昨天，在兩會關(guān)于金融監(jiān)管的新聞發(fā)布會上，央行行長周小川回答了記者關(guān)于當(dāng)前火熱的數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈的兩個提問。

下面何璽談?wù)勛约簩ρ胄行虚L周小川關(guān)于數(shù)字貨幣回答的一些認(rèn)識。文后附有記者和周小川關(guān)于數(shù)字貨幣的問答實錄。

一、何璽對周小川數(shù)字貨幣講話的理解

一）關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)

1、央行對科技技術(shù)很關(guān)注，并已積極進(jìn)行研究。央行早前已經(jīng)在組織研發(fā)分布式記賬技術(shù)，研發(fā)數(shù)字貨幣。

2、央行數(shù)字貨幣名稱叫“DC/EP”，DC，digital currency，是數(shù)字貨幣；EP，electronic payment，是電子支付。電子支付是比數(shù)字貨幣更為廣泛的概念。

3、央行把電子支付和數(shù)字貨幣結(jié)合起來研究的目的是為了零售支付系統(tǒng)的方便性、快捷性和低成本。同時還有安全性和隱私。而不是為了用數(shù)字貨幣去實現(xiàn)一種技術(shù)方案的應(yīng)用（ICO）。

4、央行認(rèn)為數(shù)字貨幣的技術(shù)不只是區(qū)塊鏈。央行實際是在研究一種新的技術(shù)，它可以是以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的或者是分布式記賬技術(shù)、DLT為基礎(chǔ)的這種數(shù)字貨幣，也可以是在現(xiàn)有的電子支付基礎(chǔ)上演變出來的技術(shù)方案。甚至是一種全新顛覆性技術(shù)。

5、央行認(rèn)同數(shù)字貨幣的底層技術(shù)，關(guān)注像區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)的應(yīng)用，但比較慎重。

6、新技術(shù)應(yīng)用不必太著急，要經(jīng)過充分的測試、局部的測試，可靠了以后，再進(jìn)行推廣。要強調(diào)金融服務(wù)于實體經(jīng)濟，提高效率、降低成本，防止變成過度投機的一種產(chǎn)品。（支持研發(fā)、測試），服務(wù)于實體經(jīng)濟的技術(shù)、提高效率的技術(shù)，降低成本的技術(shù)，防范過度投機的產(chǎn)品才是發(fā)展方向。

7、央行有自己的研發(fā)計劃，即將進(jìn)入測試階段！

二）關(guān)于數(shù)字貨幣

1、央行認(rèn)為比特幣和其他一些分叉產(chǎn)品的一些東西出的太快，不夠慎重，蔓延可能給消費者帶來很大的負(fù)面影響。還會對金融穩(wěn)定、貨幣政策傳導(dǎo)，都會產(chǎn)生一些不可預(yù)測的作用。

2、重申對ICO的監(jiān)管政策，不支持比特幣和人民幣直接交易。不能把比特幣以內(nèi)的數(shù)字貨幣像紙幣和硬幣、信用卡一樣作為零售支付工具，央行不會認(rèn)可，銀行系統(tǒng)不接受，也不提供相關(guān)的服務(wù)。

3、搞數(shù)字貨幣，得考慮清楚確實給消費者、給零售市場帶來效率、帶來低成本、帶來安全隱私的保護(hù)，如何服務(wù)好實體經(jīng)濟。不要和現(xiàn)行的金融穩(wěn)定，跟現(xiàn)行的金融秩序直接相沖突。也不要搞投機，不要鉆政策空子，搞出爆發(fā)性事件。

4、新技術(shù)應(yīng)用要考慮清楚更消費者的關(guān)系，投資者的關(guān)系。要注意整體的金融穩(wěn)定、防范風(fēng)險，同時數(shù)字貨幣作為貨幣來講，要保證貨幣政策、金融穩(wěn)定政策的傳導(dǎo)機制，同時要保護(hù)消費者。要避免造成實質(zhì)性、難以彌補的損失。不然就會出問題！

5、搞虛擬資產(chǎn)交易要特別注意！“因為虛擬資產(chǎn)交易我們認(rèn)為這個方向需要更加慎重，虛擬資產(chǎn)交易從中國的角度來講，也不太符合我們金融產(chǎn)品、金融服務(wù)要服務(wù)于實體經(jīng)濟的方向”。

三）關(guān)于監(jiān)管

1、未來的監(jiān)管是很動態(tài)的！它取決于技術(shù)的成熟程度，也取決于最后測試試驗、評估情況。

2、不是說馬上就要拿什么樣的監(jiān)管措施。

二、周小川數(shù)字貨幣的講話與其他國家央行負(fù)責(zé)人對數(shù)字貨幣態(tài)度的對比

上面何璽談了自己對周小川談話的理解和認(rèn)識，接下來我們在來看看其他國家央行負(fù)責(zé)人對數(shù)字貨幣的態(tài)度。

美國方面，美聯(lián)儲主席耶倫在去年12月最后一次貨幣政策會議上表示，數(shù)字貨幣是一種“高度投機性的資產(chǎn)”，“不構(gòu)成法定貨幣”。她還補充說，它在支付系統(tǒng)中起著“非常小的作用”，

“并不是一個穩(wěn)定的價值儲藏手段”。

歐洲央行行長德拉吉前不久也表示，雖然加密貨幣還沒有“成熟”到足以讓央行來加以監(jiān)管，但金融危機的教訓(xùn)之一就是金融創(chuàng)新，在這種情況下它是金融和技術(shù)創(chuàng)新，“我們應(yīng)該對其潛在風(fēng)險予以足夠的重視”。

加拿大央行行長史蒂芬·波洛茲(Stephen Poloz)1月份在接受CNBC采訪時稱，比特幣交易就是一種賭博，他正在考慮為數(shù)字加密貨幣制定監(jiān)管政策。波洛茲說：“他們只是一種加密技術(shù)，并非貨幣。我甚至都不確定它們究竟是什么，但肯定不是資產(chǎn)。從技術(shù)角度講，它們可能算是證券。像比特幣這樣的數(shù)字加密貨幣，從本質(zhì)上講并沒有價值，因此就不是人們可以分析研究的真正資產(chǎn)。從根本上講，它們就是一種投機或賭博”。

上個月，日本央行行長黑田東彥告訴日本議會：“加密貨幣不是法定貨幣，也沒有資產(chǎn)來支持它們的價值。還有一些觀點認(rèn)為，比特幣之類的加密貨幣本身就不是貨幣，它們應(yīng)該被描述成‘加密資產(chǎn)’而不是‘加密貨幣’。日本央行正密切關(guān)注加密貨幣交易的發(fā)展，以確保公眾繼續(xù)信任日本央行對現(xiàn)有結(jié)算系統(tǒng)安全的監(jiān)管?！?/p>

據(jù)報道，俄羅斯財政部最近提出，“從立法上禁止在俄羅斯境內(nèi)使用加密貨幣作為貨幣的替代品進(jìn)行支付?！?/p>

1月26日，據(jù)印度經(jīng)濟時報報道，印度政府已要求包括印度國家銀行的多家銀行對印度本土比特幣交易所賬戶做暫停交易處理，原因系印度政府認(rèn)為這些賬戶存在可疑交易。

......

從以上各國對數(shù)字貨幣的態(tài)度來看，各國的態(tài)度其實都差不多。政府都在嚴(yán)管！所以周小川的發(fā)言其實跟其他國家對比特幣的態(tài)度類似：加強數(shù)字貨幣監(jiān)管、維護(hù)金融穩(wěn)定，防范風(fēng)險。

三、仔細(xì)研讀周小川數(shù)字貨幣談話，好處多多

在何璽看來，周小川的發(fā)言對于區(qū)塊鏈技術(shù)是鼓勵的，但對數(shù)字貨幣是嚴(yán)厲的。所以，區(qū)塊鏈技術(shù)才是未來！

這對區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者來說是好事。真正做區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用研發(fā)創(chuàng)新的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者，應(yīng)該仔細(xì)研讀周小川的本次談話，從中你能獲得很多信息，讓你少走彎路，找到機會。

何璽認(rèn)為，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者未來可以從以下幾個方向發(fā)力：

1、服務(wù)于實體經(jīng)濟的區(qū)塊里技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新。

2、能提高效率、降低成本的區(qū)塊里應(yīng)用創(chuàng)新。

3、能防止、預(yù)警數(shù)字貨幣投機的區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新。

4、對區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用研發(fā)、測試工具的創(chuàng)新；

5、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用安全保障、個人隱私安全保障的區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新；

6、能給消費者，零售市場帶來實際應(yīng)用價值的區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新；

同時，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者也要注意以下坑點：

1、虛擬資產(chǎn)交易、兌換方面要特比注意；

2、鉆政策空子的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用；

3、影響金融穩(wěn)定、與現(xiàn)行金融秩序相沖突的區(qū)塊鏈創(chuàng)新；

4、容易搞出“事情”的非可控創(chuàng)新。

再次提醒區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者，一定要仔細(xì)研讀周小川的本次談話，好處多多！

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周小川答記者問實錄一：

記者:

我的問題是關(guān)于數(shù)字貨幣，央行此前說正在研究發(fā)行數(shù)字貨幣，請問進(jìn)展如何？對于數(shù)字貨幣的正式問世是否有時間表和路線圖。請問周行長，您如何看待未來數(shù)字貨幣的應(yīng)用前景？謝謝。

周小川：

可能大家也注意到，人民銀行在三年多以前就開始組織了關(guān)于數(shù)字貨幣的研討會，隨后成立了央行的數(shù)字貨幣研究所，最近的動作是和業(yè)界共同組織分布式研發(fā)，依靠和市場共同合作的方式來研發(fā)數(shù)字貨幣。在概念上來講，大家頭腦當(dāng)中的數(shù)字貨幣概念都是不一樣的，央行用的研發(fā)的名字叫“DC/EP”，DC，digital currency，是數(shù)字貨幣；EP，electronic payment，是電子支付。實際上電子支付的是什么呢？支付的東西實際上也就是通過移動通信或者是其他的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)傳輸?shù)臄?shù)字的東西，并不是紙面的貨幣，所以電子支付本身也是有數(shù)字貨幣的屬性。

為什么把這兩個連接起來？我們首先要明確一個目的，研究數(shù)字貨幣不是說讓貨幣去實現(xiàn)某一種技術(shù)方案的應(yīng)用，而是說本質(zhì)上是要追求零售支付系統(tǒng)的方便性、快捷性和低成本。同時也必須考慮安全性和保護(hù)隱私。這幾項東西既可以是以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的或者是分布式記賬技術(shù)、DLT為基礎(chǔ)的這種數(shù)字貨幣，也可以是在現(xiàn)有的電子支付基礎(chǔ)上演變出來的技術(shù)。目前國際上對于數(shù)字貨幣的技術(shù)路線也有了初步的一些分類，表明它還可能是有多種可能的體系。應(yīng)該說，數(shù)字貨幣的發(fā)展既是有技術(shù)發(fā)展上的必然性，未來來講可能傳統(tǒng)的紙幣、硬幣這種形式的東西會逐漸縮小，甚至可能有一天就不存在了，這種可能性也是存在的。

在整個過程中，要注意整體的金融穩(wěn)定、防范風(fēng)險，同時數(shù)字貨幣作為貨幣來講，要保證貨幣政策、金融穩(wěn)定政策的傳導(dǎo)機制，同時要保護(hù)消費者。有一些技術(shù)方案有可能冒的風(fēng)險太大，結(jié)果出問題的時候使消費者受損失。特別是對大國經(jīng)濟來講，我們一定要避免那種實質(zhì)性、難以彌補的損失，所以要慎重一些。在這個過程中要經(jīng)過充分的測試、局部的測試，可靠了以后，再進(jìn)行推廣。2017年，人民銀行組織了數(shù)字貨幣與電子支付的研究項目，經(jīng)過國務(wù)院正式批準(zhǔn)，目前在組織大家推進(jìn)。

大家可能也在市場上看到數(shù)字貨幣在某些方面引起很多議論，也出現(xiàn)很多風(fēng)險，價格出現(xiàn)很多的波動。主要是有一些技術(shù)應(yīng)用沒有專注于數(shù)字貨幣在零售支付方面的應(yīng)用，而跑到了虛擬資產(chǎn)交易方面。虛擬資產(chǎn)交易我們認(rèn)為這個方向需要更加慎重，虛擬資產(chǎn)交易從中國的角度來講，也不太符合我們金融產(chǎn)品、金融服務(wù)要服務(wù)于實體經(jīng)濟的方向。所以在整個過程中，不必太著急，穩(wěn)步的研發(fā)，有序的進(jìn)行測試，把握住方向，要強調(diào)金融服務(wù)于實體經(jīng)濟，提高效率、降低成本，防止變成過度投機的一種產(chǎn)品。剛才給大家介紹了現(xiàn)在的研發(fā)計劃，在研發(fā)到一定程度會進(jìn)入到測試階段，我現(xiàn)在能說的也就是這些。謝謝。

周小川答記者問實錄二：

記者：

近兩年，比特幣ICO融資等虛擬貨幣平臺一直是一個非常熱門的話題，我們看到央行和各個監(jiān)管部門采取了強力的監(jiān)管，也取得了一些初步的成效。請問這是出于何種考慮，下一步我們將出臺什么樣的監(jiān)管政策?謝謝。

周小川：

剛才您說到的那些措施可能您已經(jīng)都觀察到了，您是說背后怎么考慮。首先，我們剛才已經(jīng)回答了跟此相關(guān)的問題，意思就是央行比較早就動手關(guān)注金融科技方面的新技術(shù)，并組織了研討會，成立了研究所，在這方面付出了力量，同時進(jìn)行了多方案的研究，這首先表明我們對科技的總體態(tài)度。

同時，我們也很關(guān)注像區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)的應(yīng)用。但與此同時，我們認(rèn)為這些研發(fā)應(yīng)該比較慎重，像比特幣和其他一些分叉產(chǎn)品的一些東西出的太快，不夠慎重，如果迅速擴大或者蔓延的話，有可能給消費者帶來很大的負(fù)面的影響。

同時，也許也會對金融穩(wěn)定、貨幣政策傳導(dǎo)，都會產(chǎn)生一些不可預(yù)測的作用。因此，我們主張，研究一些新東西是好的，但是除了市場的動力以外，還要考慮全局、大局，不是要鉆一些政策空子，搞出一些什么爆發(fā)性的事件。

再有，你在投入真正運行之前，一定要考慮跟消費者的關(guān)系，跟投資者的關(guān)系。因此，如果在測試還不太充分，或者測試結(jié)果也沒有得到廣泛認(rèn)同的情況下，迅速擴大會可能出現(xiàn)一些問題。

所以，從央行的角度來講，第一是不慎重的產(chǎn)品先停一停，有些有前途的產(chǎn)品也必須經(jīng)過測試、經(jīng)過認(rèn)證，確實比較可靠了以后再推廣。所以，大家注意到我們央行的做法是去年8月底先把ICO停了，后來緊跟著，我們是不支持比特幣和人民幣的直接交易的。

再有是，把現(xiàn)在的所謂比特幣一類的虛擬貨幣像紙幣和硬幣、信用卡一樣作為零售支付工具，目前我們沒有認(rèn)可，銀行系統(tǒng)不接受，也不提供相關(guān)的服務(wù)，這就是背后的考慮。

未來的監(jiān)管，首先它是很動態(tài)的，它是取決于技術(shù)的成熟程度，也取決于最后測試試驗、評估情況。所以，這個應(yīng)該說還有待觀察，也不是說馬上就要拿什么樣的監(jiān)管措施。

也像我剛才所說的，在考慮這些新技術(shù)的同時，在服務(wù)的方向上要清楚，我們不太喜歡那種創(chuàng)造一種可投機的產(chǎn)品，讓人家都有一夜暴富的幻想，這不是一件什么好事，而是強調(diào)要服務(wù)實體經(jīng)濟。

既然是說想搞數(shù)字貨幣的話，你要考慮確實給消費者、給零售市場帶來效率、帶來低成本、帶來安全隱私的保護(hù)。另外，你要考慮大局，這個東西不要起到說跟現(xiàn)行的金融穩(wěn)定，跟現(xiàn)行的金融秩序直接相沖突。

當(dāng)然，如果說是技術(shù)發(fā)展會對原有的金融秩序帶來改變，也需要比較慎重地進(jìn)行研究、進(jìn)行論證以后再出臺。

所以，總的來講，技術(shù)發(fā)展是一個動態(tài)的過程，在這個過程中大家也在逐漸摸索，在摸索過程中，說不上一定就是未來有某種確定的監(jiān)管政策。研究這些問題，央行也是和市場人士密切配合，聽取廣大公眾特別是媒體的意見。謝謝。

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