原標(biāo)題：助力資本郭榮：技術(shù)投資價(jià)值突顯 喜歡創(chuàng)業(yè)的投資人

文/瓔珞 GPLP

前言：

中國(guó)在核心技術(shù)上不能受制于人成為共識(shí)，當(dāng)然，這也同時(shí)意味著核心技術(shù)投資的價(jià)值突顯，在這個(gè)領(lǐng)域蟄伏幾年的投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始厚積薄發(fā)。

助力投資就是其中之一，其主要投資方向?yàn)楹诵募夹g(shù)型早期項(xiàng)目。

不過(guò)，助力資本的名氣并不大。

一是因?yàn)樾?，二是因?yàn)樗麄儗Ｗ⒂诩夹g(shù)投資，投資方向都是傳感器等硬科技，這些都是投資圈不太理解的領(lǐng)域。

但與此同時(shí)，助力資本也是投資圈的老司機(jī)。

我們且聽(tīng)助力資本的故事……

　技術(shù)投資價(jià)值突顯

“通往精品VC的道路并不暢通，而且路途遙遠(yuǎn)，做核心技術(shù)型早期項(xiàng)目投資，強(qiáng)大的內(nèi)心、專注力和定力是必備的基本功，因?yàn)榛鸹貓?bào)期較長(zhǎng)，期間不確定因素多?！?/p>

對(duì)于技術(shù)投資的挑戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)之前，助力資本創(chuàng)始人邱玉芳和郭榮都曾仔細(xì)考慮過(guò)，但是真正做起來(lái)，他們沒(méi)有想到早期技術(shù)投資并不容易，比如，技術(shù)類項(xiàng)目增值速度不如互聯(lián)網(wǎng)及模式創(chuàng)新類項(xiàng)目，因此，這類項(xiàng)目很難成為投資圈的主流，投資人有時(shí)也困惑。

“我們開(kāi)始做助力資本的時(shí)候，投資圈的主流一直是模式創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)類型的項(xiàng)目為主，其實(shí)并非這種項(xiàng)目我們不能投，而是覺(jué)得技術(shù)投資領(lǐng)域更需要資本投入，所以助力資本專注投資國(guó)家創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的硬科技投資，我們覺(jué)得專業(yè)的技術(shù)投資更能幫助創(chuàng)業(yè)者，也是創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的痛點(diǎn)，所以后來(lái)我們?nèi)紝Ｗ⒃诩夹g(shù)方向投資?！敝Y本創(chuàng)始人郭榮表示說(shuō)。

郭榮，助力資本合伙人，1998年清華大學(xué)畢業(yè)之后在電腦公司做技術(shù)，隨后，一直在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)圈子并不陌生——無(wú)論是航班管家創(chuàng)始人王江還是如今紅杉中國(guó)管理合伙人沈南鵬，早前，郭榮都曾親密接觸，雙方在項(xiàng)目上有過(guò)很多交集。

只是，在2015年的時(shí)候，看到互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)發(fā)展的瓶頸，比如伴隨互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的消失以及BAT強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入，助力資本決定放棄互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)賽道，轉(zhuǎn)向技術(shù)投資。

三年后的現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證了助力資本的判斷。

2018年第一季度數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)險(xiǎn)投資圈的冠軍居然是騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，以53個(gè)項(xiàng)目的投資案例遙遙領(lǐng)先于頂級(jí)風(fēng)投，甚至與頂級(jí)風(fēng)投拉開(kāi)了距離(IDG資本、真格基金各16次)，產(chǎn)業(yè)資本將風(fēng)險(xiǎn)投資基金邊緣化。

助力資本恰好躲過(guò)了此劫，看起來(lái)他們是未雨綢繆，然而當(dāng)時(shí)沒(méi)有人理解他們的孤單。

“面對(duì)如今風(fēng)投圈的大勢(shì)，我們反而越來(lái)越踏實(shí)，助力資本積累了幾年，如今開(kāi)始形成自己的優(yōu)勢(shì)，比如項(xiàng)目來(lái)源穩(wěn)定，業(yè)績(jī)開(kāi)始爆發(fā)，助力資本正在受到投資人的關(guān)注?！惫鶚s表示說(shuō)。

不過(guò)，面對(duì)風(fēng)投圈的種種問(wèn)題，想成為一家真正的精品基金，他們還需要煎熬——過(guò)去兩年，大量投資機(jī)構(gòu)崛起，人民幣基金風(fēng)起云涌，專業(yè)的，不專業(yè)的，這讓整個(gè)創(chuàng)業(yè)及投資生態(tài)遭到破壞，甚至開(kāi)始畸形發(fā)展。

募資端，2017年，一級(jí)市場(chǎng)投資上演了二級(jí)市場(chǎng)行情，20%的機(jī)構(gòu)吸走了市場(chǎng)大量資本，頭部GP超募，LP需爭(zhēng)奪份額，其他基金則很難獲得資本認(rèn)可。

這擠壓了其他基金的生存空間，但實(shí)際上，很多小而美的精品基金業(yè)績(jī)不錯(cuò)，在垂直細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，而且因?yàn)樾?，所以也更精于業(yè)務(wù)，把投資工作做的仔細(xì);但是受限于品牌沒(méi)有綜合基金大，項(xiàng)目也不為人所知，于是很多精品基金游離在機(jī)構(gòu)及LP視線之外，普遍面臨募資難的問(wèn)題。

投資端，由于很多投資人不專業(yè)，這造成創(chuàng)業(yè)者要么飄飄然，估值要價(jià)漫天飛舞，或者是2VC投資成風(fēng)，真正創(chuàng)業(yè)的人反倒被埋沒(méi)，最終在各種因素之下，創(chuàng)業(yè)者不敢創(chuàng)業(yè)或者拒絕接受投資人投資，雙方關(guān)系緊張。

“如今投資圈的現(xiàn)狀是入口項(xiàng)目?jī)r(jià)格特別高，創(chuàng)業(yè)者預(yù)期也高，很多項(xiàng)目沒(méi)有什么產(chǎn)品就估值2-3億人民幣，這讓投資人特別頭疼，投吧估值過(guò)高，不投吧，好項(xiàng)目實(shí)在太少，也要為L(zhǎng)P負(fù)責(zé);出口端則更是艱難，A股上市需要滿足利潤(rùn)多少多少，上市特別難，于是，投資人的活兒就越來(lái)越難干?！鼻裼穹继拐\(chéng)。

創(chuàng)業(yè)助力資本之前，邱玉芳曾作為美國(guó)中經(jīng)合集團(tuán)合伙人工作多年，此前曾在中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)信托投資公司擔(dān)任國(guó)際金融部總經(jīng)理并在財(cái)政部從事多年的宏觀經(jīng)濟(jì)研究，屬于典型的古典主義投資人，投資了很多優(yōu)秀的早期項(xiàng)目，親眼見(jiàn)證了中國(guó)風(fēng)投的發(fā)展。

因此，對(duì)于投資，她對(duì)自己要求嚴(yán)格，也對(duì)項(xiàng)目的投后等細(xì)節(jié)要求嚴(yán)格。

“很多中國(guó)的投資人都是看財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行投資，深入了解項(xiàng)目的并不多，很多人在匆忙投資當(dāng)中都不屑于想明白基金為什么要投資到這個(gè)項(xiàng)目當(dāng)中。”多次遇到這個(gè)問(wèn)題，邱玉芳有的時(shí)候也很困惑，這不是一家投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該做的嗎?

作為一家投資機(jī)構(gòu)，助力資本身在其中也受到了沖擊，比如助力投資專注于Pre-A、A輪投資，是很多項(xiàng)目的第一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，但是，當(dāng)他們跟很多創(chuàng)業(yè)者溝通投資條款的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者都表示接受不了，整個(gè)過(guò)程特別辛苦。

“我們?cè)谕顿Y的時(shí)候，往往遇到兩種情況，一種是投資協(xié)議非常規(guī)范，條款特別多，各種束縛創(chuàng)業(yè)者;另外一種是幾乎沒(méi)有投資條款，幾乎是兩個(gè)極端?！睆臉I(yè)超十年，對(duì)于這種情況，邱玉芳不無(wú)感慨，“我們做了啟蒙創(chuàng)業(yè)者的工作?！?/p>

具體來(lái)說(shuō)，那就是在助力資本剛開(kāi)始做投資的時(shí)候，他們發(fā)現(xiàn)，對(duì)于很多基本的投資條款，比如業(yè)績(jī)目標(biāo)、清算條款等，創(chuàng)業(yè)者一聽(tīng)到就懵了，他們此前從來(lái)沒(méi)有接觸過(guò)，當(dāng)然，這也讓他們感覺(jué)不太舒服。

嚴(yán)重一點(diǎn)的，創(chuàng)始人干脆跳起來(lái)說(shuō)，“我們不談了”。

這讓助力資本的投資團(tuán)隊(duì)分外為難。

“作為一家機(jī)構(gòu)投資人，我們有必須堅(jiān)持的原則，為L(zhǎng)P負(fù)責(zé)，如果項(xiàng)目有穩(wěn)定的過(guò)去，合理的估值我們可以具體商量，但是很多時(shí)候面對(duì)創(chuàng)業(yè)者過(guò)高預(yù)期的估值，投資人也必須保護(hù)自己的利益?！鼻裼穹急硎菊f(shuō)。

于是，他們就不得不跟創(chuàng)業(yè)者逐一敲定合作條款，一點(diǎn)一點(diǎn)推動(dòng)合作，甚至對(duì)于很多習(xí)以為常的問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)者都要逐個(gè)追究討論。

這不僅花費(fèi)的時(shí)間更長(zhǎng)，同時(shí)，也增加了雙方的磨合成本。

一句話，創(chuàng)業(yè)者與投資人之間的規(guī)則，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者普遍不太了解，而且當(dāng)融資非常容易的時(shí)候，很多創(chuàng)業(yè)者更忘記了成長(zhǎng)。

“陽(yáng)光總在風(fēng)雨后”。

經(jīng)過(guò)了三年磨合期之后，創(chuàng)業(yè)者對(duì)助力資本更加尊重，“磨合到最后，助力資本以專業(yè)知識(shí)、專業(yè)工作的態(tài)度贏得了創(chuàng)業(yè)者的尊重?！惫鶚s表示說(shuō)。

甚至，助力資本還贏得了多家主流LP的認(rèn)可。

剛開(kāi)始創(chuàng)立助力資本的時(shí)候，作為一家新成立的投資機(jī)構(gòu)，邱玉芳及郭榮也曾擔(dān)心募資難的問(wèn)題，然而，當(dāng)專業(yè)的母基金LP做完盡職調(diào)查之后，無(wú)論是行業(yè)研究、企業(yè)訪談甚至盡職調(diào)查等細(xì)致工作都讓LP折服。

甚至新來(lái)的員工都曾納悶，“我們干嘛要弄這么細(xì)的技術(shù)問(wèn)題?”

“我們精品基金的特點(diǎn)就是足夠?qū)I(yè)，其中包括知識(shí)足夠?qū)I(yè)、干活足夠?qū)I(yè)等，最終通過(guò)創(chuàng)業(yè)者的認(rèn)可以及不錯(cuò)的業(yè)績(jī)逐步成長(zhǎng)?！惫鶚s表示說(shuō)。

助力資本的LP當(dāng)中有多家國(guó)內(nèi)一線母基金，對(duì)于這些投資人的信任，做為助力資本的創(chuàng)始人，邱玉芳和郭榮深感榮幸。

“LP知道目前國(guó)內(nèi)早期技術(shù)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的情況及痛點(diǎn)，因此我們說(shuō)要做技術(shù)投資和精品基金的時(shí)候，他們也非常理解及支持我們，大家都是有情懷的人?！鼻裼穹急硎菊f(shuō)。

堅(jiān)持很難，然而，堅(jiān)持過(guò)后，或許你會(huì)收獲更多的驚喜。

　　助力資本的故事：喜歡創(chuàng)業(yè)的投資人

“我們一直堅(jiān)持做技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的早期項(xiàng)目投資，相比其他投資方式及機(jī)會(huì)，我們的路途遠(yuǎn)且長(zhǎng)，但我們樂(lè)此不彼。我們相信，相比模式創(chuàng)新，產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新能為社會(huì)帶來(lái)更恒久的價(jià)值，而那些押注在產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)域的VC也更有機(jī)會(huì)成為受人尊敬的頂級(jí)VC”。這是邱玉芳創(chuàng)業(yè)做助力資本的愿望。

助力資本，作為投資人的同時(shí)，又是一個(gè)典型的創(chuàng)業(yè)公司。

比如，在團(tuán)隊(duì)其他人眼中，邱玉芳是一個(gè)很有情懷的投資人。

“邱總做助力資本只是想做成一個(gè)實(shí)實(shí)在在，有專業(yè)厚度，能夠和創(chuàng)業(yè)者一起成長(zhǎng)的精品基金， 助力資本的目標(biāo)也很簡(jiǎn)單，那就是‘聚焦科技創(chuàng)新，助力企業(yè)成長(zhǎng)”。’郭榮了解，助力資本團(tuán)隊(duì)其他人也了解，大家都愿意為這個(gè)簡(jiǎn)單的目標(biāo)而努力，在人生的有限之年做自己喜歡的事情。

所以他們走到了一起。

呂菲就是其中之一。這位典型的北京姑娘從澳大利亞阿德萊德大學(xué)城市生態(tài)學(xué)碩士畢業(yè)之后，就一頭扎進(jìn)了投資機(jī)構(gòu)的創(chuàng)業(yè)氛圍當(dāng)中，在她看來(lái)，創(chuàng)業(yè)這個(gè)事情真的沒(méi)有那么苦，相反，她為自己的進(jìn)步而驕傲。

這跟她獨(dú)特的家庭環(huán)境有關(guān)。

呂菲的父親正好是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，她深深體會(huì)到創(chuàng)業(yè)者的不易。

“由于單位關(guān)系復(fù)雜，父親在40多歲離開(kāi)管理崗位開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，剛開(kāi)始的那段日子的確不太容易。”呂菲回憶說(shuō)，在她們那個(gè)國(guó)企大院當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)不是一個(gè)容易被大部分人理解和接受的選擇。但是，她反而很開(kāi)心，因?yàn)楦赣H告別了過(guò)去過(guò)多的應(yīng)酬，能夠經(jīng)常在家吃飯。父親事業(yè)路徑的改變和給家庭帶來(lái)的變化更鍛煉了她獨(dú)立思考的能力。

“十幾年過(guò)去了，回頭再看當(dāng)時(shí)父親的選擇，其實(shí)從長(zhǎng)遠(yuǎn)上來(lái)說(shuō)是一個(gè)正確的決定”。呂菲很慶幸，那些生活中的波瀾最后都成為寶貴的經(jīng)歷與財(cái)富。

因此，當(dāng)助力資本整個(gè)團(tuán)隊(duì)開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，她義無(wú)反顧的跟著助力資本開(kāi)始了戰(zhàn)斗。

“只是那個(gè)時(shí)候能做的畢竟十分有限，只能在自己力所能及的范圍內(nèi)做好每一件事情?！眳畏茀⑴c了助力資本的籌建，“基金的所有環(huán)節(jié)我都接觸到了，親眼看著助力資本由小到大，一點(diǎn)一滴的做起來(lái)，還是蠻有成就感的?！眳畏谱铋_(kāi)心的事情，是她看到自己每一天都在進(jìn)步。

在助力資本，還有一個(gè)最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)不能落下，那就是風(fēng)控。

助力資本的風(fēng)控由袁燕統(tǒng)籌。

袁燕，曾在四大做審計(jì)，甲骨文等世界500強(qiáng)公司做財(cái)務(wù)。

由世界500強(qiáng)公司到助力資本以及幫助更多創(chuàng)業(yè)公司，在身份轉(zhuǎn)變的同時(shí)，袁燕絲毫沒(méi)有感覺(jué)到差異，相反，如今的她更喜歡這種豐富視野的工作。

“助力資本自身要求嚴(yán)格，創(chuàng)始人邱總此前也是外企出身，大家相處起來(lái)特別簡(jiǎn)單而又溫馨，因此并沒(méi)有感覺(jué)到有什么巨大差異，而在世界500強(qiáng)工作的時(shí)候，雖然公司很大，但基本上工作的時(shí)候也就是部門幾個(gè)人，而且，每個(gè)人只負(fù)責(zé)具體的一小部分，相反比現(xiàn)在的工作更有局限性，感覺(jué)如今的自己才是‘物盡其用’?！睂?duì)比工作變化，袁燕更喜歡如今的工作，審閱所有被投企業(yè)的財(cái)務(wù)，然后為助力資本的擬投項(xiàng)目進(jìn)行盡調(diào)。

比如，她喜歡與現(xiàn)在各式各樣的創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行交流，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，然后幫助他們逐步成長(zhǎng)?！皩?duì)于小公司來(lái)講，其實(shí)最主要的是創(chuàng)始人有沒(méi)有對(duì)風(fēng)控及財(cái)務(wù)體系進(jìn)行規(guī)范的意愿，因?yàn)楣疽坏┳龃罅?，配套跟不上的話?huì)更麻煩?！痹喾窒碚f(shuō)，她曾經(jīng)因?yàn)槟臣移髽I(yè)舞弊的問(wèn)題而否決了對(duì)其投資的決定，“對(duì)方始終解釋不清楚費(fèi)用特別大這個(gè)問(wèn)題，最終我們放棄了投資?！?/p>

這種成長(zhǎng)的快樂(lè)，也是投資總監(jiān)吳玖桓及投資經(jīng)理張佳佳、湯文的經(jīng)歷，他們都是技術(shù)出身，可謂改變巨大。

吳玖桓，清華大學(xué)熱能系畢業(yè)，此前曾就職于漢能控股集團(tuán)并購(gòu)與投資中心、北京中關(guān)村云能態(tài)投資管理有限公司和法國(guó)電力貿(mào)易公司等;

張佳佳，此前曾就職于漢能碳資產(chǎn)管理(北京)股份有限公司，中環(huán)聯(lián)合(北京)認(rèn)證中心有限公司(CEC)和TUV南德;

湯文，清華大學(xué)力學(xué)畢業(yè)，此前從事技術(shù)工作。

作為助力資本的早期員工，他們?cè)谥Y本創(chuàng)立或者創(chuàng)立后加入，他們感謝助力資本給自己提供了機(jī)會(huì)，同時(shí)也在過(guò)去兩三年當(dāng)中看到了自己的變化。

“我以前從事的行業(yè)范圍太窄，對(duì)于個(gè)人能力及發(fā)展不是特別有利，束縛了自己的視野，于是，我就開(kāi)始考慮職業(yè)上的轉(zhuǎn)型。”張佳佳表示說(shuō)，當(dāng)然，這也是理工科背景的吳玖桓的煩惱。

“我比較有好奇心，喜歡接觸新事物和給自己挑戰(zhàn)，在之前的工作中接觸到了投資，慢慢了解到投資是一項(xiàng)非常有意思、非常有挑戰(zhàn)性的工作，不僅可以接觸眾多新行業(yè)新事物，滿足自己的好奇心，而且還有機(jī)會(huì)參與到偉大企業(yè)的成長(zhǎng)中來(lái)?！焙髞?lái)吳玖桓迷上了投資，就決定徹底轉(zhuǎn)型。

湯文也同樣如此。

“我以前也在其他投資公司工作了一段時(shí)間，以前的公司對(duì)比助力資本，感覺(jué)這邊更務(wù)實(shí)一些，當(dāng)然以前的公司也不小，據(jù)說(shuō)是一個(gè)大家族，管理100多億資金，但是投資方向比較多元，有影視、并購(gòu)以及其他方向等?！弊鳛橥顿Y圈的新手，湯文他更喜歡踏實(shí)做技術(shù)投資的助力資本。

幸運(yùn)的是，轉(zhuǎn)型的過(guò)程當(dāng)中，他們都遇到了助力資本，而且，他們開(kāi)始享受這種挑戰(zhàn)式生活。

“做投資很多時(shí)候可以從別人的經(jīng)歷當(dāng)中學(xué)習(xí)到很多東西，而且在與其他人的溝通當(dāng)中可以了解行業(yè)，甚至是為創(chuàng)業(yè)者而感到自豪。”吳玖桓表示，在助力資本創(chuàng)始人郭榮的幫助之下，以及他自己通過(guò)外圍思考及學(xué)習(xí)，如今的他對(duì)投資邏輯更加清晰。

在行業(yè)里做久了，早期項(xiàng)目魚龍混雜，而且項(xiàng)目都存在各種問(wèn)題，投資經(jīng)理該如何篩選及判斷呢?

對(duì)此，張佳佳非常坦然，“有問(wèn)題才是生活的正常，每個(gè)企業(yè)都有自己的問(wèn)題?！?/p>

她如今關(guān)心的是如何讓自己作為更優(yōu)秀的投資經(jīng)理脫穎而出，比如如何通過(guò)擴(kuò)大社交面擴(kuò)大項(xiàng)目來(lái)源，如何讓自己有更獨(dú)特判斷項(xiàng)目的能力及視角等。

助力資本還有一個(gè)行政總管，名為何翔，號(hào)稱“翔哥”，這是一個(gè)有故事的人——偶然機(jī)會(huì)知道風(fēng)投存在之后，翔哥開(kāi)始尋找投資機(jī)構(gòu)的工作機(jī)會(huì)，然后慢慢尋找投資機(jī)會(huì)。

于是，他遇到了助力資本合伙人，當(dāng)然，在過(guò)去幾年，作為L(zhǎng)P，他也的確跟投了一些項(xiàng)目——大家一起共事多年，他對(duì)助力資本的實(shí)際情況非常清楚，也深得合伙人及同事們的信任與喜愛(ài)。

或許，每個(gè)人都是一個(gè)故事，投資沒(méi)有很多人想象的那么簡(jiǎn)單。

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