原標題：連發(fā)14則公告也無法挽救 暴風(fēng)遭質(zhì)疑股價連續(xù)大跌

文/森沐梨 GPLP

繼6月6日暴風(fēng)集團股票跌停，6月7日再次下跌4.8%后，6月8日開盤后繼續(xù)下跌，收盤價為17.32元，與三年前的高點相比，跌幅超過80%。

隨著其再融資方案的出臺，股價跌出了3年2個月的新低，暴風(fēng)集團引起了部分媒體的質(zhì)疑。在這危急關(guān)頭，6月7日晚，暴風(fēng)集團針對市場傳聞的“5000萬迷你融資杯水車薪”、“營收下滑”、“償債缺口”等問題進行了澄清，暴風(fēng)集團稱，“傳聞內(nèi)容不屬實。”

針對暴風(fēng)集團“營收下滑”、“連續(xù)兩年虧損”的問題，在7日的公告中，暴風(fēng)列舉了近年來的財務(wù)數(shù)據(jù)予以反駁。年報顯示，2015年-2017年，暴風(fēng)的營業(yè)收入分別為19.15億、16.47億、6.52億元；凈利潤分別為17331.37萬元、5281.17萬元、5513.93萬元。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，暴風(fēng)公司2016年度、2017年度、2018年一季度資產(chǎn)負債率分別為67.69%、64.86%、65.18%。對于“公司存在償債缺口”的報道，暴風(fēng)方面認為公司的資產(chǎn)負債率“處于行業(yè)正常水平”。

為什么暴風(fēng)集團會澄清這么多傳聞？這與該股近期消息面和股價表現(xiàn)不無關(guān)系。6月5日晚，停牌一個周多的暴風(fēng)集團連續(xù)發(fā)布了14則公告，其中最引人注目的是“暴風(fēng)擬向不超過5名的特定投資者非公開發(fā)行股票不超過300萬股，募資金額不超過5000萬元”的再融資方案。

相比此前20億元再融資申請，融資額大幅縮水，正是這份公告揭示了暴風(fēng)集團對資金的極度饑渴。對此，暴風(fēng)認為“募資金額不在大小，5000萬元的項目投入符合公司在研發(fā)上小步快跑，持續(xù)迭代的策略”。暴風(fēng)方面還稱“公司作為互聯(lián)網(wǎng)娛樂行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，需要增強自身的資本實力”。

絕大多數(shù)情況下，上市公司再融資的根本原因就是基本面出現(xiàn)了問題，暴風(fēng)集團亦不例外。財報顯示，2018年一季度，暴風(fēng)集團虧損了2954.17萬元，比去年同期擴大79.27%。

面對這一危局，暴風(fēng)集團在撤銷巨額再融資方案后不到一個月迅速策劃了新的再融資方案，那就是擬向不超過5名的特定投資者非公開發(fā)行股票不超過300萬股，募資金額不超過5000萬元，用于互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶服務(wù)支持系統(tǒng)項目。

暴風(fēng)集團財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近兩年其現(xiàn)金流量均為負值。2016年和2017年，公司現(xiàn)金流出1.75億和4.93億元。截至2018年3月底，暴風(fēng)手握貨幣資金僅為1.18億，與2017年底相比，跌幅高達31.75%。

大量的現(xiàn)金流出可能與暴風(fēng)集團的業(yè)務(wù)多元化有關(guān)。近年來，暴風(fēng)集團進行多元化發(fā)展，VR業(yè)務(wù)、電視業(yè)務(wù)都有涉及。年報顯示，去年該品牌智能電視銷量僅為84萬臺，這一數(shù)字僅比2016年微增4萬。

最近三年及2018年一季度期末，暴風(fēng)公司的存貨余額分別為10508.91萬元、52665.09萬元、65879.98萬元和68210.97萬元。

暴風(fēng)集團澄清市場的一些傳聞，是否能穩(wěn)定股價，還很難說，畢竟決定股價漲跌的根本因素是業(yè)績。當前暴風(fēng)集團業(yè)績是處于虧損狀態(tài)，現(xiàn)金流也是負數(shù)，65.18%的負債率也是明顯偏高的，說明公司基本面還是存在問題的。

事實上，公司在今年一季報中就曾直言，自上市以來并未融到足夠的發(fā)展資金，如果公司不能有效地制定和實施業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，日益激烈的市場競爭將會對公司經(jīng)營帶來不利影響。

遙想當年，當時的暴風(fēng)，還有著“妖股”光環(huán)。自2015年3月回歸A股，一度創(chuàng)下40天里36個漲停、2個月內(nèi)近50倍漲幅的紀錄。

除了瘋漲，暴風(fēng)被稱之為“妖”的另一個前提是：業(yè)內(nèi)實力不夠靠前，業(yè)務(wù)不夠多元，盈利能力不佳。

如今三年過去了。暴風(fēng)集團的凈利潤一路下滑，依然沒有展現(xiàn)出核心盈利能力。2018年一季度，暴風(fēng)集團營收為3.87億元，同比下跌13.70%；歸母凈利潤-2954萬元，同比下跌79.27%。

如果用一個詞形容暴風(fēng)集團，那就是“慘淡”。只有更慘，沒有最慘。

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