原標(biāo)題：墜入黑洞的星河互聯(lián)：“星河系”徐茂棟的資本游戲

文/意卿 GPLP

企業(yè)攤上資本的游戲正如吸食了興奮劑，風(fēng)光背后可能是沒有靈魂的軀殼，上癮的同時(shí)也在墜入無盡的黑洞。

星河互聯(lián)就是如此。

如今的星河互聯(lián)依舊在投資圈活躍。

“我們的項(xiàng)目星河互聯(lián)曾經(jīng)過來看過，只是后來并沒有交流。”

某創(chuàng)業(yè)者回復(fù)。

他并不知道，這個(gè)看起來風(fēng)光的名字，如今掙扎生死線上。

“星河系”曾經(jīng)坐擁四家上市公司，在徐茂棟的帶領(lǐng)下繪出了一張美麗的星圖，

如今卻資金鏈斷裂落得一場(chǎng)杯盤狼藉，曾經(jīng)萬丈豪情的徐茂棟此時(shí)也被立案調(diào)查。

天馬“撕開”星河系的神秘面紗

“星河系”的墜落要從天馬股份說起。

*ST天馬(002122)原名天馬股份，原主營(yíng)業(yè)務(wù)為軸承及機(jī)床的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2016年以前，*ST天馬經(jīng)常會(huì)被捧為高鐵概念股的龍頭瘋狂炒作。期間最大漲幅超300%。而在2017年年報(bào)的審計(jì)中普華永道卻出具無法表 示意見。

注冊(cè)地在杭州的天馬股份，何以一年之間差距如此之大?

資料顯示，如今的天馬股份并不屬于浙商，而是間接歸屬于徐茂棟所有。

來源：2017年年報(bào)

早在2016年，天馬股份的創(chuàng)始人就在股價(jià)高位時(shí)將股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給星河系公司套現(xiàn)29.37億元，接盤者為喀什星河創(chuàng)業(yè)投資有限公司，而其實(shí)際控制人正是徐茂棟。

對(duì)此，在資本市場(chǎng)，徐茂棟在入住天馬股份時(shí)曾為公司描繪一幅美好的未來：向大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能商業(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)型，宣稱天馬股份要做“智能商業(yè)第一股”。

現(xiàn)在來看，這只不過是一個(gè)美麗的謊言而已。2018年，在普華永道對(duì)天馬股份的審計(jì)出具無法表示意見后，徐茂棟涉嫌違反證券法等相關(guān)法律法規(guī)已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。隨之而來的便是復(fù)牌后的天馬股份帶上了ST的帽子，開始了長(zhǎng)達(dá)30多天的跌停之路。市值從最高183億元到如今只剩下24億元。已經(jīng)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)29.37億元購買殼的價(jià)值。

來源：2017年年報(bào)

不光是股價(jià)大幅下跌，而且天馬股份的股票還被質(zhì)押——喀什星河將持有的天馬股份的96.8%已經(jīng)質(zhì)押，30多個(gè)跌停質(zhì)押的股份理論上已經(jīng)爆倉。

2018年5月5日，天馬股份發(fā)布公告天風(fēng)證券擬對(duì)占公司24.62%的股份進(jìn)行相關(guān)處置，可能會(huì)導(dǎo)致控股股東變更。

來源：公司公告

對(duì)此，徐茂棟并不甘心。

2018年6月6日，上市公司步森股份公告披露徐茂棟以步森股份的名義，為其實(shí)際控制的上市公司*ST天馬擔(dān)保了一億元的高利貸，年化利率高達(dá)18%。由于上述過橋貸款到期違約，放貸方德清縣中小企業(yè)金融服務(wù)中心將天馬股份、步森股份和徐茂棟一并告上法庭。

至此，除非白衣天使出現(xiàn)，徐茂棟旗下的這匹天馬已經(jīng)實(shí)在難以奔跑，當(dāng)然天馬墜地的同時(shí)也嚴(yán)重影響到了其控股股東徐茂棟，曾經(jīng)雄心壯志的高杠桿資本玩家徐茂棟也已經(jīng)面臨十面埋伏。

作為星河互聯(lián)集團(tuán)的實(shí)際控制人，徐茂棟的資金危機(jī)被爆發(fā)——媒體相關(guān)報(bào)道顯示，星河互聯(lián)在北京公司內(nèi)部已經(jīng)人去樓空，一些員工反應(yīng)公司至今沒有發(fā)放4月的工資。

星河互聯(lián)離破滅還有多久?

徐茂棟何以至此?

徐茂棟的今天與他過去曾經(jīng)瘋狂吸食資本有關(guān)。

公開資料顯示，徐茂棟的“星河系”曾控制多家企業(yè)。

天眼查的資料顯示徐茂棟擁有實(shí)際控制權(quán)的公司約有102家，其中包括：喀什星河創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北京星河世界集團(tuán)有限公司、霍爾果斯食樂淘創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北京星河贏用科技有限公司、霍爾果斯市微創(chuàng)之星創(chuàng)業(yè)投資有限公司、拉薩市星灼企業(yè)管理有限公司等。

如此眾多的公司都成為了徐茂棟高杠桿資本游戲的砝碼。

來源：天眼查

此外，徐茂棟還與資本聯(lián)系緊密——在投資機(jī)構(gòu)禁止上市的監(jiān)管下，星河互聯(lián)也曾借殼曲線上市：

2015年1月星河互聯(lián)孵化企業(yè)艾格拉斯以25億人民幣的估值與A股上市公司巨龍管業(yè)完成并購重組，間接登上了A股市場(chǎng);

在艾格拉斯借殼上市體驗(yàn)了吸食資本的快感后，星河系一發(fā)不可收拾。

2015年4月，徐茂棟一手創(chuàng)辦企業(yè)窩窩團(tuán)最終完成赴美上市;

2015年6月，窩窩團(tuán)宣布3000萬人民幣收購香港投資公司眾美聯(lián)，成立“眾美窩窩”集團(tuán)，成立餐飲互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

2015年12月，上市公司擬以110億元收購星河互聯(lián)100%股權(quán)，并配套募集資金69.1億元。不過這場(chǎng)借殼游戲被監(jiān)管層插手阻止。

然而，吸食資本成癮后，這并不能阻擋徐茂棟進(jìn)軍資本市場(chǎng)的步伐：

2016年8月，徐茂棟控制下的星河贏用與拉薩星灼以10.12億元受讓步森95.02%的股權(quán)成為步森股份新一任控股股東。

對(duì)于一般企業(yè)家來說能夠掌控一家上市公司已經(jīng)算是登峰造極了，但是僅僅2月之后，徐茂棟又將另一家上市公司納入懷中。那就是天馬股份。

2016年10月，天馬股份原控股股東以29.37億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了3.56億股的股份，控股股東變更為“星河系”。

徐茂棟在短短兩個(gè)月內(nèi)用約40億元的價(jià)格購買了兩個(gè)“殼”，而且這約40億元的錢基本沒有動(dòng)自有資金，這是怎么做到的呢?

原來在收購天馬股份的股權(quán)中，喀什星河先向“星河系”公司星河世界集團(tuán)借款0.5億元和星河互聯(lián)借款15億元。然后向第三方北京恒天財(cái)富借款13.87億元。就在收購?fù)瓿珊?。徐茂棟打出了一手令人叫絕的牌，股權(quán)質(zhì)押還款。

來源：公司公告

在還完恒天財(cái)富的借款后，星河系的公司借款可以計(jì)入債務(wù)結(jié)算。徐茂棟就這樣空手套到了白狼，而且還是兩只。

但是狼多不會(huì)咬人嗎?

顯然，與狼共舞的人都是資本高手。

徐茂棟2016年8月剛拿下步森股份，短短1年后就將其轉(zhuǎn)讓出手，并且收獲頗豐。

資料顯示，在并購步森股份完成后，徐茂棟如出一轍的將步森股份傳統(tǒng)服裝企業(yè)向?yàn)橹行∑髽I(yè)提供一站式金融服務(wù)的金融科技公司轉(zhuǎn)型。

從接手步森股份到轉(zhuǎn)讓的一年多的時(shí)間，徐茂棟僅依靠在資本市場(chǎng)公告的轉(zhuǎn)型金融科技的概念，股價(jià)從接手的26.1元到轉(zhuǎn)讓時(shí)的48.97元?？帐痔讈淼臍Q了身漂亮的衣服又轉(zhuǎn)了出去。

2017年11月，睿鷙資產(chǎn)將16%的步森股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶安見漢時(shí)科技有限公司，順便也把剩余的13.86%股權(quán)對(duì)應(yīng)的投票權(quán)委托給安見科技。安見科技合計(jì)控制步森股份29.86%的投票權(quán)，成為第一大股東，實(shí)際控制人為趙春霞。

至此，在步森股份，徐茂棟成功脫手，完成了金蟬脫殼。

這讓徐茂棟喜不自禁。

于是，同樣的手法用到了天馬股份上。

只是這一次，徐茂棟的運(yùn)氣沒有那么好。

盡管在AI的風(fēng)口下，徐茂棟入駐天馬時(shí)為公司描繪了一幅美好的未來：向大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能商業(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。宣稱天馬股份要做智能商業(yè)第一股。

然而人算不如天算，這只天馬沒有想象中能飛那么遠(yuǎn)，30多個(gè)跌停板之后，質(zhì)押的股份也面臨被強(qiáng)制執(zhí)行的后果。徐茂棟一環(huán)扣一環(huán)的資本游戲中的資金鏈，也被這一個(gè)天馬股份引燃了導(dǎo)火索。

瘋狂吸食資本后，面對(duì)人去樓空的星河互聯(lián)以及被立案調(diào)查的星河系和徐茂棟，星河系這顆流星開始?jí)嬋肓藷o盡的黑洞。

生成海報(bào)

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