備受矚目的小米正式在港交所主板上市，股票代碼1810.HK。

北京時間7月9日9點30分，帶領小米走過8年歷程的雷軍在港交所敲響上市鐘聲，小米成為港股"同股不同權"創(chuàng)新試點的首家上市公司。

盡管小米此次IPO定價在發(fā)行區(qū)間下限17港元，市值543億，不過還是難逃 "破發(fā)"難題。小米開盤價16.6港元，比17港元的發(fā)行價跌了2.35%。截至長庚君發(fā)稿，小米股價尚未拉回發(fā)行價以上，最低報16.00港元。

對比一開始市場曾給出的2000億美元高估值，小米最終市值可能縮減將近75%。盡管雷軍回應小米破發(fā)稱公司長期的價值比短期股價更重要，不過破發(fā)畢竟不是好信號。

回顧這半年來"新經(jīng)濟"股們在資本市場的表現(xiàn)，似乎不盡人意。

在美國市場，先后登陸納斯達克的B站和優(yōu)信接連出現(xiàn)破發(fā)。

港股市場情況也不容樂觀，今年5月下創(chuàng)下"2018年以來港股最大規(guī)模IPO"的平安好醫(yī)生一路破發(fā)，市值蒸發(fā)超100億港元；眾安在線去年9月IPO后市值最高達到1400億港幣，當前縮水近一半；去年11月在港股IPO的閱文集團市值最高時接近千億港幣，目前縮水近三成。另外，有消息稱即將在港股IPO的美團估值已經(jīng)從600億美元掉到400多億美元。

雷軍在上市前的致辭中也說道目前"大勢不好"，不過眼下仍有拼多多、映客、寶寶樹、滬江教育等一眾公司在準備IPO。到底是為什么在"局勢不好"的當下仍有這么多"新經(jīng)濟"公司頂著破發(fā)的壓力也要上市呢？長庚君認為有以下幾方面原因。

資本寒冬已經(jīng)來臨，但眾多新經(jīng)濟企業(yè)仍然需要巨額融資，到二級市場尋求投資者成為最佳選擇。

今年以來，整個一級市場充裕的資金面都在不斷收緊，創(chuàng)業(yè)和融資環(huán)境在變得更加嚴峻嚴峻。公開資料顯示，今年第一季度VC/PE機構新募集的基金數(shù)達634支，同比增41.8%。但總募資額同比下降31.7%，完成募集的基金數(shù)量同比下降54.82%，完成的規(guī)模也同比下降了74.85%。

尤其4月《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》（下稱資產新規(guī)）出臺之后，完成募集的基金在規(guī)模和數(shù)量上更是同比大幅下降，募資規(guī)模降幅超過80%，數(shù)量降幅達69.41%。

國內一級市場的資本寒冬才剛剛開始。但對于眾多的小米和優(yōu)信們，公司未來發(fā)展還將需要更多資金支持。比起繼續(xù)融資，到二級市場尋求投資者成為小米們的最佳選擇。

有投資人士預測，受政策方面影響，此次國內一級資本市場緊縮的情況預計到2020年都不會有太大改善。因此，新經(jīng)濟企業(yè)扎堆上市的背后是企業(yè)對 "缺錢"的恐慌，盡可能的快速上市并融到資金成為這些企業(yè)度過寒冬的當務之急。

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