繼小米之后，港交所又將迎來近十年來最大的互聯(lián)網平臺公司——美團點評。

預計其將會在今年九月赴港上市，市場預計屆時估值或達600億美金，大幅高于此前一輪300億美金估值，成為繼BAT之后的中國第四大互聯(lián)網公司。

為何短短時間市場對它的估值翻了一番，數(shù)據(jù)最能說明原因，皓哥特意仔細翻閱了美團點評的招股書，并選取了其中有亮點的數(shù)據(jù)和看點，與大家一同分享對這一生活服務領域“新物種”的全新認知。

撰文 | 錢皓，余洋亦有貢獻

排版 | 七寒谷

一、招股書透玄機

業(yè)務保持高速增長勢能，整體虧損持續(xù)收窄。

從招股書來看， 隨著餐飲外賣、到店餐飲、酒旅等業(yè)務的高速發(fā)展，美團點評保持了高速增長的態(tài)勢，三年收入增長超過七倍。營業(yè)收入2015年至2017年分別實現(xiàn)40億元、130億元、339億元，同比分別增長223.2%、161.2%。

美團綜合損益表

同時，美團點評經調整虧損凈額持續(xù)收窄，三年內虧損減半。從2015年的-59億元收窄至2016年的-54億元，2017年進一步收窄至-28.5億元。

核心外賣業(yè)務地位穩(wěn)固，位居全球第一；到店餐飲、酒旅預訂、旅游等新業(yè)務加速擴張。

從業(yè)務層面來看，據(jù)艾瑞報告，2017年美團已成全球最大的餐飲外賣服務提供商。其市場份額從 2015 年的 31.7%增至2018年Q1的59.1%，2017年度交易金額更高達1710億元，也成為驅動美團點評的最核心業(yè)務板塊。

除了餐飲外賣，美團在到店、酒店及旅游等業(yè)務上也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。2017年，美團的到店、酒旅業(yè)務的年度交易金額達1580億元；同時，艾瑞數(shù)據(jù)顯示，美團點評平臺預訂的國內酒店間夜量共計約2.05億，較2016年增長56%。

美團點評業(yè)務規(guī)模數(shù)據(jù)

科技驅動定位顯現(xiàn)，技術投入遠超市場預期，研發(fā)費用逐年遞增，技術人員比重增加。

招股書顯示，美團不斷對研發(fā)及技術進行重大投資，以鞏固其市場領導地位。其研發(fā)費用連續(xù)三年占收入的比重超10%，2015年至2017年研發(fā)費用分別為12.04億元、23.66億元和36.46億元。同時，其46662名全職員工中，僅工程師就有1萬多人。

此次，美團點評也會將募資金額35%用于升級技術并提升研發(fā)能力，持續(xù)對技術基礎設施進行擴充及完善，以支持業(yè)務的快速增長。

通過對招股書的海量信息提煉分析，美團點評以科技為驅動力的戰(zhàn)略定位，讓其不斷投入資源提升研發(fā)能力、升級技術，開發(fā)新服務及產品，實現(xiàn)了對生態(tài)內商家和C端用戶的賦能。進而成為了生活服務領域的領導者，享有顯著的規(guī)模效應與網絡效應。

二、被忽略的魔法：美團高增長背后的科技實力

美團點評堅持以科技為核心，實現(xiàn)人和服務的高效連接，通過從需求端到供給端的深度賦能，落地“幫大家吃得更好，生活更好”的公司使命。

中國過去20年互聯(lián)網行業(yè)，充分享受了新興市場的紅利，我們有龐大的人口、最多的互聯(lián)網用戶、最多的智能手機用戶，所以眾多企業(yè)通過對商業(yè)模式的持續(xù)創(chuàng)新，對海量用戶進行覆蓋與連接，便能實現(xiàn)突圍獲得極快的發(fā)展。

但僅提供“連接”的互聯(lián)網，并未有效解決產業(yè)生產效率低下的難題。例如，互聯(lián)網雖然解決了打車難的問題，但沒解決打車價格高的難題，司機還是那個司機，他也長不出三頭六臂提供更多的服務，其產能未實現(xiàn)質的突破。

到了“下半場”，隨著人口和流量紅利消失，單純的商業(yè)模式創(chuàng)新行不通了，技術創(chuàng)新迎來春天。通過“深科技”對某一垂直領域進行深度賦能與改造，從而大幅提升生產效率，已成為時下互聯(lián)網企業(yè)突圍的核心。

環(huán)境已經變了！于是美團點評確立了“技術驅動”的戰(zhàn)略定位，王興曾談到：不僅要在消費者端建立強連接，也要參與到商家B端的數(shù)字化、信息化、網絡化和智能化建設中，唯有將消費者端跟商戶端全面數(shù)字化，進而提升前端體驗與后端效率，才能真正實現(xiàn)科技使人們的生活更加美好的使命。

以美團點評核心的餐飲業(yè)務為例，其逐步發(fā)展自身技術，進而不斷“入地”，深度賦能餐飲產業(yè)鏈上下游，全面實現(xiàn)對外賣、團購、點餐、支付、供應鏈等環(huán)節(jié)的打通，提升用戶體驗，優(yōu)化了B端商家運營效率。

大數(shù)據(jù)、人工智能等技術的應用徹底改變了人與服務的關系。美團掌握了3.1億活躍用戶的全生活服務場景的用戶畫像與消費數(shù)據(jù)，通過在豐富的服務品類中廣泛運用大數(shù)據(jù)分析，為用戶提供個性化推薦，實現(xiàn)“所見即所需”。

以前消費者體驗餐飲服務的方式是：先有明確的需求，再主動去找服務（菜品、環(huán)境、位置）。而如今各種餐飲美食眼花繚亂，人們發(fā)現(xiàn)優(yōu)質服務的效率降低。美團點評通過平臺積累的海量數(shù)據(jù)，分析出用戶在口味、地理位置、就餐環(huán)境等方面的個性化偏好，從而實現(xiàn)以用戶需求為中心，讓服務主動找到“人”，反向提供更人性化，更符合用戶預期的服務，實現(xiàn)更優(yōu)質的就餐服務體驗。

對于商家而言，美團點評提供了包括精準在線營銷工具、高效的即時配送基礎設施、基于云的ERP系統(tǒng)、聚合支付系統(tǒng)等在內的一系列餐飲生態(tài)整套解決方案，實現(xiàn)對傳統(tǒng)餐飲服務行業(yè)的改造，助其完成深層次的生產效率提升。

例如，餐飲業(yè)由于上游供應鏈在物流和調度系統(tǒng)等方面具有極高的分散性并缺失統(tǒng)一行業(yè)標準，導致行業(yè)面臨基礎設施缺乏，作業(yè)方式落后的困境。針對此問題，美團點評為商家提供大數(shù)據(jù)選址工具，從商業(yè)環(huán)境、用戶畫像和周邊商戶畫像等方面為商家篩選分析出最佳選址地點。此外，其還為商家提供智能POS，讓機器與商戶財務端無縫對接，并整合電子發(fā)票、ERP等系統(tǒng)，不僅能降低此前因系統(tǒng)獨立帶來的人工成本提升等問題，還能統(tǒng)一支付入口，提高支付效率。

而美團點評外賣業(yè)務的高速成長，也得益于其利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等創(chuàng)新技術，打造了外賣配送服務的“智慧大腦”系統(tǒng)，進而持續(xù)優(yōu)化路徑規(guī)劃，提升配送效率。

美團點評研發(fā)的智能調度系統(tǒng)可以通過騎手的實時定位以及消費者和商家的位置，持續(xù)優(yōu)化路徑規(guī)劃，在每日高峰時段，每小時路徑計算可達29億次，平均每單配送時間僅為30分鐘左右。這套高效快速的運算機制，保證了平臺在日常性千萬量級訂單需求下，依然能有條不紊地展開調度和配送任務。

美團配送人工智能技術體系

此外，美團點評還開發(fā)了基于AI自動駕駛技術的無人駕駛配送車，目前已申請超過 25 項與自動駕駛汽車技術有關的專利。通過持續(xù)地研發(fā)投入，美團點評期望加速在特定情況下實施無人駕駛配送，最終實現(xiàn)大規(guī)模采用，進一步提升配送效率的目標。

顯然，堅持以技術驅動的美團點評，通過持續(xù)的研發(fā)投入，已實現(xiàn)了對自己的優(yōu)勢領域——餐飲產業(yè)的深度改造，完成商業(yè)全鏈路的閉環(huán)。它的雙贏效果著實明顯，不僅大幅提升了用戶體驗，還為餐飲商家?guī)磉\營效率提升。相信通過對這套科技賦能方法論的遷移與復用，美團點評將對更多服務產業(yè)帶來革新，進一步夯實其生活服務領域的競爭力與產業(yè)話語權。

三、以科技為核，美團點評的未來之路

作為不設邊界的“新物種”，美團點評在生活服務領域實現(xiàn)多元化拓展，除了其對地面運營人員極強的管理能力外，核心是其擁有一套科學的標準化核心基礎設施支撐，保證其在新業(yè)務品類拓展和地域復制上效率極高，進而實現(xiàn)快速的“攻城略地”。

美團點評CEO王興

美團點評業(yè)務的不斷開疆擴土，曾讓不少業(yè)內人士唱衰。從團購、外賣、酒旅、電影、出行....，美團點評在用行動告訴外界，自己真的“不設邊界” 。而正如王興所言“太多人關注邊界，而不關注核心”，在這狂奔突擊的背后，美團點評的核心便是一套科學的底層系統(tǒng)，使其在拓展過程中效率極高，所以才讓王興如此有底氣。如果用馬車時代的思維去看待汽車產業(yè)的崛起，你必然無法理解新物種的意義。

例如，美團點評已經使用現(xiàn)有技術和內部開發(fā)的專有技術構建的標準化核心基礎設施，包括以服務為中心的基礎設施（“SOA”）、服務治理框架、各種中間件（如 Key-Value）、各種研發(fā)工具（如部署系統(tǒng)）及數(shù)據(jù)基礎設施等。這一整套標準化核心基礎設施，大幅優(yōu)化了美團點評在數(shù)據(jù)共享、研發(fā)活動協(xié)同、跨業(yè)務組溝通等環(huán)節(jié)的效率，讓其在進軍新業(yè)務和新區(qū)域時游刃有余。

放眼未來，從AI的視角看，美團點評作為生活服務行業(yè)的絕對領導者，搶占了多元的生活服務場景，并積累了海量高價值大數(shù)據(jù)。對這兩大稀缺資源的獨家壟斷，將助其在數(shù)據(jù)至關重要的人工智能時代產生復利效應，提供更高價值的服務與產品，進一步加固自身競爭壁壘

隨著人工智能、大數(shù)據(jù)技術對各行各業(yè)的滲透，基于用戶數(shù)據(jù)分析，反向提供更人性化的服務，將成為產業(yè)大趨勢。尤其是在像旅游、餐飲、美業(yè)等更靈活、更非標的生活服務領域，定制化實施的可能性也相對更高。

美團點評憑借對眾多服務場景和數(shù)據(jù)的獨占，將能更高效精準地挖掘與預測用戶需求，幫助商家實現(xiàn)從B2C到C2B的演進，從而為用戶提供更個性化的服務內容。屆時，無論是C端用戶還是B端商家，對平臺的依賴度都將積土成山、日益黏著，美團點評本身也會形成良好的生活服務生態(tài)的自循環(huán)。

四、結語

技術先行，創(chuàng)新隨后。美好生活的實現(xiàn)，離不開新技術的發(fā)展。未來，隨著美團點評等平臺堅持對人工智能、大數(shù)據(jù)等科技的創(chuàng)新應用，眾多產業(yè)將有望被深度改造，形成更為智能化的產業(yè)環(huán)境，進而幫助大家吃得更好，生活更好的愿景落地。

附：一張圖看懂美團點評招股書

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