滄海橫流，方顯英雄本色。在冰與火的膠著中，在各路英雄豪杰、牛鬼蛇神的“大逃殺”中，虎牙以后起之秀的角色，在烽火硝煙中突圍。

作為第一家盈利的直播平臺(tái)，虎牙以其驚艷的成績(jī)單，承載了人們對(duì)直播平臺(tái)的前景想象。5月11日成功在美國(guó)紐約證券交易上市，成為中國(guó)第一家上市的游戲直播平臺(tái)。

虎牙上市是中國(guó)游戲直播行業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，未來其將更深入地整合行業(yè)資源，務(wù)實(shí)內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，打造更繁榮的生態(tài)，引領(lǐng)游戲直播行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新格局。

一、高速增長(zhǎng)的行業(yè)：游戲直播未來可期

這是一個(gè)巨大的增量市場(chǎng)，得益于渠道下沉與新游戲的誕生，新用戶如泉水源源不斷持續(xù)供血。

在流量紅利觸頂?shù)谋尘跋拢焓?、拼多多等產(chǎn)品卻迅速崛起。于是人們紛紛將目光投入到這些出人意料的明星案例中，一塊新的藍(lán)海被大家發(fā)現(xiàn)后奔走相告：不斷下沉的渠道，覆蓋著更多新人群，游戲直播也將受益于這波下沉紅利。

當(dāng)然對(duì)游戲直播而言，它的高速發(fā)展更離不開上游CP的持續(xù)繁榮。畢竟每一次爆款新游戲都會(huì)迸發(fā)出新的力量，如王者榮耀、陰陽師和吃雞等，都能圈一撥增量用戶。且這些玩家會(huì)有一部分轉(zhuǎn)化為游戲直播平臺(tái)的新用戶，驅(qū)動(dòng)平臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

此次虎牙上市將成為直播平臺(tái)的分水嶺，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)集中化，出現(xiàn)大魚吃小魚的情況。

當(dāng)年千團(tuán)大戰(zhàn)時(shí)，拉手資金鏈斷裂，供血能力驟降，拱手讓出其根據(jù)地。而美團(tuán)效率更優(yōu)，資本也更充裕，自然承接了大部分拉手在二三四線城市的市場(chǎng)份額，并最終在激烈的賽道中脫穎而出。

同理，資本亦是直播平臺(tái)的主要競(jìng)爭(zhēng)因素之一。尤其是現(xiàn)階段，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本極高，主播、帶寬、市場(chǎng)費(fèi)等都得大筆支出，各大廠商為了爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)主播資源，可謂是入不敷出，此時(shí)強(qiáng)有力的資本支持無疑將成為制勝之道。因此，虎牙搶先上市，將手握重金，有望砸下頭部主播，在競(jìng)爭(zhēng)中搶占優(yōu)勢(shì)。而資本往往也是逐利的，在看到頭部平臺(tái)馬太效應(yīng)加強(qiáng)時(shí)，自然也不敢輕易投資其他平臺(tái)，從而會(huì)引發(fā)非頭部的黯然退場(chǎng)。

另外，虎牙率先上市還將享有標(biāo)的稀缺帶來的資本溢價(jià)。其會(huì)在市場(chǎng)定價(jià)方面獲得先機(jī)，對(duì)同類上市公司后來估值會(huì)產(chǎn)生一定的擠壓作用。以此前的趣店和樂信便可證明，關(guān)鍵在于趣店造成的估值天花板已經(jīng)存在。

并且，上市也是一種信譽(yù)保證，對(duì)未來合作方而言，會(huì)傾向與大型平臺(tái)合作，最終形成直播資源和流量聚攏效應(yīng)。

綜合這些都意味著行業(yè)已處于分水嶺，上市帶來的資本、品牌知名度、市場(chǎng)和用戶的認(rèn)可度的增加，將給虎牙帶來巨大的發(fā)展助力，加速行業(yè)洗牌。

從整個(gè)行業(yè)來說，虎牙上市不僅是領(lǐng)先之舉，也是對(duì)全行業(yè)的利好。

它有力地證明了游戲直播的價(jià)值，會(huì)對(duì)游戲及游戲直播行業(yè)帶來很大的正面影響，提升行業(yè)信心。從某種意義上來說，證明了游戲產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值正在從游戲本身向游戲直播、分發(fā)、渠道等各方面遷移，直播對(duì)于游戲的價(jià)值將越發(fā)凸顯，不是直播離不開游戲，而是游戲離不開直播。斗魚、映客緊隨其后，也將享受到這份利好。

并且，作為拿到第一張船票的公司，將會(huì)定義上船的規(guī)則，后入者是趕緊上船還是裸泳，將會(huì)很快見分曉。

二、虎牙成為游戲直播第一股的底氣在哪？

最關(guān)鍵的是基于公會(huì)與主播的運(yùn)營(yíng)基因，虎牙相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的運(yùn)營(yíng)效率更高，因而能后發(fā)先至。

在開放的直播平臺(tái)里，主播是平臺(tái)中最受關(guān)注的資源，其背后的粉絲經(jīng)濟(jì)是平臺(tái)賴以生存的保證，即誰能穩(wěn)住主播，誰就能贏得市場(chǎng)話語權(quán)。通常一款新游戲直播，頭部主播的誕生需要3-4個(gè)月，因此，起步階段拼的是平臺(tái)的底蘊(yùn)。誰能做好新游戲，培育出頭部主播，誰就能贏到最后，而深諳公會(huì)與主播運(yùn)營(yíng)的虎牙，享有孵化頭部主播最大的幾率。

這些都要?dú)w功于虎牙對(duì)與主播的博弈駕輕就熟，利益分配更合理，一手打造了國(guó)內(nèi)最大的游戲主播資源庫，有效管理和運(yùn)營(yíng)過三萬個(gè)工會(huì)；此外還與藝人經(jīng)紀(jì)建立了密切的合作關(guān)系，保證其人才庫能夠持續(xù)獲取新鮮血液。

同時(shí)，其在內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容分發(fā)和內(nèi)容變現(xiàn)上經(jīng)驗(yàn)豐富，一直占據(jù)游戲直播市場(chǎng)的前列位置，業(yè)內(nèi)認(rèn)可度高，發(fā)展前景較為樂觀。

可預(yù)見，虎牙將走向發(fā)展的正循環(huán)：“投資主播->吸引用戶->變現(xiàn)強(qiáng)化”，不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

首先其資金彈藥充足，能夠籠絡(luò)熱門主播，持續(xù)產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，從而圈住用戶。虎牙2018年第一季度擁有超過66.6萬月活躍主播，較去年同期的47.7萬增長(zhǎng)40%。未來將加大投入以吸引更多熱門主播，包括專業(yè)電競(jìng)團(tuán)隊(duì)和解說員，以及深化和人才機(jī)構(gòu)合作。

而且隨著直播內(nèi)容覆蓋面不斷拓展以及對(duì)用戶付費(fèi)行為的持續(xù)培養(yǎng)，其商業(yè)變現(xiàn)能力也會(huì)愈加強(qiáng)大。目前直播業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)主要依靠付費(fèi)用戶拉動(dòng)，通過虛擬物品的銷售獲取收入。截止2018年第一季度，虎牙付費(fèi)用戶總數(shù)達(dá)到340萬，同比增長(zhǎng)34.9%，未來公司將加入更多社交特性和更具吸引力的獎(jiǎng)勵(lì)系統(tǒng)，以鼓勵(lì)用戶在平臺(tái)上消費(fèi)。同時(shí)通過各種平臺(tái)廣告、與主播合作的廣告、游戲賽事和活動(dòng)廣告來增加變現(xiàn)的渠道。

從季度數(shù)據(jù)來看，直播收入和廣告業(yè)務(wù)收入以及季度總營(yíng)收都呈現(xiàn)逐漸上升態(tài)勢(shì)。

而且不得忽視的是虎牙的重要股東——騰訊的戰(zhàn)略賦能，也將在流量、資本、游戲等方面實(shí)現(xiàn)助力。

騰訊作為國(guó)內(nèi)最大的游戲廠商，資本最雄厚，流量亦是其底層基礎(chǔ)設(shè)施，它就像一個(gè)永動(dòng)機(jī)，能源源不斷向外輸出能量，縱覽中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)界，誰能得到騰訊的扶持，無異于成功了一半。

虎牙若能用好騰訊這張牌，比如：游戲直播與游戲項(xiàng)目組的深度融合、商業(yè)模式的深度探索等，獲得其全方位的協(xié)助，未來的潛能仍有較大的提升空間。

三、前程遠(yuǎn)大，虎牙未來商業(yè)價(jià)值不可小覷

未來，游戲直播和娛樂直播平臺(tái)的邊界會(huì)越來越模糊，各大平臺(tái)都會(huì)頻繁地進(jìn)入對(duì)手的主要領(lǐng)地，綜合類直播平臺(tái)將會(huì)是未來的發(fā)展大趨勢(shì)。

與其說虎牙是游戲直播平臺(tái)，不如稱之為以游戲直播為核心的泛娛樂直播平臺(tái)，目前擁有網(wǎng)游競(jìng)技、單機(jī)熱游、手游休閑、娛樂綜藝在內(nèi)的近300個(gè)特色頻道，涵蓋電子競(jìng)技、音樂、體育、美女、真人秀、綜藝、娛樂、美食等多元化熱門內(nèi)容，對(duì)用戶吸引力極強(qiáng)。

上市后虎牙還會(huì)致力于更豐富的產(chǎn)品內(nèi)容矩陣，努力探索和提供更有吸引力和最優(yōu)質(zhì)的直播內(nèi)容，如短視頻、玩游戲視頻和動(dòng)畫視頻等。

由于游戲直播已成為游戲宣發(fā)的重要入口，虎牙未來不僅能幫游戲?qū)Я鳎踔聊芊床赣螒蛏鷳B(tài)。

電競(jìng)直播平臺(tái)的宣發(fā)價(jià)值不可小覷，游戲宣傳不斷向直播平臺(tái)傾斜。

2017年上半年，《絕地求生》進(jìn)入國(guó)內(nèi)，下半年迅速走紅，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，由百度搜索指數(shù)測(cè)算，其搜索率在2017年下半年比上半年增長(zhǎng)了17.6倍。虎牙是最早布局《絕地求生》的平臺(tái)之一，通過游戲指導(dǎo)、策略分享、話題討論等直播形式獲取大批用戶涌入。在直播平臺(tái)進(jìn)行廣告植入或者游戲主播推薦效果立竿見影，所以導(dǎo)致游戲宣傳已由傳統(tǒng)的廣告投放方式往電競(jìng)直播傾斜。

未來虎牙會(huì)反哺游戲行業(yè)，影響游戲生態(tài)的格局，形成閉合的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)，構(gòu)建長(zhǎng)期壁壘。

直播平臺(tái)能為游戲帶來增量用戶，將原本不玩這個(gè)游戲的玩家轉(zhuǎn)化為新用戶。而且它可以伴隨著游戲的整個(gè)生命周期。游戲上市前，利用直播平臺(tái)進(jìn)行用戶調(diào)研，了解玩家對(duì)游戲的評(píng)價(jià)及建議，及時(shí)反饋給游戲研發(fā)人員。游戲上市之后，還可以直接通過直播平臺(tái)針對(duì)該類別的核心玩家有針對(duì)性地進(jìn)行游戲推廣，從而提高游戲推廣的效率。

更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，直播平臺(tái)未來有望成為互聯(lián)網(wǎng)電視臺(tái)，去分食更多的TV市場(chǎng)。

去年年底橫空出世的直播競(jìng)答火爆一時(shí)，盡管因?yàn)楸O(jiān)管原因夭折，但從中可看出互聯(lián)網(wǎng)電視臺(tái)有望顛覆傳統(tǒng)TV市場(chǎng)的潛力。

邏輯在于直播平臺(tái)有望通過更優(yōu)的PCU（最高同時(shí)在線用戶人數(shù)），吸引廣告主的投放預(yù)算，并撬動(dòng)頂級(jí)內(nèi)容創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)下海，以更優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容進(jìn)一步提升PCU，形成生態(tài)的正向循環(huán)，產(chǎn)生滾雪球效應(yīng)。

同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)電視臺(tái)的商業(yè)價(jià)值更高，核心在于用戶愿意為“參與感”自掏腰包。供給側(cè)內(nèi)容生態(tài)發(fā)生改變，帶來了新的消費(fèi)體驗(yàn)，使用戶能感受到更強(qiáng)的參與感和氛圍，從而進(jìn)一步刺激其支付意愿。而且這是在直播時(shí)代已經(jīng)被驗(yàn)證的商業(yè)模式。

所以說未來的互聯(lián)網(wǎng)電視臺(tái)將繽紛多彩，虎牙將不止于游戲直播，它的想象空間更大。

四、結(jié)語

鉛華褪盡留本色,大浪淘沙見真金。

虎牙，終于迎來了它的光輝時(shí)刻！

文 | 錢皓，盛丹丹亦有貢獻(xiàn)

排版 | 陳玲

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