一股分拆金融業(yè)務(wù)的浪潮，正在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)掀起。

阿里巴巴剝離螞蟻金服，京東集團(tuán)拆分京東金融，不必多言。百度、小米，也成為了這股分潮浪潮中的新案例。

4月28日，百度宣布旗下金融服務(wù)事業(yè)群組正式完成拆分融資協(xié)議簽署，融資19億美元用于新公司業(yè)務(wù)布局，拆分后新公司將啟用全新品牌“度小滿”，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

剛剛宣布赴港上市的小米在招股書(shū)中也表示，小米金融未來(lái)可能脫離小米獨(dú)立成軍。

對(duì)每一家公司來(lái)說(shuō)，金融業(yè)務(wù)分拆的目的各不相同，但核心邏輯卻基本相似：

如謀求更高的估值，滿足監(jiān)管層關(guān)于金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離的合規(guī)要求，在企業(yè)股權(quán)、治理層面上形成更好的激勵(lì)機(jī)制。

對(duì)百度而言，“度小滿”獨(dú)立可能寓意更豐富。它標(biāo)志百度AI新生態(tài)這所大學(xué)中，誕生了第一個(gè)畢業(yè)生。它是資本壓力與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的權(quán)衡，也是AI業(yè)務(wù)進(jìn)一步試水的嘗試。

長(zhǎng)大成家

百度在2015年將既有金融業(yè)務(wù)整合組成了金融事業(yè)群組（FSG），并將金融業(yè)務(wù)上升至戰(zhàn)略級(jí)位置。在朱光的帶領(lǐng)下，F(xiàn)SG迅速搭建豪華班底、吸引眾多公司內(nèi)外優(yōu)秀人才加入。

（via.《財(cái)經(jīng)》雜志）

過(guò)去的兩年，經(jīng)過(guò)短暫的摸索、調(diào)整，百度金融迅速明確“對(duì)外輸出金融科技能力”的發(fā)展方向。

圍繞“AI+金融科技”這一核心能力，百度金融現(xiàn)已形成了包括智能獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、身份識(shí)別、智能投顧、智能客服、金融云、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域的七大布局。

直到今天，可以自信地說(shuō)，百度金融長(zhǎng)大了。而長(zhǎng)大了就應(yīng)該成家，這是最簡(jiǎn)單的道理。這次分拆最直接的原因就是這點(diǎn)。

況且金融業(yè)務(wù)專業(yè)性強(qiáng)、政策影響大，放手讓一群專業(yè)的人做專業(yè)的事，最合適不過(guò)。國(guó)家層面一直要求金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離。百度金融分拆變身“度小滿”，其實(shí)也是在順應(yīng)政策要求。

事實(shí)上，從業(yè)務(wù)上來(lái)說(shuō)，“度小滿”相比于其他金融科技公司，在技術(shù)、流量等方面有著很多天然優(yōu)勢(shì)，分拆后更容易給帶來(lái)資本和估值收益。

1、技術(shù)：百度業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的AI技術(shù)為獲客、風(fēng)控等方面提供了技術(shù)支持；

2、流量：百度產(chǎn)品體系帶來(lái)的豐富的流量，百度AI也具備精準(zhǔn)的流量匹配；

3、聯(lián)盟：百度和中信銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有良好的合作關(guān)系，甚至百信銀行就是百度金融和中信銀行經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)成立的直銷銀行，百度金融具備一定的政策紅利；

從目前行業(yè)整體發(fā)展情況來(lái)說(shuō)，分拆后的“度小滿”一躍成為金融科技界的獨(dú)角獸，對(duì)標(biāo)螞蟻金服等早已分拆獨(dú)立的企業(yè)，將可能更快將獲得更高的估值。

此外，隨著國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司政策傾斜，未來(lái)不排除度小滿在A股直接上市。

輸出革命

百度金融的分拆，也是百度AI平臺(tái)戰(zhàn)略在金融行業(yè)的直接體現(xiàn)。

2017年7月百度世界大會(huì)后，百度就明確了AI平臺(tái)戰(zhàn)略，向各個(gè)領(lǐng)域輸出AI能力。自動(dòng)駕駛、物聯(lián)網(wǎng)通過(guò)Apollo、DuerOS已經(jīng)完成了輸出。

(via.《財(cái)經(jīng)》雜志)

在金融領(lǐng)域，百度AI同樣要對(duì)外輸出自身AI能力。長(zhǎng)期以來(lái)，百度金融也明確了一個(gè)思路：百度提供技術(shù)和流量，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)能力。

過(guò)去幾年時(shí)間，百度金融在實(shí)踐中也已經(jīng)證明了輸出AI革命的效果。

1、百度和中信合資成立的百信銀行2017年11月18號(hào)正式開(kāi)業(yè)后，4個(gè)多月的時(shí)間里，平均每天放貸超2億元，目前信貸余額近80億元，授信人數(shù)超過(guò)100萬(wàn)。

2、百度金融成為“農(nóng)行金融大腦”共建方。從感知層到?jīng)Q策層，到獲客、風(fēng)控、客戶服務(wù)，都采用了百度的人工智能技術(shù)。

在大數(shù)據(jù)風(fēng)控上，百度互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)與農(nóng)行金融數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證，在收入模型、負(fù)債模型、用戶畫(huà)像標(biāo)簽和反欺詐模型方面幫農(nóng)行完善風(fēng)控體系。

百度高級(jí)副總裁、度小滿金融CEO朱光此前在接受媒體采訪時(shí)提到：

未來(lái)會(huì)出現(xiàn)兩類公司，一類是“AI+”的公司，用AI改造自身業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及服務(wù)；另一類是“AI平臺(tái)性企業(yè)”，為各行各業(yè)提供人工智能基礎(chǔ)平臺(tái)及技術(shù)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)人工智能變革與轉(zhuǎn)型。

朱光的言下之意是，百度其實(shí)就是“AI平臺(tái)性企業(yè)”。

可以預(yù)料，“度小滿”獨(dú)立之后，還會(huì)繼續(xù)延續(xù)通過(guò)AI金融生態(tài)向傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)能力的思路。

從“輸出百度AI能力”的角度來(lái)看，百度的生態(tài)布局也正在從流量驅(qū)動(dòng)（比如愛(ài)奇藝、外賣(mài)）轉(zhuǎn)向AI驅(qū)動(dòng)（Apollo、Dueros、金融）。

“度小滿”也因此成了百度AI新生態(tài)的第一個(gè)畢業(yè)生。

業(yè)務(wù)梳理

很多人問(wèn)，同樣是對(duì)外輸出AI能力，為什么Apollo、Dueros業(yè)務(wù)還停留在百度集團(tuán)體系之內(nèi)，偏偏是金融業(yè)務(wù)就要分拆出來(lái)？

在我看來(lái)，這次百度金融分拆，除了國(guó)家政策監(jiān)管要求這個(gè)點(diǎn)以外，也是百度是對(duì)核心業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)的又一次梳理。

百度“夯實(shí)移動(dòng)基礎(chǔ)、決勝AI時(shí)代”的戰(zhàn)略，核心業(yè)務(wù)包括：“信息流+搜索”、DuerOS對(duì)話式AI操作系統(tǒng)、Apollo自動(dòng)駕駛生態(tài)。

前者是百度目前的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，后兩者目前處于孕育期。這三塊業(yè)務(wù)也是目前幾乎每個(gè)財(cái)季都會(huì)在華爾街面前展示的業(yè)務(wù)。

搜索+信息流屬于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)新升級(jí)，而AI里的兩大平臺(tái)尚在孕育期，顯然沒(méi)辦法剝離，畢竟還沒(méi)長(zhǎng)大，不能分家。

同樣作為AI能力平臺(tái)化、專業(yè)化輸出的金融業(yè)務(wù)，則早從2015年就開(kāi)始了相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)作——這也是“度小滿”成為百度AI生態(tài)第一個(gè)“畢業(yè)生”的主要原因。

百度金融作為百度內(nèi)部的新興業(yè)務(wù)和孵化項(xiàng)目，必然會(huì)有一段時(shí)間的“低空飛行期”?！暗涂诊w行期”要考慮業(yè)務(wù)擴(kuò)張，需要更多資本注入。

百度金融分拆之后，財(cái)務(wù)獨(dú)立核算，可獲得更多資本青睞，也可以更大刀闊斧地進(jìn)行金融業(yè)務(wù)拓展，更好地服務(wù)于百度AI時(shí)代的整體戰(zhàn)略，和百度形成更好的協(xié)同合作關(guān)系。

企業(yè)治理

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，分拆往往是激發(fā)內(nèi)部活力的一種有效手段，獨(dú)立核算帶來(lái)的資本引入，也能對(duì)員工形成業(yè)務(wù)壓力、激勵(lì)機(jī)制。

公司越來(lái)越大，組織機(jī)構(gòu)龐雜了，又想保持創(chuàng)新和速度，兩者往往是相矛盾的。

從企業(yè)治理的角度來(lái)看，子業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)更利于打破大公司的部門(mén)墻，讓對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的權(quán)責(zé)利清晰、釋放出團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力進(jìn)而更快速地發(fā)展。

從股權(quán)激勵(lì)的層面來(lái)看，經(jīng)過(guò)10幾年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)早期的那些互聯(lián)網(wǎng)公司股權(quán)池能給新員工分出的股權(quán)激勵(lì)都已經(jīng)非常有限，業(yè)務(wù)卻還在不斷擴(kuò)張。業(yè)務(wù)分拆，獨(dú)立融資，可以在股權(quán)機(jī)制上給新員工更多獎(jiǎng)勵(lì)。

從企業(yè)治理和股權(quán)激勵(lì)的角度來(lái)看，阿里分拆螞蟻金服、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)，騰訊分拆音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)、閱文集團(tuán)，京東分拆京東金融、物流子集團(tuán)，甚至小米的生態(tài)鏈的一系列“米字頭”上市企業(yè)其實(shí)都是這個(gè)邏輯下的產(chǎn)物。

之前小米生態(tài)鏈的負(fù)責(zé)人劉德對(duì)分拆現(xiàn)象展開(kāi)過(guò)解讀：

互聯(lián)網(wǎng)公司更像竹子，一夜春雨就能長(zhǎng)起來(lái)，3年就能到中等以上規(guī)模。但問(wèn)題是，竹子并不是安全的植物，單棵竹子可能會(huì)在新陳代謝中死掉，但如果成為竹林，根部相連，蔓延生長(zhǎng)，那就砍都砍不絕了。

“度小滿”的成立邏輯也是如此。就現(xiàn)階段百度表態(tài)看，度小滿是百度“All in AI”的金融場(chǎng)景實(shí)踐產(chǎn)物，分拆金融業(yè)務(wù)是百度AI生態(tài)又一里程碑事件。

度小滿拆分融資完成后，將持續(xù)加大技術(shù)層面的投入，開(kāi)放更多平臺(tái)和技術(shù)能力，加大金融生態(tài)建設(shè)。

百度也會(huì)在技術(shù)、平臺(tái)、資源等多維度與度小滿協(xié)同，最終擴(kuò)張整個(gè)生態(tài)。

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