3月13日，中國企業(yè)云服務(wù)廠商金蝶發(fā)布2017年財報，從財報可以看到一家企業(yè)軟件公司已成功實現(xiàn)向云服務(wù)平臺的轉(zhuǎn)型，也可以看到企業(yè)服務(wù)市場未來的發(fā)展機會。

漲幅超騰訊金蝶迎來第二春

2017年金蝶營收23億元，同比增長23.7%.云服務(wù)發(fā)展迅猛，收入同比增長66.7%，其中金蝶云收入同比增長87.7%，成財報最大亮點。在盈利方面，金蝶2017年毛利潤為18.8億元，同比增長約23.9%，毛利率約81.5%；經(jīng)營利潤約人民幣4.2億元，同比增長69.0%；來自經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為人民幣約8.2億元，同比增34.6%。董事會建議派付末期股息每股人民幣1.3分，合共約人民幣3888萬元。

衡量一個企業(yè)最重要的財務(wù)指標(biāo)是營收和利潤，而金蝶不論是營收還是利潤都交出了一份不錯的答卷?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)當(dāng)前屬于比較新興的產(chǎn)業(yè)，營收增幅能夠超過金蝶23.7%的不多，利潤增幅達到69%的幾乎沒有，比如阿里和騰訊最近一季度財報利潤增幅分別只有20%和45%。作為一個已進入第25年的老牌企業(yè)軟件服務(wù)巨頭，金蝶2017年能夠?qū)崿F(xiàn)如此幅度的增長，用“第二春”來形容并不夸張。

受財報利好影響，金蝶股價在14日上漲14.89%，領(lǐng)漲港股科技板塊。最近一年里金蝶股價最低點出現(xiàn)在去年4月18日：3.06港元，相對于最低點金蝶股價已增長121.90%，翻了一倍不止。這個增幅是什么概念呢？可以用與金蝶同處于深圳，港股的另一家明星科技公司騰訊作為參照物。投資圈內(nèi)一直有一個說法：投資回報率能超過深圳房產(chǎn)的投資，只有騰訊的股票。最近一年里騰訊股價最高位是474.6港元，相對于最低點214.6港元，增幅為121.16%。然而，金蝶的股價漲幅卻超過了騰訊！

一個做企業(yè)管理軟件起家的公司，營收、利潤同比大幅增長可與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相提并論，股價增幅甚至蓋過了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的佼佼者騰訊，可以說金蝶創(chuàng)造了一個公司增長的奇跡，也改變了人們過去對于企業(yè)級服務(wù)市場模式重進而難以與短平快的互聯(lián)網(wǎng)公司相比的成見（我自己也曾有這個看法）。

在我看來，金蝶2017年快速增長，實現(xiàn)第二春，關(guān)鍵就在于“上云”戰(zhàn)略的成功落地。說白了，金蝶已經(jīng)不是一個傳統(tǒng)的企業(yè)管理軟件公司，而是一家云服務(wù)公司，這讓它具備了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的屬性——不論是國內(nèi)的阿里、騰訊還是國外的谷歌、亞馬遜，互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在押注云服務(wù)市場。

為什么說金蝶第二春?才剛開始？

從財報可以看到，金蝶已經(jīng)成為“云服務(wù)”這個黃金賽道的重要選手，2017年是金蝶“上云”最關(guān)鍵的一年，它不只是明確了“Cloud First”的戰(zhàn)略，更重要的是通過數(shù)據(jù)證明了這個戰(zhàn)略已成功落地，且未來增長空間開闊。

2017年5月，金蝶云ERP升級為金蝶云，是金蝶在戰(zhàn)略層面“Cloud First”的一個里程碑事件，這跟移動互聯(lián)網(wǎng)到來時，BAT們均提出“Mobile First”的戰(zhàn)略很相似，只不過金蝶面臨的產(chǎn)業(yè)趨勢是企業(yè)管理軟件“云服務(wù)化”的必然性。

不論是政府、大中小企業(yè)還是個人開發(fā)者，如今將系統(tǒng)部署到云端都成了唯一選擇，公有云的普及，也帶動著本地軟件的云端化。作為軟件形態(tài)的重要分支，企業(yè)管理軟件同樣不能置身事外，成本更低、擴展性更強、部署更簡單、升級換代更迅速、更能適應(yīng)業(yè)務(wù)的云服務(wù)替換本地化管理軟件模式成為必然。正是因為此，各大企業(yè)級軟件服務(wù)商紛紛走上了“上云”的道路。

而從財報來看，金蝶云服務(wù)已經(jīng)旗開得勝，在財務(wù)層面成為增長新驅(qū)動，營收占比已達到24.7%；在業(yè)務(wù)層面，金蝶在云服務(wù)上形成了全面的布局：金蝶云滿足大中型客戶的云管理需求、精斗云一站式服務(wù)小微企業(yè)，云之家則是專注于移動辦公場景的平臺，針對電商行業(yè)則有管易云。而且可以預(yù)見，金蝶云服務(wù)的增長，將在未來幾年得到延續(xù)。

第一，云服務(wù)市場大環(huán)境利好，正處于風(fēng)口。

2017年，“數(shù)字經(jīng)濟”首次寫入政府工作報告，云計算、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、智能制造等行業(yè)正在被中國政府大力支持。同時，市場給了云服務(wù)更多機會。在用戶端的人口紅利見頂后，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化已成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新的增長新驅(qū)動，比如馬云2016年底所提出的“五新”（新零售、新金融、新制造等）概念，反映的就是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的趨勢。而產(chǎn)業(yè)要互聯(lián)網(wǎng)化，企業(yè)就需要數(shù)字化，需要更多的云服務(wù)，Gartner報告顯示，目前云計算市場正保持著22.8%年復(fù)合增長率，未來三年，SaaS服務(wù)將占中小型企業(yè)IT支出70%，而63%的集團企業(yè)都會上云。

現(xiàn)在，阿里、騰訊兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，金蝶這樣的企業(yè)管理軟件行家，以及華為這樣的科技巨頭，都在企業(yè)云服務(wù)市場布局。無獨有偶，最大的公有云平臺阿里云已連續(xù)多個季度以超過100%的增幅成為阿里增長的核心驅(qū)動力。金蝶云做的是企業(yè)管理云服務(wù)，與阿里云等公有云平臺玩家不是競爭對手，未來大家將一起瓜分云服務(wù)市場特別是中國市場增長的蛋糕，此外在國家一帶一路戰(zhàn)略推動下，金蝶等高新科技公司也有更多出海機會，比如2017年金蝶亞太市場的業(yè)務(wù)增長迅速，成功簽約CITICTelecom、Bank of China Group Investment等項目。

第二，金蝶對于企業(yè)云服務(wù)市場的志在必得。

金蝶成功實現(xiàn)云服務(wù)轉(zhuǎn)型，而且已明確Cloud First的決心。

由于中國企業(yè)數(shù)字化和云服務(wù)化較晚，因此在企業(yè)級市場中國玩家一直處于下風(fēng)，不過，金蝶云服務(wù)轉(zhuǎn)型，成功改變了這一點。去年12月，IDC發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場半年度跟蹤報告》顯示，繼2016年全年后，金蝶繼續(xù)在2017年上半年在整體SaaS市場占有率蟬聯(lián)第一。此外，金蝶在SaaS ERP和SaaS財務(wù)云領(lǐng)域，分別以18.25%及46%的市場占比領(lǐng)先，遠(yuǎn)超國內(nèi)外廠商，這是IDC這一系列報告中，中國企業(yè)首次超越國外同行。

金蝶已經(jīng)提出目標(biāo)，要在2020年實現(xiàn)來自云服務(wù)的收入超過60%，目前這個數(shù)據(jù)是24.7%，這意味著未來三年云服務(wù)增速要繼續(xù)大幅超過平均增幅，帶動金蝶增長。在發(fā)布2017年財報時，金蝶集團創(chuàng)始人徐少春發(fā)言也體現(xiàn)出對云服務(wù)志在必得的決心：

“在步入25周年之際，金蝶云正成為一種新的管理模式。我們非常有信心繼續(xù)保持企業(yè)云服務(wù)領(lǐng)航者地位，在企業(yè)云服務(wù)市場，金蝶只做第一?！?/p>

第三，金蝶不只是喊口號，而是有落地的能力。

每一家企業(yè)到一定階段、面對新的產(chǎn)業(yè)趨勢和競爭環(huán)境，都要轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型不只是要口號，更重要的是要有將口號落地的能力。這需要企業(yè)從管理層意識形態(tài)、組織架構(gòu)、激勵制度甚至企業(yè)文化上來變化以適應(yīng)轉(zhuǎn)型。

正是因為此，我認(rèn)為金蝶的第二春不只是2017年，而是會延續(xù)到可見的未來，可以說，金蝶已經(jīng)迎來了一個新上升周期。

美國SaaS服務(wù)的領(lǐng)先者Salesforce市值已高達927.03億美元，專注于人力資源服務(wù)的垂直SaaS平臺Workday市值也達到了288.41美元。作為中國SaaS服務(wù)商的老大哥，背靠正在增長的本土市場，金蝶目前是非常有投資價值的云服務(wù)商。

放眼整個市場來看，中國企業(yè)服務(wù)市場，特別是企業(yè)云服務(wù)市場的好日子都才剛剛開始，金蝶的第二春或許不會是個案，更多企業(yè)服務(wù)商可以借鑒金蝶的玩法做大做強，最終讓中國企業(yè)服務(wù)市場在整體數(shù)字經(jīng)濟增長和一帶一路戰(zhàn)略的帶動下實現(xiàn)對國外巨頭的反超。

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