎和它的LP身上,看到了非典型的GPLP關系。粉絲與明星,老鼠和貓、以及一根繩上的螞蚱三個關系。

    失敗的婚姻各有不幸。

    GP與LP除了相愛相殺,還有反目成仇的關系。

    雖然這個故事在江湖當中從未被人在公開場合說過,但是也卻是二者關系的一個寫照。

    10年前,在中國東南部的某座城市,一個實業(yè)大佬和一個懂投資的年輕人在湖畔的茶樓碰撞出了火花。他們要一起成立一個投資公司,準備在投資市場大展拳腳。實業(yè)大佬出大頭是大股東,年輕人是小股東。大佬覺得,誰出錢多,誰就是老大,但是我對你絕對信任,把權力給你,你來操盤。

    “你辦事,我放心?!?/p>

    聰明的年輕人眼骨碌一轉(zhuǎn),同樣回復:“我辦事,你放心!”,于是,回頭,年輕人轉(zhuǎn)身去成立了一個投資公司,把和大佬湊起來的公司變成了LP,自己變成了GP。硬生生靠管理費賺得了第一桶金,再加上2009年-2012年的退出潮,賺錢賺到手軟。

    大佬時候才發(fā)現(xiàn),自己被人耍了一道,于是暴跳如雷!從此二人反目,哪怕兩人不過相聚20分鐘的動車距離,也從不往來。

    投資圈的江湖充滿了這種愛恨情仇的故事。

    畢竟,維系二人紐帶的都是金錢。

    GP與LP的完美婚姻:有共同的目標

    GP與LP之間是不是就沒有完美婚姻?

    答案當然是否定的。

    如果GP和LP之間不是純以金錢為目標,反而保持同一個信念的話,事情也會發(fā)生變化。

    非典型GPLP關系這門學問太大了。

    普通人看到的是光亮的地方,回頭相信,越是靚麗的一面必然有更大的陰影在。我們看到的都是善良和邏輯,我們愿意以誠待人,期望被這個世界溫柔對待。我們更愿意相信GPLP是“老公老婆”,大家彼此扶持。

    不過,幻想還是會破滅,這個世界哪有那么完美,哪怕夫妻也需要一紙結婚證來約束,但是,即便如此,失敗的婚姻比比皆是,沒有契約精神,一紙婚約又能約束了什么?顯然,GP與LP的關系,需要的不僅僅是厚厚的法律文書,更需要自在人心的道德情操。

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    2018-10-04
    GPLP觀察:非愛即恨 GP與LP的非典型關系
    近期的投資圈,一場關于投資人的活動當中,只要一個LP走下講臺,一群GP如狼似虎的跟了上去,在其上車的最后一秒,來換一張名片,其架勢仿佛要將投資人吃掉。

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