3月8日，騰訊在直播賽道繼續(xù)加碼：40億元增持斗魚，同時(shí)4.6億美元投資YY作為大股東的虎牙直播，投資多匹賽馬以拿下整個(gè)賽道是騰訊一直以來的投資風(fēng)格。同時(shí)，騰訊也一直在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)扮演“收割機(jī)”的角色，任何市場(chǎng)一旦時(shí)機(jī)成熟，就毫不猶豫地入場(chǎng)收割，比如直播市場(chǎng)，斗魚和虎牙都是“準(zhǔn)上市公司”，其已同時(shí)籌劃IPO。

上市也是2018年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵詞，種種跡象表明，2018年將是史無前例的互聯(lián)網(wǎng)IPO大年，成百上千的億萬富翁將于今年在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)誕生。

?2018年將成為史無前例的IPO大年

斗魚將以估值250億年內(nèi)啟動(dòng)IPO，上市地點(diǎn)可能是在香港；虎牙行動(dòng)更快，最初決定在香港上市，后來轉(zhuǎn)道紐約，已向美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC提交招股申請(qǐng)書，最快將于下個(gè)季度在美國(guó)上市。在兩者宣布融資的同一天，曾通過與宣亞合并變相在A股上市的映客直播放出消息，籌劃到香港上市，募資3億美元，盡管映客表態(tài)不予置評(píng)，顯然連融資金額和上市地都如此確切的傳言不會(huì)是空穴來風(fēng)。到了晚上，則有自媒體爆出了360系直播平臺(tái)花椒即將到香港上市的消息。

有人說，4家直播平臺(tái)同一天曝出資本消息，表明直播的收割季到了——事實(shí)上，這個(gè)市場(chǎng)在已被陌陌、YY和天鴿互動(dòng)收割一次了，特別是陌陌，憑借著直播業(yè)務(wù)在過去三年時(shí)間里，營(yíng)收增加了28倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)11.5倍，因此更確切的說法是，直播市場(chǎng)的第二個(gè)秋天到了。

迎來豐收的不只是直播市場(chǎng)，而是整個(gè)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。去年5月我在《蘋果、騰訊股價(jià)紛紛破紀(jì)錄，2017年將上演中概股上市潮？》中表示，科技行業(yè)的上市潮已經(jīng)到來，三大垂直領(lǐng)域?qū)⒙氏瘸霈F(xiàn)IPO上市潮：內(nèi)容文娛、金融科技和共享經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)在看來，金融科技的上市潮已經(jīng)發(fā)生，內(nèi)容文娛的上市潮即將上演。

2016年在美國(guó)上市的公司只有10家，其中科技公司只有貴金屬交易平臺(tái)銀天下母公司銀科控股。2017年在美國(guó)上市的中國(guó)公司則有15家，增加50%，新經(jīng)濟(jì)公司（泛科技公司）有10家。去年赴美上市的公司，金融科技上市公司最多，一共有6家：信而富、圣盈信、趣店、和信貸、拍拍貸和融360；教育占了4席：博實(shí)樂、紅黃藍(lán)、四季教育和瑞思學(xué)科英語；此外還有寺庫(kù)、搜狗、百世物流、天地薈寵物、再鼎醫(yī)藥。

在港股有類似的現(xiàn)象，2016年只有美圖一家互聯(lián)網(wǎng)公司成功登陸，2017年則迎來了閱文集團(tuán)、眾安在線、雷蛇和易鑫集團(tuán)（汽車新零售）等4家新經(jīng)濟(jì)公司。跟美股比少了很多，數(shù)量卻多了不少。

現(xiàn)在看來2017年的“上市潮”只是前奏。2018年新經(jīng)濟(jì)公司大規(guī)模密集IPO，才真正開始，而且很可能會(huì)創(chuàng)造一年內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO數(shù)量最多的記錄。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》就認(rèn)為，2017年開始的各種跡象顯示，中國(guó)科技企業(yè)正開啟新一輪IPO“超級(jí)周期”，這一浪潮將持續(xù)至少2-3年，未來幾年可能公開上市的中國(guó)科技企業(yè)總市值大概為5000億美元以上。

內(nèi)容文娛產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑2018年IPO潮

如果說2017年金融科技行業(yè)已獲得豐收，那么2018年，作為互聯(lián)網(wǎng)“注意力經(jīng)濟(jì)”最直接體現(xiàn)的內(nèi)容文娛產(chǎn)業(yè)，則會(huì)迎來上市潮。除了最近爆出IPO消息的斗魚、虎牙、映客和花椒四大直播平臺(tái)外，中國(guó)最大視頻平臺(tái)愛奇藝已在2月最后一天提交招股書，確定于納斯達(dá)克上市，擬融資15億美元；二次元視頻網(wǎng)站B站已正式向美國(guó)SEC提交招股書，擬融資4億美元。

已經(jīng)浮出水面的有6家，還有許多水面之下的內(nèi)容型公司即將出水。

? 去年10月，有媒體爆料快手已基本確定在2018年上市，其在去年啟動(dòng)了上市前大規(guī)模招聘，招聘廣告銷售加速變現(xiàn)步伐，雖然此后快手對(duì)“羅超頻道”否定了這個(gè)傳聞，不過在我看來外界同樣不是瞎猜的；

? 去年初，有消息稱一下科技“已經(jīng)敲定上市承銷商，或?qū)⒂谀陜?nèi)上市”，現(xiàn)在看來這個(gè)傳言是假的，不過作為直播第一陣營(yíng)和短視頻的老大哥，一下科技同樣可能今年IPO，避免對(duì)手搶先；

? 去年11月彭博社爆料，騰訊音樂娛樂集團(tuán)已在挑選投行經(jīng)辦其首次公開招股(IPO)交易，可能會(huì)通過IPO至少融資10億美元；

? 最近則有了解一點(diǎn)資訊的消息人士，向“羅超頻道”透露，個(gè)性化資訊平臺(tái)一點(diǎn)資訊有望搶先其對(duì)手IPO，而且鑒于資訊平臺(tái)的特殊性，其上市地點(diǎn)很可能會(huì)是A股。

? 今年1月，據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)告，《羅輯思維》公司主體北京思維造物信息科技有限公司正醞釀2018上市計(jì)劃，并與多家券商投行進(jìn)行溝通，計(jì)劃在A股上市。

? 去年8月，一直被稱作是文青圣地的豆瓣，竟然都傳出了想要上市的消息！豆瓣CEO阿北在題為《年中業(yè)務(wù)調(diào)整》的內(nèi)部信中表示“豆瓣預(yù)期上市通道將重新放回境外，現(xiàn)金流會(huì)是獨(dú)立預(yù)算的主要管理辦法”，豆瓣同時(shí)在通過布局豆瓣時(shí)間等文化內(nèi)容付費(fèi)業(yè)務(wù)來增強(qiáng)變現(xiàn)能力。

此外，尚無IPO傳言的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)明星公司，如今日頭條、知乎也都有IPO的實(shí)力。

總而言之，目前已流出上市傳言的公司最多的都來自內(nèi)容文娛賽道，驗(yàn)證了我此前的判斷。當(dāng)然，除了文娛賽道外，目前被傳即將IPO的還有小米、同程藝龍、螞蟻金服、騰訊系互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獨(dú)角獸微醫(yī)（前掛號(hào)網(wǎng)），分屬于不同領(lǐng)域。

內(nèi)容文娛產(chǎn)業(yè)迎來IPO密集潮也有其必然性。

互聯(lián)網(wǎng)每一波浪潮都有一個(gè)周期，最先是創(chuàng)業(yè)公司密集出現(xiàn)的“百播大戰(zhàn)”這樣的群雄割據(jù)，接著是殘酷的尋求出線的淘汰賽，會(huì)讓第一陣營(yíng)出現(xiàn)，最后贏家上市拿到資金后進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，乃至趨于壟斷市場(chǎng)，比如陌陌上市后探探只能被收購(gòu)，新浪微博上市后騰訊微博團(tuán)隊(duì)就面臨被解散?？梢哉f，創(chuàng)業(yè)公司與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)互相成就，撐到了敲鐘的就是贏家（當(dāng)然，不是終點(diǎn)。）

2017年互聯(lián)網(wǎng)金融密集上市是2014年前后的“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮的體現(xiàn)，因?yàn)榻鹑谑窃凇盎ヂ?lián)網(wǎng)+”中首當(dāng)其沖的市場(chǎng)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”后，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的新浪潮，正是內(nèi)容創(chuàng)業(yè)，今年將出現(xiàn)十來家文娛內(nèi)容領(lǐng)域的上市公司就可理解了?？梢灶A(yù)見的是AI等等浪潮未來也會(huì)出現(xiàn)這樣的產(chǎn)業(yè)周期。

正是因?yàn)樯鲜袑?duì)于產(chǎn)業(yè)格局的影響至關(guān)關(guān)鍵，所以現(xiàn)在出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)內(nèi)一批公司搶跑的現(xiàn)象，很簡(jiǎn)單，資本市場(chǎng)的資金是有限的，而資金是企業(yè)發(fā)展的彈藥，誰能拿到更多彈藥，誰就更有機(jī)會(huì)贏。

三大資本市場(chǎng)爭(zhēng)奪新經(jīng)濟(jì)公司

在新經(jīng)濟(jì)公司進(jìn)入上市的超級(jí)周期后，各地資本市場(chǎng)紛紛對(duì)準(zhǔn)上市公司拋出橄欖枝。新經(jīng)濟(jì)公司不只是可以給投資者更多投資標(biāo)的選擇，更重要的是，對(duì)于提振資本市場(chǎng)活力有重要作用。

2017年，美股道瓊工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)漲幅都在20%左右或更高，創(chuàng)造了2013年以來的漲幅新高。港股牛市特征更加突出，領(lǐng)跑全球，以本幣計(jì)價(jià)的恒生指數(shù)上漲了35.99%，以美元計(jì)價(jià)上漲了34.98%。這輪牛市都與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、GDP增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)盈利能力的貢獻(xiàn)、特朗普新政利好有關(guān)。港股表現(xiàn)更加突出，則與中資“北水南下”和外資“西水東進(jìn)”有關(guān)系。不過，更重要的原因在于：新經(jīng)濟(jì)類公司，特別是高科技公司的突出貢獻(xiàn)。

在港股整體市值和日均成交量占比超過10%的“大象”騰訊，在2017年再次迎來倍增，上漲114%，成為亞洲首個(gè)市值破5000億美元的科技公司，也是目前亞洲市值最高的企業(yè)，在全球市值TOP10的上市公司中，名列第六，僅次于蘋果、Alphabet（Google母公司）、微軟、Amazon和Facebook。如果可以保持目前的增長(zhǎng)勢(shì)頭，騰訊很快將超過Facebook和Amazon，挺進(jìn)全球TOP3公司。此外美圖、眾安在線、閱文集團(tuán)、易鑫集團(tuán)、雷蛇等表現(xiàn)也很搶眼，這些明星新經(jīng)濟(jì)公司的IPO，一定程度帶動(dòng)了港股科技板塊的增長(zhǎng)。

興業(yè)證券張憶東匯總的數(shù)據(jù)顯示，2017年港股，資訊科技業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)（汽車領(lǐng)漲）、地產(chǎn)建筑業(yè)表現(xiàn)最好，分別上漲了92.3%、51.3%、48.8%。電訊業(yè)、能源業(yè)表現(xiàn)最差，年收益為-1%、11.4%。由此可見，資訊科技已經(jīng)成為港股名副其實(shí)的龍頭板塊。

美股同樣是科技板塊領(lǐng)漲，美股科技板塊漲幅接近25%，成為表現(xiàn)最好的行業(yè)，美股市值前5位全部被科技企業(yè)占據(jù)，這幾家公司在2017年都創(chuàng)下了新高。新經(jīng)濟(jì)特別是信息科技，已成為全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)引擎，全球市值最高的10家公司，除了巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司、強(qiáng)生制藥和美孚石油外，已全部被科技公司占據(jù)，包括兩家中國(guó)巨頭。

所以，資本市場(chǎng)都在爭(zhēng)奪新經(jīng)濟(jì)公司。美股市場(chǎng)更加成熟，投資者更傾向于價(jià)值投資，對(duì)于公司組織架構(gòu)形式、盈利能力等等有更好的兼容性，因此成為新經(jīng)濟(jì)公司的首選。港股和A股更加穩(wěn)定，同時(shí)也有日益成熟的龐大的投資者群體，對(duì)于新經(jīng)濟(jì)公司也有其吸引力。不過，卻因?yàn)椴唤邮芡刹煌瑱?quán)，或者對(duì)盈利有硬性門檻等問題，將許多新經(jīng)濟(jì)公司拒之門外。2017年在美國(guó)上市了10家新經(jīng)濟(jì)公司，在香港卻只有4家就表明這一點(diǎn)。

去年12月15日，港交所公布了拓寬上市制度的擬定發(fā)展方向、并將相應(yīng)修訂創(chuàng)業(yè)板和主板的上市規(guī)則，以允許具有不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的新興產(chǎn)業(yè)公司以及尚未有收入的生物科技公司上市。

A股市場(chǎng)行動(dòng)也十分迅速，A股監(jiān)管層已明確表態(tài)，加大對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司的支持，而且確實(shí)是這么做的，富士康23個(gè)工作日“光速IPO”足以說明。

新春剛過，多名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家表態(tài)希望公司能回到A股上市，讓資本市場(chǎng)很興奮。百度CEO李彥宏、網(wǎng)易董事長(zhǎng)丁磊、搜狗CEO王小川作出回應(yīng)后，馬化騰已對(duì)媒體表態(tài)“條件成熟時(shí)會(huì)考慮回歸A股市場(chǎng)”，劉強(qiáng)東則表態(tài)“只要制度允許，京東非常愿意回A股”。

大佬們?nèi)绱吮響B(tài)，一方面是響應(yīng)政策號(hào)召；另一方面，則是看到360等公司在A股的吸金能力后的有感而發(fā)。不過，360吸金能力如此強(qiáng)是因?yàn)樾陆?jīng)濟(jì)公司在A股稀缺，進(jìn)而形成堰塞湖效應(yīng)（此前暴風(fēng)、樂視都有這樣的待遇）。如果有更多同類公司登陸A股，則會(huì)出現(xiàn)僧多粥少的情況，讓新經(jīng)濟(jì)公司估值回歸正常水平，或許這也是A股監(jiān)管層鼓勵(lì)新經(jīng)濟(jì)公司回歸的原因。

哪些新經(jīng)濟(jì)公司會(huì)在A股登陸？

盡管A股對(duì)新經(jīng)濟(jì)公司已拋出橄欖枝，不過，除了給予審核方面的優(yōu)待外，在制度層面還沒有變化，比如公司法對(duì)“同股不同權(quán)”有限制，證券法對(duì)IPO有盈利要求，短期內(nèi)也不大可能變化。因此有分析認(rèn)為，“眾多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)直接在A股IPO仍有法律障礙和技術(shù)困難，需要比照過去擬推國(guó)際板時(shí)就已研討的一些間接方式。發(fā)行中國(guó)存托憑證（CDR）而不是直接發(fā)行A股將是一種可能的方式”。

不過這針對(duì)的是已在美股或者港股上市的公司，不論是私有化退市還是打通政策，都需要一定時(shí)間。所以我認(rèn)為短時(shí)間內(nèi)，BAT這樣的超級(jí)巨頭不大可能回到A股，反而是一些獨(dú)角獸或者小巨頭，很有可能捷足先登。

在各位大佬紛紛表態(tài)欲回歸A股后，就有媒體曝出了一份可能登陸A股的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸名單，螞蟻金服、新美大、滴滴、今日頭條、大疆等等都在其中，然而這個(gè)名單只是說了中國(guó)有哪些獨(dú)角獸，不能說明它們會(huì)IPO，更不能說明它們會(huì)在A股IPO。從相關(guān)跡象來看，真正有可能在A股登陸的新經(jīng)濟(jì)公司如下：

1、螞蟻金服。

當(dāng)初馬云將螞蟻金服（前身支付寶公司）從阿里巴巴分拆的唯一理由，就是政策，既然是這樣，螞蟻金服如果IPO，就很可能在A股。3月7日，有媒體報(bào)道螞蟻金服已經(jīng)啟動(dòng)了Pre-IPO輪融資，完成后市值將接近8000億元人民幣，此舉被視作是即將IPO的信號(hào)，螞蟻金服對(duì)此不予置評(píng)。也有外媒報(bào)道，螞蟻金服如果IPO，可能會(huì)在香港/紐約和上海兩地上市。相信各地正在加緊爭(zhēng)奪這只超級(jí)獨(dú)角獸，因?yàn)槌?jí)獨(dú)角獸更有號(hào)召力，去年登陸香港的4家新經(jīng)濟(jì)公司就有三家來自騰訊系。

2、小米。

雖然雷軍2015年底表示小米5年內(nèi)沒有IPO計(jì)劃，現(xiàn)在看來小米IPO已是板上釘釘——企業(yè)家都要根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)調(diào)整自己的決策，哪怕被打臉也在所不惜。關(guān)于小米上市地有兩說，一個(gè)是香港，一個(gè)是香港和內(nèi)地兩地上市。最近《中國(guó)企業(yè)家》則報(bào)告，一位與小米有過密切接觸的知情人稱，“證監(jiān)會(huì)最高層曾與雷軍面談過，小米現(xiàn)在比較成熟，希望能回來（A股上市）?！币晃蝗特?fù)責(zé)人認(rèn)為，小米大概率會(huì)采用紅籌CDR的方式，如果采用這種方式，小米最快可以在下半年上市。爭(zhēng)奪新經(jīng)濟(jì)公司，一定要先抓龍頭企業(yè)，相信A股會(huì)給小米和螞蟻金服類似于富士康的優(yōu)待。

3、一點(diǎn)資訊。

這是比較出人意料的，不過，據(jù)了解一點(diǎn)資訊的消息人士對(duì)“羅超頻道”爆料，一點(diǎn)資訊正在籌備登陸A股。一點(diǎn)資訊沒有四面出擊，而是專注于資訊服務(wù)，目前是國(guó)內(nèi)第二大個(gè)性化資訊平臺(tái)，去年被傳已完成E輪1億美元融資,投資方中包括一只政府主導(dǎo)的基金，估值超過10億美元，符合監(jiān)管層鼓勵(lì)獨(dú)角獸企業(yè)登陸A股的要求。而且相對(duì)于已在境外上市或體量較大的企業(yè)來講，正處在快速上升期的一點(diǎn)資訊拆分VIE架構(gòu)回歸國(guó)內(nèi)也更容易操作一些。更重要的是，一點(diǎn)資訊已拿到國(guó)內(nèi)民營(yíng)公司第一塊新聞牌照，除了在證監(jiān)會(huì)政策上可以成為改革試點(diǎn)外，在互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)監(jiān)管層面也更容易受到支持。目前一點(diǎn)資訊在牌照這個(gè)最大利好下，正在積極做三四線城市的用戶下沉，穩(wěn)扎穩(wěn)打，做現(xiàn)金流。

4、羅輯思維。

作為中國(guó)知識(shí)付費(fèi)賽道的明星玩家，羅輯思維在從自媒體脫口秀蛻變?yōu)楦顿M(fèi)知識(shí)運(yùn)營(yíng)商（基于得到App）后，實(shí)現(xiàn)了高速成長(zhǎng)，2017年利潤(rùn)過億。向媒體爆料羅輯思維將在2018年IPO的投行人士同時(shí)透露，“投行方面曾向羅輯思維方面提出過海外上市的方案，但羅輯思維方面已經(jīng)決定將上市地點(diǎn)放在A股市場(chǎng)?！?，原因是其主要受眾是在A股，在A股上市可以放大和利用其品牌效應(yīng)，說白了，很多A股股民可能是得到的用戶或者潛在用戶，抑或羅振宇的粉絲。

5、墨跡天氣。

可能很多人已經(jīng)遺忘了這家公司，不過作為許多人手機(jī)里必備的工具類應(yīng)用，墨跡天氣早在2016年就已向A股發(fā)起沖刺。2016年工具App出身的美圖在香港IPO后，墨跡天氣也提交了創(chuàng)業(yè)板招股書，擬公開發(fā)售不超過總股本25%的股份，遲遲未能上會(huì)（對(duì)比富士康有點(diǎn)心疼）。今年2月，墨跡天氣再度沖刺創(chuàng)業(yè)板，向證監(jiān)會(huì)遞交了創(chuàng)業(yè)板招股書，擬公開發(fā)售不超過總股本25%的股份，最高募集資金3.38億元，用于App系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、墨跡科技研發(fā)中心項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。招股書顯示，其2017年的凈利潤(rùn)4729.32萬元，擁有5億多獨(dú)立安裝設(shè)備，DAU超過5000萬。

不論如何，美股/港股新經(jīng)濟(jì)公司回歸都會(huì)是未來的一個(gè)趨勢(shì)，而新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸和小巨頭們?nèi)绻I備IPO，在美國(guó)和香港資本市場(chǎng)外又多了第三個(gè)選擇。這對(duì)A股投資者也是好事：不用煞費(fèi)苦心南水北下或者跨過太平洋了，投資中國(guó)新經(jīng)濟(jì)，將變得更加便捷。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。