原標題：老板曾說當兒子養(yǎng)當豬賣 如今背負110億債務面臨退市危機

文/錦上花 GPLP

從2011年起，匯源果汁連續(xù)6年虧損，公司負債不斷增加，截至2017年6月達到115億元。如今，匯源果汁最新市值僅53.97億港元。7月20日，匯源果汁公告稱，若不能在2020年1月底完成港交所復牌條件，港交所將展開取消公司上市地位的程序。

42億貸款引港交所介入調(diào)查

事實上，匯源果汁正因涉嫌違反香港上市規(guī)則自4月3日起停牌至今且存在退市風險。

從2017年8月15日至2018年3月29日期間，匯源果汁向北京匯源飲料違規(guī)提供短期貸款，以便北京匯源飲料應付臨時營運資金需要及還債。貸款金額高達42.82億元，年利率10%。

今年3月29日，匯源果汁發(fā)布公告稱，在沒有得到董事會批準、沒有簽訂協(xié)議、也沒有對外披露的情況下，匯源果汁向匯源集團旗下的北京匯源(大股東朱新禮持有該公司絕大部分股權(quán))借出42.75億貸款。這一行為違反了港交所上市規(guī)則中關于關聯(lián)交易申報、股東批準及披露的條款。

之后，6月12日，穆迪將匯源果汁的信用評級下調(diào)三檔至Caa1。不久，惠譽評級也將匯源果汁的長期外幣發(fā)行人違約評級從B下調(diào)至CCC+。

值得注意的是，7月20日，匯源果汁發(fā)布公告稱，若其未能在2020年1月底完成港交所列出的復牌條件，港交所將會展開取消公司上市地位的程序，即意味著，匯源果汁可能被迫從港交所退市。

盲目擴張

為了后續(xù)發(fā)展，匯源開始試圖重建營銷網(wǎng)絡。2009年，匯源果汁收購了近10個分銷網(wǎng)絡，公司銷售人員猛增至13000人。但大幅增加的銷售人員并沒有提升公司的業(yè)績，甚至出現(xiàn)營收下滑的現(xiàn)象。事實上，匯源果汁的業(yè)績自2008年之后從未轉(zhuǎn)好。

可口可樂收購計劃的失敗并不是導致匯源果汁今日處境的主要原因，落的今天這樣的境地很大可能是因為該公司多年來的極速擴張。

早在2007年，匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮為了將匯源果汁推向資本市場開始大肆擴張，相繼投建多家工廠并深入上下游展開并購。

擴張之后2008年公司銷售和毛利率出現(xiàn)負增長，2009年，公司業(yè)績一路下行，2012年首次虧損，2015年虧損2.29億元。

2013年前后，朱新禮陸續(xù)拋售12家子公司獲28億元用以緩解虧損狀況。2017年中報顯示，其銷售及營銷開支由2016年上半年的7.83億元下降至2017年同期的5.77億元，一年減少2.06億元;2016年上半年該筆開支同比2015年減少2.83億元，公司稱“主要是雇員福利開支減少”。

但拋售公司及裁員并沒有讓公司的經(jīng)營狀況得到改善。據(jù)財報，2017年上半年，匯源果汁凈負債率已大幅上升到82.5%，與2016年底相比，上漲近20個百分點。而據(jù)公司發(fā)布的最新未經(jīng)審計的業(yè)績顯示，截止2017年底，公司負債總額已高達114.02億。

從輝煌到落寞

2007年2月，匯源果汁成功登陸港交所，籌集資金24億港元，是當年港交所規(guī)模最大的IPO，首日其股票大漲66%。2008年9月，可口可樂提出以12.2港元/股、總價約179.2億港元收購匯源果汁所有股份。

但反對聲音表示，可口可樂的收購將會把匯源果汁這一民族品牌拱手讓人，中國的飲料行業(yè)將會遭受海外企業(yè)的壟斷。最終，以上收購案因未通過商務部的反壟斷審查而擱淺。

朱新禮自己則說：“我覺得我必須服從國家，因為國家給你提供了平臺，讓你創(chuàng)造了這個品牌，國家它不需要讓你賣給可口可樂，那你就完全無條件的服從于國家的這種安排，所以一個愛國的人他不會和國家來去作對?！敝煨露Y表示，這種價值觀可能很多人認為很可笑，但每一個人都有自己的觀點，也總會有人贊同你，不贊同你，這很正常?！暗蔷褪俏?，就是我們那個時代的人，我們對于國家的這種歸屬感，這種感情，感情后邊就是責任?！?/p>

“我認為一個企業(yè)家它對于國家的這種歸屬感應該要有強烈的意識?！?/p>

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