今年，境內(nèi)外資本市場(chǎng)掀起了一股教育公司上市的浪潮，在剛過(guò)去的10月20日，“少兒英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)”瑞思學(xué)科英語(yǔ)在納斯達(dá)克敲鐘上市，在線教育業(yè)務(wù)為其增色不少。再往前，在線外教英語(yǔ)品牌VIPKID宣布獲得了2億美元D輪融資，猿題庫(kù)融資額達(dá)到1.2億美元，在線教育領(lǐng)域相關(guān)公司的單筆融資額不斷刷新紀(jì)錄。業(yè)界人士紛紛感嘆，在線教育又迎來(lái)了風(fēng)口。

理性回歸，再掀投資高潮

2014年以來(lái)，在線教育一直很火，只是2014年、2015年，大家都在搶占入口，不少投資者都是盲目投資，推高了企業(yè)的估值，2016年相對(duì)來(lái)說(shuō)投資比較謹(jǐn)慎。如今，經(jīng)過(guò)兩三年的沉淀，資本再一次蜂擁而至。根據(jù)GET大會(huì)上發(fā)布的《2017年教育行業(yè)藍(lán)皮書(shū)》，2017年，教育資本市場(chǎng)愈發(fā)活躍。2017年前8個(gè)月，一級(jí)市場(chǎng)教育行業(yè)的總?cè)谫Y額達(dá)96.4億元，公布金額的融資案例156起；和去年同期的58.1億元相比增長(zhǎng)66%，融資案例增加68%。其中，最受青睞的K12（指幼兒園、小學(xué)、初中、高中階段）領(lǐng)域，融資金額雖不及2015年融資創(chuàng)業(yè)潮時(shí)55.3億元的瘋狂，但相較去年的30億元，仍增長(zhǎng)了4.3億元。但與2014年投資風(fēng)口不同的是，資本的選擇更加理性，更傾向于成熟型項(xiàng)目。

數(shù)據(jù)顯示，2016年在線教育市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1560.2億元，同比增長(zhǎng)27.3%；在線教育用戶(hù)規(guī)模達(dá)到9001萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)23%。預(yù)計(jì)2018年在線教育市場(chǎng)規(guī)模將突破2000億。根據(jù)IT桔子的創(chuàng)投數(shù)據(jù)，截至10月16日，2017年度在線教育領(lǐng)域公開(kāi)的融資次數(shù)超過(guò)150筆，累計(jì)融資額超過(guò)80億元人民幣。但從融資具體情況來(lái)分析，資金規(guī)模較大的融資更加偏向中后期成熟項(xiàng)目，早期項(xiàng)目的融資筆數(shù)雖然多，但項(xiàng)目分散，金額不高。數(shù)據(jù)顯示，2017年第三季度的69起早期融資，披露的融資總金額為18.42億元。而中期融資階段（B、B+、C、C+輪）的案例有16起，披露的融資總金額為22.96億元，后期階段（D輪以后及并購(gòu)）的案例共4起，金額卻達(dá)到了22.03億元。

想很豐滿(mǎn)，現(xiàn)實(shí)很骨感

在線教育的盛宴背后，是骨感的盈利現(xiàn)狀。央視財(cái)經(jīng)提供的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，在線教育相關(guān)企業(yè)累計(jì)達(dá)到400多家，其中70%的企業(yè)面臨虧損的窘境，10%的公司能夠持平，能夠盈利的僅占5%，甚至有15%的企業(yè)瀕臨倒閉，小馬過(guò)河就是其中的一個(gè)典型。今年3月，明星在線教育機(jī)構(gòu)小馬過(guò)河進(jìn)行了破產(chǎn)清算，此前還被曝出拖欠員工工資、強(qiáng)制員工停薪留職的消息。

令人唏噓的是，小馬過(guò)河曾在2014年趕上了第一波互聯(lián)網(wǎng)教育紅利，年收入達(dá)1.6億元。而且，它還獲得過(guò)多個(gè)知名投資機(jī)構(gòu)的投資，包括老虎基金、順為資本等。

然而，就在在線教育爆發(fā)時(shí)，小馬過(guò)河卻遭遇了"水逆"。將資源和重心全面轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上之后，小馬過(guò)河開(kāi)始了大量的廣告投放，僅在百度的投放就占到其營(yíng)收的三分之一。而且，為了迎合互聯(lián)網(wǎng)的低價(jià)特點(diǎn)，平臺(tái)還推出了一系列低價(jià)課程。自此，小馬過(guò)河的獲客成本急劇增高，產(chǎn)品利潤(rùn)下降，虧損也在加重。最終，小馬過(guò)河難逃死亡命運(yùn)。而業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，小馬過(guò)河不會(huì)是最后一個(gè)關(guān)停業(yè)務(wù)的在線教育平臺(tái)。

拓展產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的痛點(diǎn)

作為一類(lèi)新興的子行業(yè)，在線教育在教育大行業(yè)的細(xì)分里尚未形成獨(dú)立的門(mén)類(lèi)，但正在市場(chǎng)上漸漸形成規(guī)模，新三板市場(chǎng)似乎是這類(lèi)企業(yè)時(shí)下最熱衷的選擇。數(shù)據(jù)顯示，新三板上在線教育相關(guān)企業(yè)達(dá)35家，產(chǎn)品主要集中在幼兒教育、K12、職業(yè)教育等賽道上。其中18家公司掛牌以來(lái)獲得過(guò)融資，總?cè)谫Y額達(dá)10億元。

然而尷尬的是，對(duì)于大部分規(guī)模小、無(wú)盈利的在線教育類(lèi)企業(yè)，掛牌新三板似乎并未對(duì)其處境有明顯的改善。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，華圖教育2015年13.58億元的營(yíng)業(yè)收入中，網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)收入僅占2.88%；文都教育2015年 1.17億元的收入里，網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)僅占19.48%。很多在線教育類(lèi)掛牌企業(yè)的人士毫不避諱的承認(rèn)，掛牌新三板之后并未出現(xiàn)境況的明顯改善，甚至“比以前更窮了”。

目前在線教育類(lèi)企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，是明晰自身未來(lái)的發(fā)展定位，“是做平臺(tái)還是做產(chǎn)品”，而后有針對(duì)性地在行業(yè)初創(chuàng)階段進(jìn)行借力發(fā)展，尤其是如何展示企業(yè)、吸引投資機(jī)構(gòu)，以借助資本市場(chǎng)的力量解決時(shí)下首當(dāng)其沖的融資問(wèn)題。不少在線教育類(lèi)的掛牌企業(yè)似乎也意識(shí)到產(chǎn)業(yè)鏈布局對(duì)于自身改善生存發(fā)展環(huán)境的必要性。不少投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始整合所投的教育類(lèi)企業(yè)以“占領(lǐng)賽道”，還有部分三板企業(yè)已進(jìn)軍海外尋求合作，以壯大規(guī)模占領(lǐng)市場(chǎng)。

綜合來(lái)看，2017年是在線教育去偽存真，實(shí)現(xiàn)綜合整體發(fā)展的一年。但是和打車(chē)、購(gòu)物等其它被互聯(lián)網(wǎng)改造的行業(yè)不同，在線教育的市場(chǎng)教育成本不僅僅是一個(gè)教學(xué)方法的推廣問(wèn)題，還牽扯到教育的方方面面，而這注定會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期而又緩慢的過(guò)程，而這僅憑互聯(lián)網(wǎng)思維的一腔熱血是難以實(shí)現(xiàn)的。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。