原標(biāo)題：資本狂歡背后的趣頭條 究竟是什么樣呢

趣頭條更新招股書(shū)：董事長(zhǎng)譚思亮將持有73.2%表決權(quán)

作者：意卿

來(lái)源：GPLP(ID：gplpcn)

美東時(shí)間9:30一開(kāi)盤(pán)，趣頭條高開(kāi)報(bào)9.1美元，較發(fā)行價(jià)7美元上漲30%。此后，股價(jià)短時(shí)間內(nèi)大幅走高，觸發(fā)“熔斷”交易機(jī)制，暫停交易5分鐘?；謴?fù)后，依然沒(méi)能夠阻擋投資人的熱情，股價(jià)繼續(xù)大幅拉升，又一次“熔斷”，反反復(fù)復(fù)，一共經(jīng)歷了5次這樣的波折。

而當(dāng)日盤(pán)中一度漲超190%，最高現(xiàn)20.3美元，市值超過(guò)58億美元。截止收盤(pán)，趣頭條報(bào)15.97美元，大幅上漲128.14%，市值接近46億美元。因此，趣頭條創(chuàng)下了今年美國(guó)IPO規(guī)模超過(guò)500萬(wàn)美元股票的最大首日漲幅。

趣頭條上市首日的表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)的吃瓜群眾紛紛驚呼，表示不理解，不是說(shuō)美股是成熟市場(chǎng)，對(duì)待投資很理性，怎么一上市就翻倍了，難道A股炒作新股的特性被帶到美國(guó)去了？

一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛

無(wú)疑趣頭條的上市是資本的狂歡，在明星資本的入駐下，估值也水漲船高。

事實(shí)上，一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛的現(xiàn)象已經(jīng)在一段時(shí)間內(nèi)普遍存在，只不過(guò)近期一些IPO公司的表現(xiàn)將PE機(jī)構(gòu)，尤其是高價(jià)突擊入股的Pre-IPO，所面臨的尷尬境地更為清晰地暴露出來(lái)。

多位PE/VC機(jī)構(gòu)人士坦言，已成功IPO公司中所顯現(xiàn)出的估值倒掛現(xiàn)象只是冰山一角，大量未上市公司中存在賬面估值高企而真實(shí)價(jià)值已然下跌的情形，只不過(guò)一級(jí)市場(chǎng)交易頻度低，估值的回落不及二級(jí)市場(chǎng)那么直接而明顯。

而其直接表現(xiàn)是在美股和港股市場(chǎng)直接是破發(fā)。但是趣頭條非但沒(méi)有破發(fā)反而暴漲。但是反觀最近上市的蔚來(lái)汽車(chē)同樣也是帶著光環(huán)上市，也在前幾天暴漲，但是卻在9月14日暴跌14.66%。趣頭條狂歡的日子還多嗎？這我們暫不得而知。

傳銷(xiāo)式營(yíng)銷(xiāo)，內(nèi)容質(zhì)量低

而趣頭條廣為詬病的便是其“傳銷(xiāo)式”營(yíng)銷(xiāo)模式，以及其內(nèi)容質(zhì)量低下的評(píng)價(jià)。

趣頭條采用的運(yùn)營(yíng)方式簡(jiǎn)單粗暴，現(xiàn)金激勵(lì)+收徒模式。在趣頭條中，有著其自定義的貨幣單位“金幣”，到達(dá)一定數(shù)額可以?xún)稉Q為人民幣，并將每一個(gè)行為都明碼標(biāo)價(jià)。用戶在注冊(cè)、簽到、邀請(qǐng)朋友(收徒)、閱讀、評(píng)論、分享文章的過(guò)程中均可獲得不同數(shù)量的金幣獎(jiǎng)勵(lì)，其中的“收徒”機(jī)制的更是趣頭條能夠迅速占據(jù)三四線城市的殺手锏。

雖然趣頭條目前已經(jīng)取得相當(dāng)大的成功，以平均月活躍用戶和平均日活躍用戶衡量，趣頭條在新聞資訊領(lǐng)域目前僅次于今日頭條。但是其內(nèi)容的質(zhì)量可是不敢恭維。而在廣告方面則更加嚴(yán)重，由于趣頭條的盈利模式以廣告收入為主，也決定了其平臺(tái)具有大量廣告充斥其中，但趣頭條上不僅廣告數(shù)量多，平均一個(gè)頁(yè)面3到4個(gè)廣告，而且廣告質(zhì)量也低，可謂是來(lái)者不拒。

來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)

互聯(lián)網(wǎng)公司虧損上市不值得稀奇已經(jīng)，但是趣頭條的虧損正在加速。

招股書(shū)顯示，趣頭條2017年凈虧損9480萬(wàn)元，2016年凈虧損1090萬(wàn)元；截至2018年6月30日的前6個(gè)月，凈虧損為5.144億元?！霸谏虡I(yè)變現(xiàn)上，趣頭條和今日頭條、快手、抖音之流沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別，都是利用流量模式，以農(nóng)村包圍城市的方法沉淀用戶，迅速變現(xiàn)。而這樣充斥著低俗內(nèi)容的資訊平臺(tái)，最終恐怕還是逃不過(guò)像今日頭條、一點(diǎn)資訊這樣被監(jiān)管的命運(yùn)?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

而一旦被監(jiān)管的話，那么可想而知的是趣頭條的不合規(guī)的資訊和廣告將受到限制，虧損將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

如此來(lái)看，趣頭條上市首日的暴漲，更像是資本的一場(chǎng)狂歡，但是狂歡過(guò)后趣頭條究竟會(huì)怎樣呢？讓我們拭目以待吧。

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