原標(biāo)題：股價(jià)到頂？其實(shí)阿里巴巴的股價(jià)依然被低估

原標(biāo)題（Why Alibaba Still Looks Cheap Compared to Other Mega Opportunities）

編譯/瓊涼 首席創(chuàng)業(yè)官

相信阿里巴巴的電商平臺(tái)和阿里云兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)可以支撐其走更遠(yuǎn)。

自2014年阿里巴巴上市以來(lái)，市場(chǎng)上就一直充斥的質(zhì)疑阿里巴巴聲音，股價(jià)從68美元漲到198美元，并且市值也一路飆升到5190億美元?？v觀股票市場(chǎng)中同類別公司的股價(jià)，未來(lái)的阿里巴巴還會(huì)有更大的上漲空間。

長(zhǎng)期來(lái)看，阿里巴巴的股價(jià)將會(huì)持續(xù)穩(wěn)定上漲，因?yàn)榘⒗锇桶驮谌驊?zhàn)略上擁有最有利的優(yōu)勢(shì)，那就是電商和云計(jì)算，并且這兩個(gè)板塊的業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)將會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)領(lǐng)先。

當(dāng)然，這并不意味著阿里巴巴的發(fā)展會(huì)一帆風(fēng)順，因?yàn)榘⒗锇桶鸵呀?jīng)遇到困難。首先，阿里巴巴必須要面對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手---京東，其次還要面對(duì)著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜，

國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，再加上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也危機(jī)重重，加之政府的一些政策變動(dòng)讓阿里巴巴不斷受挫。國(guó)際上，川普推行的貿(mào)易關(guān)稅保護(hù)政策讓阿里巴巴腹背受敵。而且阿里巴巴的國(guó)際業(yè)務(wù)很大程度上依賴于國(guó)際運(yùn)輸，所以關(guān)稅的問(wèn)題讓阿里巴巴已經(jīng)不再輕松。

即使阿里巴巴面對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)際的各種問(wèn)題，我依然認(rèn)為阿里巴巴擁有一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，憑借資源和技術(shù)積累來(lái)度過(guò)這次的貿(mào)易稅改問(wèn)題。所以，公司仍然可以持續(xù)良性發(fā)展。

根據(jù)最新的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，阿里巴巴的營(yíng)收飆升61%，約619.3億人民幣，收益提高了37%。 以此來(lái)看，阿里巴巴的增長(zhǎng)勢(shì)頭依然明顯。并且阿里巴巴相信，明年的營(yíng)收將會(huì)提升60%。試想，擁有如此巨大體量的公司，營(yíng)收竟然能夠提升60%，這是非?？植赖?。

當(dāng)然，阿里在電商領(lǐng)域擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。最近幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)顯示，阿里營(yíng)收提升62%，相當(dāng)于512.9億人民幣。如果將計(jì)算時(shí)間拓寬到年度來(lái)計(jì)算，那么阿里的營(yíng)收相比去年提高了將近47%。

發(fā)展電商的機(jī)會(huì)不只是在中國(guó)。阿里巴巴在別的國(guó)家也做了很多投資，例如東南亞的一些國(guó)家。來(lái)自于InvestorPlace作者盧克認(rèn)為：“對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō)，開(kāi)拓這些市場(chǎng)令其擁有更多的機(jī)會(huì)，并且在這些市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展可以幫助阿里巴巴在未來(lái)5到10年繼續(xù)提升綜合業(yè)績(jī)。

阿里還有云計(jì)算業(yè)務(wù)，稱之為阿里云，而且阿里云在世界上排名第三，僅次于亞馬遜和微軟。在這方面，阿里巴巴有著與生俱來(lái)的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗写罅康纳碳遥@些商家就會(huì)是阿里云的潛在的客戶。在最新一個(gè)季度的財(cái)報(bào)顯示，阿里云的營(yíng)收增長(zhǎng)近乎于上個(gè)季度的兩倍，相當(dāng)于43.9億人民幣

然而阿里巴巴依然專注于技術(shù)創(chuàng)新，在這個(gè)季度，阿里云在平臺(tái)上發(fā)布了316個(gè)新產(chǎn)品。其中有60多個(gè)AI，數(shù)據(jù)管理和安全技術(shù)應(yīng)用。同時(shí)阿里巴巴還在致力于發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)這一領(lǐng)域。

另一方面阿里巴巴已經(jīng)建立了非常成熟的網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)業(yè)務(wù)。其最重要的視頻平臺(tái)優(yōu)酷就是最好的例子，數(shù)據(jù)表明優(yōu)酷訂閱用戶數(shù)量每年增長(zhǎng)超過(guò)100%。

阿里巴巴的底線

即使阿里巴巴股價(jià)已經(jīng)上漲很高了，但現(xiàn)在的股價(jià)依然是在合理范圍內(nèi)的，特別是考慮到阿里巴巴營(yíng)收的增長(zhǎng)率。未來(lái)的PE將會(huì)是22倍，對(duì)比于亞馬遜，他的PE是83倍。

當(dāng)然，投資阿里巴巴依然有風(fēng)險(xiǎn)，但是阿里巴巴的股價(jià)依然擁有上漲空間，因?yàn)樵谖磥?lái)的許多年里，這家公司可能仍將是數(shù)字世界中核心領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。

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