原標(biāo)題：寧德時(shí)代上市后能有幾個(gè)漲停板，獨(dú)角獸光環(huán)能否繼續(xù)延續(xù)？

文/瓊涼 GPLP

寧德時(shí)代6月11日上市，當(dāng)天開盤后一字漲停，數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代漲幅達(dá)43.99%，報(bào)36.20元，市值達(dá)到786億人民幣。6月12日，寧德時(shí)代繼續(xù)漲停，報(bào)39.82元。

此前寧德時(shí)代發(fā)布IPO公告稱每股發(fā)行價(jià)為25.14元，甚至有的卷商給出了2000億的市場(chǎng)估值。這家公司的價(jià)值在哪里，為什么會(huì)備受關(guān)注，GPLP君來一探究竟。

寧德時(shí)代CATL，這家公司從事鋰電池行業(yè)，曾隸屬于ATL在寧德的子公司，專門負(fù)責(zé)制作新能源動(dòng)力電池，于2014年從ATL分離出來，在2014年寶馬公司因?yàn)榭粗谹TL的歷史背景，選擇了寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池的唯一供應(yīng)商，這次合作不僅為寧德時(shí)代帶來了銷售，寧德時(shí)代也因?yàn)閷汃R企業(yè)的背書，之后快速與吉利，上汽，北汽，長(zhǎng)安，東風(fēng)等十多家國(guó)內(nèi)外一線企業(yè)建立起了合作關(guān)系。另外，國(guó)家自2009年開始新能源汽車推廣試點(diǎn)以來，一直推行新能源汽車補(bǔ)貼政策。寧德時(shí)代恰好趕上了政策的東風(fēng)，同時(shí)也享受了國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)15%的優(yōu)惠稅率。

然而寧德時(shí)代的業(yè)務(wù)單一問題也許會(huì)成為企業(yè)未來發(fā)展的瓶頸，從招股說明書近幾年數(shù)據(jù)中可以看出，動(dòng)力電池系統(tǒng)占據(jù)寧德時(shí)代主營(yíng)收入的87%以上。政策方面的補(bǔ)貼在逐步縮減，并且政策補(bǔ)貼開始要求高標(biāo)準(zhǔn)，高技術(shù)，在2017年寧德時(shí)代的主業(yè)動(dòng)力電池受政策影響售價(jià)降幅較大，同時(shí)導(dǎo)致公司毛利率下降。

其次是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)劉彥龍?jiān)?jīng)直言：“動(dòng)力電池能量密度的不斷攀升，提高了產(chǎn)品入市門檻，加速了對(duì)落后企業(yè)的淘汰”;“降價(jià)壓力逐級(jí)向上游傳導(dǎo)，動(dòng)力電池逐漸從暴利產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槲⒗袠I(yè)?！闭鎸?shí)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正如秘書長(zhǎng)劉彥龍所說，動(dòng)力電池所需原材料鈷的價(jià)格瘋漲，客戶又對(duì)電池降價(jià)進(jìn)行施壓，兩面夾擊確實(shí)讓動(dòng)力電池企業(yè)處境苦難。

即使這樣，新能源電動(dòng)汽車替代傳統(tǒng)汽油機(jī)車的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，公司研發(fā)的投入和戰(zhàn)略發(fā)展的布局都將直接影響著公司未來的發(fā)展。

由此看來，未來的幾個(gè)交易日難免會(huì)收到連續(xù)幾個(gè)一字漲停板。財(cái)通證券給出的目標(biāo)價(jià)103元，估值達(dá)到2015億人民幣，這個(gè)目標(biāo)是否會(huì)實(shí)現(xiàn)就讓時(shí)間來證明吧。

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