原標題：拼多多ipo背后

拼多多太快了。

6月30日，拼多多向美國證券交易委員會遞交了招股說明書，IPO大軍中又添一名閃電俠。

隨著招股書的披露，一直猶抱琵琶半遮面的拼多多示現(xiàn)了本尊面目，根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，拼多多2017年全年訂單為43億單，交易額達1412億元。今年Q1拼多多營收13.85億元，與同期相比增長37倍，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約達86億元，單季勁增55.76億元。截止2018Q1，拼多多年活躍用戶達2.95億，單季勁增5000萬.....實現(xiàn)這些成績的卻是一個成立不足三年的公司。用拼多多創(chuàng)始人兼CEO黃崢的話說：拼多多還只是個小孩。

用數(shù)據(jù)說話，陷入“污名市場”的拼多多亮出了IPO這張明牌。

在致股東信中關于“選擇上市”部分，黃崢三次提到了“公眾”這個字眼——“走向公眾”“公眾監(jiān)督”“公眾機構”。從年歲上看，拼多多不大，但是，從體量上看，它聚集了億級的用戶，百萬的商家，有上千億的規(guī)模，拼多多已無法靜靜地長大。

然而，對處在風口浪尖的拼多多而言，上市是一個提前得太多的動作，拼多多緣何出此招?

一半焦慮，一半勇氣

從1到1000億，京東用了10年，唯品會用了8年，淘寶用了5年，拼多多只用了兩年零三個月。不過，速度從來不能掩蓋問題。

或許在拼多多遞交股權招書之時，依然有很多“不利”的言論。正如黃崢所言，拼多多身上還有著很多顯而易見的問題以及許多危險和挑戰(zhàn)。伴隨著快速的崛起，當年淘寶“十月圍城”的故事在拼多多身上重演，商家維權風波不斷，假貨問題纏身，商業(yè)模式被曲解，遭輿論“彈劾”......拼多多陷入前所未有的“危機”。

毋庸置疑，在階段性問題面前，處在爭議漩渦中的拼多多是焦慮的。

拼多多聯(lián)合創(chuàng)始人達達曾表示，10年前電商平臺的治理邏輯是好的往上升，差的慢慢淘汰，但是，拼多多沒有時間窗口做這樣的治理，只能采用一個相對激進的方式(如假一賠十等嚴苛的治理制度)來淘汰，來杜絕劣幣驅逐良幣。

地歌網(wǎng)了解到，達達在進行平臺治理時，也面臨巨大的壓力和風險，連他在杭州的家人也被卷入其中，不僅受到恐嚇，家里的外墻還曾被潑上紅油漆，寫下大字。無獨有偶，面對超過自己想象的輿論發(fā)酵時，黃崢曾表示心里很難受，也有很多委屈。

“所有的平臺型電商，都會面臨這樣那樣(十月圍城)的問題，但挑戰(zhàn)恰恰在于留給你解決問題的時間也很短。平臺最重要的是建立規(guī)則、信用。我覺得，對于這些創(chuàng)業(yè)者應該有更多的包容。”高榕資本張震談及拼多多問題時，呼吁給予包容。

顯然，拼多多并沒有得到張震口中的包容，相反的，今天的市場更加挑剔，信息更加透明，既便當年面臨“十月圍城”的淘寶也未曾遇到。逆水行舟，不進則退，從目前看來，閃電崛起的拼多多邁開了大步——選擇上市，選擇主動把自己推到公眾面前。

“往后看3年、5年還是更長時間上市，其實沒有本質區(qū)別。而在公眾的監(jiān)督下，我們可以成長得更好更強?！秉S崢在致股東信中表示。誠然，拼多多期望作為一個獨立的公眾機構，展示它獨特的社會價值、組織結構和文化。

不難看出，拼多多選擇過早的進入資本市場是需要勇氣的。

別的不談，起碼在估值上拼多多是吃虧的。根據(jù)股權招書顯示，拼多多各方面的數(shù)據(jù)指標增長強勁，特別是自從去年4月份，拼多多升級自己的商業(yè)模式，上線廣告系統(tǒng)以來，營收呈現(xiàn)滾雪球效應，平臺收入呈幾何數(shù)增長。其實，現(xiàn)階段的拼多多在流量和商業(yè)模式創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢力量并沒有完全展現(xiàn)，由規(guī)模效應引發(fā)的勢能還有很大的想象空間。

除此之外，拼多多還面臨著復雜的市場環(huán)境，如競對因素，加上目前并不太明朗的大環(huán)境等諸如許多不確定因素，給拼多多上市之路帶來的壓力不會小。

換句話來說，現(xiàn)階段拼多多在品牌提升、資金彈藥擴充、提振團隊等方面的都面臨自身的挑戰(zhàn)。在化解問題的路上，拼多多又一次以閃電的方式扔出重磅炸彈，或許不久的未來，納斯達克或紐交所又增加一頭超級獨角獸。

一面用戶，一面商家

“我希望我們的團隊若在不安中醒來，永遠不會是因為股價的波動，而只會是因為對消費者真實需求變化的不了解，以及消費者對我們的不滿意乃至拋棄。”黃崢在致股東信中如是說。

一位業(yè)內分析人士告訴地歌網(wǎng)，拼多多的風險不在于污名市場，不在于發(fā)展中的問題，而是在于是否能長期服務好用戶，贏得用戶的信任和偏好。

如何服務好用戶，特別是在不到三年時間中，迅速壯大起來的億級體量，問題也不斷地暴露。成長到今天，在拼多多面前不乏用戶留存、品控、擴大商戶等方面的挑戰(zhàn)。

在不久前的首次媒體溝通會上黃崢曾表示，拼多多通過商家來服務消費者的，但消費者是第一位的，商家的最終利益是消費者的。因而在問題和糾紛面前，拼多多采取了治亂用重典的激烈方式，這是對用戶的保全，像拼多多在招股書中提到的，其生存的基礎是為用戶創(chuàng)造價值。

對于拼多多商家，維權鬧事的是一個沖擊面，但是，在一些商家眼中，拼多多展現(xiàn)的則是另一面。

可心柔是浙江一家紙品牌，于2014年轉型做電商，在不溫不火中發(fā)展了兩年，到2016年經(jīng)人介紹，入駐了拼多多平臺?？尚娜犭娚特撠熑藚橇I表示，其也曾經(jīng)由于物流問題觸犯拼多多平臺規(guī)則，被罰過款，但在不斷地改進經(jīng)營方案，成了拼多多的一個“正面案例”。

“流量大的嚇人，兩天時間就爆了10多萬單，物流完全跟不上節(jié)奏?！眳橇I說，剛入駐時遇到銷售高峰，當?shù)貨]有一家快遞有運力承接，24小時內未發(fā)出貨，結果被重罰，為每位消費者賠付了優(yōu)惠券。

很快，可心柔針對拼多多調整了生產(chǎn)周期，并不斷擴大運能，數(shù)據(jù)顯示，其店內一款竹漿本色紙，已經(jīng)售出174萬單。

現(xiàn)在可心柔通過拼多多平臺數(shù)據(jù)，進行反向定制，是拼多多的眾多爆款工廠之一。由于拼多多上的商家多為中小型品牌，很難自建全套設備，通過“拼工廠”的一站式生產(chǎn)，既保證了產(chǎn)能，又方便拼多多對其進行質量把控和管理。

在拼多多的上百萬商家中，想可心柔這樣掙到錢的商家不在少數(shù)。據(jù)官方介紹，維權鬧事的商家數(shù)量不超過月活商家的萬分之三。

“在不斷滿足用戶需求的過程中，拼多多致力于提升供應鏈的效率和質量?！边@是黃崢認為的平臺價值即對中小企業(yè)供應鏈進行改造。

以農(nóng)產(chǎn)品為例，中國人均耕地面積較少，農(nóng)產(chǎn)品無法像美國一樣實現(xiàn)高度工業(yè)化的流通。 但通過“拼”模式，能夠快速聚集消費需求，實現(xiàn)大規(guī)模多對多匹配，再利用中國低成本的物流網(wǎng)絡，減少層層中間環(huán)節(jié)，將這些農(nóng)產(chǎn)品直接送到消費者手中。

這一模式還具備長遠意義，它讓不同品質、種類、數(shù)量的小規(guī)模農(nóng)貨，實現(xiàn)了半定制批量處理，降低了農(nóng)產(chǎn)品消費不必要成本，也使小規(guī)模定制服務成為可能。

無論是用戶端還是商戶端，急速成長的拼多多在解決問題、消解矛盾方面還有很多需要提升的地方。

一邊購物，一邊玩樂

對于拼多多的商業(yè)模式探討，為人所諳熟的是它的低價、拼團、挖淘寶的根、騰訊爸爸諸如此類的標簽，這是拼多多的A面邏輯。

顯然，從商業(yè)模式創(chuàng)新和價值的角度看，團購并非拼多多首創(chuàng)，它的成功在于把“拼”發(fā)揮到極致。對于社交電商的定位，黃崢在媒體溝通會上曾經(jīng)表示，社交電商是個偽命題，社交電商核心在于電商本身，其社交流量需要轉化和留存。

拼多多的創(chuàng)新更多來自于它的B面邏輯。

“如果我們閉上眼睛暢想一下，下一階段的拼多多。你可以想象它是一個將網(wǎng)絡虛擬空間和現(xiàn)實世界緊密融合在一起的多維空間。它將是一個由分布式智能代理網(wǎng)絡驅動的‘Costco’和‘迪士尼’的結合體。”黃崢在致股東信中暢談拼多多未來的樣子，不可否認，這一啟發(fā)和黃崢的電商創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷以及做游戲的經(jīng)驗息息相關。

之于這樣的期許，在黃崢的產(chǎn)品邏輯中一直強調兩個方面：一是貨去找人，二是多實惠和多樂趣。

搜索式的電商是人找貨，好比Google，而拼多多的貨找人好比電商界的Facebook，在社交當?shù)赖慕裉?，拼多多成功抓住捕獲了這一時間窗口。同時，拼多多一直保有將Costco的性價比和Disney的娛樂，二者相結合的追求。

“它不光高效地做信息的匹配，還不停地模擬著整個空間里人群的群體情緒，并試圖對整個空間做調整，讓群體的體驗更加開心?！秉S崢在致股東信中提到拼多多打造的購物場景。它促進了社交化和碎片化的購物場景進行無縫對接，能夠寓購于樂，實現(xiàn)交易和樂趣兩不誤，其實，這也是一個懂人的過程。

相信每個體驗過支付寶五福、馬蜂窩、沖頂大會等的人來說，并不難理解游戲化帶給人的喜悅很滿足?！拔覀儼l(fā)現(xiàn)‘拼’能快速聚集消費者需求，實現(xiàn)大規(guī)模地多對多匹配”，在致股東信中，黃崢再次強調了平臺匹配的價值。通過“拼”快速地激發(fā)人們的即時性消費需求，在玩中體驗購物的快感，這也是游戲化激發(fā)出來的商業(yè)潛力。

理解游戲其實是理解人的一個過程，拼多多的愿景實現(xiàn)是從人的邏輯出發(fā)，在成熟支付技術、智能手機高度普及的今天，拼多多“拼”出了3億人的溫度。

黃崢在致股東信中強調，作為一個成長中的機構，將永不會放棄做正確的事情，永不放棄為最廣大人民群眾創(chuàng)造價值。拼的創(chuàng)新方式，成就了一個超千億規(guī)模的拼多多，而在對中小企業(yè)供應鏈進行改造還在不斷地探索中。

在中國風起云涌的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新大潮中，技術、資本成為推動歷史洪流的兩股重要力量。一方面，拼多多不僅在商業(yè)模式上、在技術實現(xiàn)上造出了一個新物種，在看似難以撬動的電商格局中，問鼎前三。另一方面，拼多多的提早上市，也意味者互聯(lián)網(wǎng)新時代的再度收尾。

此時，拼多多IPO閃電上市，高度吻合“在正確的時間做正確的事情”鐵律。

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