9月20日上午，美團點評正式掛牌港交所，開盤報72.90港元，較發(fā)行價上漲5.65%，首日市值突破500億美元。

自此，美團成為香港第二家同股不同權的公司，王興個人身價也直破400億元，從全球福布斯富豪排行榜上的500名之外直升至350位以內。

目前看來，美團IPO散戶部分獲得1.5倍左右認購，同時獲機構超額認購。習慣于看長線的機構資本的青睞背后，美團的核心競爭力到底在哪里？

無法找到對標對象的巨無霸，美團最大的特征是“無邊界”

高瓴資本張磊曾表示，美團的業(yè)務擴張、開疆拓土，看似霸王槍法，大開大合，讓人難以歸類，無從對標。

事實也是如此，發(fā)跡于團購，進軍于外賣、電影票、酒旅乃至網約車的美團早已將觸角深入了人類社會消費娛樂的各個角落。

早年千團大戰(zhàn)危機爆發(fā)，美團培養(yǎng)地推鐵軍，執(zhí)行“狂拜訪，狂上單”策略，掃過大街小巷，所到之處開疆拓土。

而如今，美團將這種勢頭滲入每一個涉獵領域，曾經的地推鐵軍成為美團實施新戰(zhàn)略時的決勝利器。根據招股說明書，2017年，美團交易用戶數(shù)達3.1億，年度活躍商家達440萬，完成了58億筆交易，交易額高達3570億，并已經覆蓋到2800個中國城市。

投公司還是投團隊？王興的個性是美團的底色

2011年8月，燥熱的中國市場一夜之間孕育出5000余家團購網站，千團大戰(zhàn)一觸即發(fā)。當時的美團并不處于第一梯隊，既不是成立最早的，也不是拿錢最多的。然而阿里投資部在面見了所有可能的投資對象后，依然選擇了美團，原因是其數(shù)據非常穩(wěn)健。

在競爭對手中，拉手、窩窩團、團寶等大網鋪開，開通了150-300個城市，而大眾點評、糯米等一線隊伍只開通了25-30個城市，如履薄冰。美團邊算賬邊開城市，王興堅持嚴格地按照人口、淘寶消費指數(shù)、肯德基數(shù)量和電影院數(shù)量來計算成本效益，絕不浪費，最后選擇開到了90多個城市。

紅杉資本沈南鵬曾說，王興是產品偏執(zhí)狂。

獲得阿里融資后，王興立即曬出融資賬戶。王興性格內斂，還是個投資圈里太少見的過于實在的老實人。

美團的匠氣和執(zhí)著不僅體現(xiàn)在高管層對于產品及戰(zhàn)略的苛求上。根據招股說明書，截至2018年4月30日，美團共有員工46662名，其中研發(fā)人員有10343人，占比達22.2%。結合美團重線下推廣的業(yè)務性質，這個比重不可謂不高。此外，2015-2017年，公司產生的研發(fā)開支分別為12億元、24億元和36億元。美團對于產品長線的投入和打磨，市場機構都看在眼里。

業(yè)務整合路徑漸漸清晰，局外人是否真能讀懂美團的未來？

對于美團而言，2014年極為重要。前一年的11月，新產品部醞釀近10個月的重量級業(yè)務美團外賣正式上線，同時原有的團購市場正在擴張，電影和酒店業(yè)務穩(wěn)步推進。

回看競爭對手方，大眾點評和糯米分別被騰訊和百度看好，或接受巨額投資，或直接納入麾下。單打獨斗的美團開始感受到從未有過的危機感。

沉著如王興，他從未把對手的巨額資本背景看做最嚴峻的挑戰(zhàn)，而是真正關心自己是否正在滿足不斷崛起的中產階級的消費需求。

人們很難想象，8年前沉心于餐飲團購業(yè)務的美團在上半年剛剛將全國知名的共享單車公司吃進肚中。人們開始猜測美團未來的布局，官方給出的“餐飲界的亞馬遜”的說法未免玄乎其玄，然而打通線下娛樂的上下游，構建服務業(yè)的全生態(tài)互聯(lián)網鏈條卻是可以預見的。

目前，美團90%的流量來自于自身程序入口，無論官方承認與否，其本身已經是一個超級平臺。

在對于中國宏觀經濟和消費形勢并不甚樂觀的當下，市場仍然看好美團。從BAT的重重包圍軟硬兼施之中突圍而出的美團，真的要開始在這個時代書寫自己的故事了。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。