原標題：上市首日開盤半小時跌去14% 蔚來汽車有未來嗎

作者：錦上花

來源：GPLP(ID:gplpcn)

剛剛，蔚來汽車上市的鐘聲在美國敲響了。

蔚來官方發(fā)布微博：“12名蔚來ES8創(chuàng)始版用戶共同敲響了蔚來上市的鐘聲，感謝所有用戶、伙伴及朋友們的支持！”

微博上，滿是喜氣洋洋——“蔚來會成為中國的特斯拉嗎？”，“蔚來加油”，“恭喜李斌”…

雷軍第一時間發(fā)來了賀電：“祝賀蔚來汽車今天成功在紐交所上市！李斌順為資本有幸在最早期的時候投資了蔚來汽車，為新能源汽車行業(yè)做了一點點小小的貢獻！”

然而，開盤半個小時，蔚來汽車股價跌幅就達7%。不到一小時，最低價跌到了5.35美元/股，跌幅達11.57%。李斌還沒來得及笑，臉上就只剩尷尬了。市場投資人一致看跌。這是什么情況？

蔚來汽車今日美國敲鐘

知情人士稱，9月11日，中國電動汽車創(chuàng)業(yè)公司蔚來汽車將其首次公開招股(IPO)發(fā)行價確定為每股6.25美元，位于此前公布發(fā)行價區(qū)間的下限，今日（9月12日）掛牌交易。此前公布的IPO發(fā)行價區(qū)間為每股6.25至8.25美元。按照每股6.25美元發(fā)行價計算，蔚來汽車的估值約為64億美元。

蔚來于8月13日向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股說明書。招股書顯示，蔚來計劃在紐約證券交易所籌集近18億美元資金，股票代碼“NIO”。不過，8月28日，蔚來更改了招股書，預計籌集資金不超過15.18億美元。在半個月內，蔚來的目標募資金額縮水了近3億美元。

根據(jù)蔚來招股說明書，其計劃將募集的資金將用于研發(fā)、銷售、營銷以及建設制造設施和供應鏈。IPO之后，李斌將擁有14.5%的股份，并通過C類股擁有48.3%的投票權。騰訊及相關實體持有的B類股票將占蔚來的12.9%，投票權占比為21.5%。

招股書中顯示，該公司最近才開始創(chuàng)造營收，且成立至今尚未實現(xiàn)盈利。在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6個月里，蔚來汽車的凈虧損分別為人民幣25.733億元、人民幣50.212億元（約合7.588億美元）和人民幣33.255億元（約合5.026億美元）。

蔚來汽車IPO的聯(lián)席主承銷商包括：摩根士丹利、高盛、摩根大通；聯(lián)席副承銷商包括美銀美林、德銀證券、花旗、瑞信證券、瑞銀證券和WR Securities, LLC。按照計劃，蔚來汽車將于9月12日在紐約證券交易所掛牌交易。

著急上市 不一定是好事

蔚來汽車緣何在這個時間點赴美上市？

有消息稱：李斌對投資人有對賭協(xié)議和IPO承諾，這是促成其加快上市步伐的原因之一。投資人希望在恰當時候拋售股票實現(xiàn)收益?！叭赀B續(xù)盈利”的門檻卡住了公司不能在國內上市，于是蔚來赴美上市。

此外，蔚來汽車的融資池已經(jīng)見底。從招股書中公布的財務情況可見，蔚來在融資中共籌得人民幣約165億，凈虧損加起來已經(jīng)達到了109億人民幣。蔚來汽車在國內一級市場已經(jīng)很難融錢了，其投資方騰訊、百度、京東、紅杉資本、愉悅資本、淡馬錫等在蔚來汽車現(xiàn)階段的高估值下會謹慎加注，國內中小機構也無力跟投。蔚來汽車想要尋找其他的融資通道。

不過，蔚來汽車赴美上市還是引起了質疑。

特斯拉鬧了一個私有化風波，說明上市不一定像想象中那么美好。

蔚來汽車面臨大量競爭，前有眾多新勢力造車力量，后有傳統(tǒng)車企發(fā)展新能源、車聯(lián)網(wǎng)。上市會把諸多關鍵信息暴露給相關競爭者，這對公司的發(fā)展來說不一定是好事。

而且上市后，資本市場隨時都會評估公司的情況，很多短期指標被考核、被期望。蔚來汽車很容易由于短期指標不達預期而被投資人拋棄。公司的長期戰(zhàn)略目標與短期市場預期通常不相容，外部壓力可能導致蔚來汽車為了迎合市場，而做出不利公司長期利益的短視行為。

蔚來汽車赴美上市是形勢所需，未來怎么樣，還是得產(chǎn)品說了算。

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